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香港恒生指数高开低走 科网股表出色

2018-11-08 10:50:38 作者: 来源:东方财富网 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

  11月8日,受隔夜美股大涨影响,恒指大幅高开,随后维持个走势,截止发稿,恒生指数报26377.55点,上涨0.9%。科网股涨幅居前。

  对于港股后市运行方向,市场分析人士表示,目前恒指已连跌6个月,而从历史统计上看,恒指从未连跌7个月;且目前恒指的估值处于历史低位,预计继续下跌的空间有限,内地市场也频繁出现政策面上的利好提振市场情绪,因此港股短期可望反弹。但中期来看,目前仍有三大风险警报并未完全解除,需要投资者谨慎防范。

  首先,是市场情绪动荡、相关行业冲击以及全球投资资金的流向改变,都可能给港股市场带来冲击。

  其次,是经济的基本面。从2015年至今美国已经加息8次,在持续的收紧流动性的环境下,全球经济增长都受到不可避免的影响。未来几个季度,全球经济和中国经济都面临着一定的降速,业绩预测下行的风险仍需要防范,尤其是权重型港股的盈利增速或将进一步放缓。

  第三,全球的货币环境仍处于收缩期。港股是全球机构配置型资金主导的市场,全球资金在新兴市场的配置对港股影响非常大。美国持续加息,在强美元的背景下全球资金回流美国,新兴市场危机可能进一步蔓延,资金外流,货币贬值,利率攀升,资产受创,这些都有发生的可能。此外欧美发达市场在历史高位,也面临着下跌调整的风险,或给香港市场带来进一步的负面影响。

  国信海外观察发布港股11月策略报告,指出港股经过了连续6个月的指数调整,恒指年内大幅下跌风险有限,大概率上跟随A股、美股反弹之后再转向震荡。但由于美国股市的下跌时间不够,房地产交易量下跌,可能引发价格下跌的风险尚未在股票市场上显现,依旧将年末两个月的行情定义为反弹/振荡而非反转,推荐持有流动性强、低估值、现金流较好的龙头公司,及香港本地公用事业股。

  海通策略荀玉根表示,2018年以来南下资金占港股交易额平均11%,A股与港股联动性不断增强,A股反弹有助于港股情绪修复。恒生指数历次底部时期市盈率为8-13倍,目前为10倍,已经处于历史底部。港股中期调整结束的信号:一是确认盈利二次探底幅度多大,二是等待美国加息结束。中期调整过程中高股息股是避风港。

  光大证券表示,港股市场对外围风险更敏感的事实,决定了它无法和A股市场一样充分分享国内政策转向的利好。而中期展望仍然承压也决定了情绪复苏驱动的反弹有时间和空间的限制,同时短期内仍有波动风险。因此,配置层面,我们维持中期内港股仍有较大压力,配置上维持谨慎避险状态的建议。交易层面,短线资金活跃使得权重蓝筹和高beta板块上行速度过快,应避免过度追涨。

  平安基金ETF指数投资部基金经理钱晶表示,港股具有抗跌特点,拥有更大估值空间,适合长期持有。钱晶认为,今年以来整个新兴市场跌幅约15%,而港股整体跌幅约13%。此外,港股定价较便宜,且港币直接挂钩美元,推荐进行长线布局。估值方面,从恒生国企指数走势看,PE、PB均处于历史均值下方,其中恒生国企指数的PB仅1.06倍,低于历史的1/4分位数。此外,一直以来港股以分红率高著称。当前股市低迷,而分红率高代表企业具有稳定现金流。钱晶指出,恒生国企指数历史数据表明其分红率在3.43%左右,长期高于沪深300指数,与10年期国债到期收益率相近,利于投资者长期持有。

  展望未来,钱晶表示,持续看好银行、非银金融及化工板块。银行板块方面,结合今年财政政策,上半年去杠杆调整对金融业造成压力,而下半年央行连续降准,金融环境的不断改善对银行业绩回升形成正向催化,利于银行业长期发展。非银金融方面,内资保险股估值较低,业绩增长率较高占有优势。针对能源板块石油化工业,从供需关系分析,伊朗原油出口骤降;而需求端,综合考虑EIA,IEA和OPEC的数据,明年石油需求或有放缓,但需求仍将维持正增长,因此预计高油价时代将持续较长时间,石油石化行业将受益。

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