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九江银行上市首日盘中破发 港股投资者冷落金融股

2018-07-11 10:35:26 作者: 来源: 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 近期破发似乎成了港股的主旋律,在小米集团上市首日破发之后,7月10日九江银行(6190.HK)在香港联合交易所挂牌首日也未能幸免,盘中跌幅一度逼近4%,不过尾市随着大盘走好,全日收平,报10.6港元,首日成交额为合共认购1.76亿股,18.7亿港元。

认购倍数仅为0.28倍

九江银行上市时间窗口并不算理想,认购额也大幅低于预期。

7月6日,九江银行公开的招股说明书显示,其发行获得的认购申请合计990.12万股,以3.6亿股总量计算,认购倍率仅为0.28倍,发售总额仅占全球发售初步提呈的发售股份总数的2.75%。

“近期市场出现明显的调整,港股认购不足的情况常有发生,我们也料想到会认购不足,但是这么低的认购倍数还是在预期之外。”香港一家券商分析师表示。

作为江西省的第二家赴港上市银行,该行的发售价格为10.6港元,按此计算,募集资金约为37亿港元。此前厘定的发售价格区间为10.48港元至10.96港元,实际发行价格趋于发售价格下限,但依然未能获青睐。

九江银行于2016年引入北京汽车集团成为战略投资者,北汽集团以每股人民币6.87元的认购3.66亿股股份,成为主要股东之一。除明星股东外,九江银行本次亦引入6名基石投资者,即融德投资、Success Cypress Limited、航信环球控股、香港凯利家居、文峰集团,及富力地产(香港)合共认购18.74港元。

九江银行迫切上市的原因在于急需补充资本。九江银行表示拟将发行所得款项净额用于补充资本金,以促进业务持续健康发展。

2015年-2017年,九江银行资本充足率分别为13.01%、11.15%、10.51%,连续三年下滑。

而九江银行业绩增长一直不太稳定, 2015年,九江银行净利润为18亿元左右,到2016年下滑至15.6亿元,2017年九江银行的净利润增长又到17.6亿元。

根据公开信息,众多小型银行都面临着非息收入占比较低的问题,九江银行也是如此。

2015年-2017年的数据显示,九江银行的净利息收入占营业收入比重均维持在90%之上,2017年,九江银行的营收为58.55亿元,其中净利息收入56.39亿元,利息收入占总营收的96.3%。

九江银行的不良贷款率也备受关注。在经过一番努力后,九江银行 2017年的不良率仅为1.62%,同比骤降0.37个百分点,2016年的不良贷款率为1.99%。与已经上市的城商行相比,九江银行的不良贷款率已经降低到接近行业平均值。

成交量低迷

和九江银行同病相怜,半个月前江西银行上市也曾遭冷遇。6月25日,江西银行发布公告称:已收到合计4239份根据香港公开发售提交的有效申请,认购合共2582.25万股香港发售股份,相当于香港公开发售下初步可认购总数8775万股香港发售股份约0.29倍。6192.75万股未获认购香港发售股份被重新分配至国际发售。

江西银行定于6月26日在港交所主板挂牌上市,根据发售价每股6.39港元计算,经扣除全球发售相关承销佣金及其他估计开支后,并假设超额配股权未获行使,将收取的全球发售所得款项净额估计约为72.6亿港元。

江西银行上市之后,表现也较为平淡,上市周日最高曾冲至6.48港元,不过随后回落,盘中最低跌至6.39港元的发行价,最终以6.41港元收盘,其后几个交易日股价在6.4港元到6.42港元之间窄幅波动,成交额也较为低迷,其中最低一日的成交额甚至不足50万。

“主要是港股和A股的机制不同,港股主要是机构投资者,首先是比较理性,出现追涨杀跌的概率很小。其次虽然今年开年之后,南下港股的资金非常活跃,但是相比A股来说,整体活跃度仍差距较大。此外金融股在香港市场并不稀缺,所以给予的估值也都较低。”华南一家基金公司的基金经理表示。

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