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国债收益率曲线倒挂是个什么鬼?对我们有啥影响?

2018-12-06 13:46:55 作者: 来源:东方财富网 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

今天是12月6号,给大家聊聊国债收益率的事。

这两天,美国金融市场出了一件怪事。

他们5年期的国债,收益率居然跌得比3年期的国债还要低。

如果一个美国人投资3年期的国债,年化收益率有2.8274%;而投资5年期的国债,收益率反而只有2.8175%了。

这种现象太不符合我们的常识了,投资过理财产品的人都知道,期限越长,当然是收益越高。

那么,在美国出现的这种收益率曲线倒挂的现象,到底代表了什么呢?

对于不熟悉国债收益曲线的读者,我们先来简单解释下概念。

美国政府发行如下几个期限段的国债:3个月、6个月,以及1年、2年、3年、5年、7年、10年和30年。每个期限段国债都有各自的价格以及到期收益率。

按照市场对流行性的偏好来看,一般来说,时间越短的,到期收益率就应该越低。

而一旦出现收益率倒挂的现象,在众多经济学家的认识里,就预示着美国经济衰退的可能性急剧增大,同时,与股票市场见顶基本重合。

这也就代表市场其实非常不看好美国经济的长远发展,纷纷避险,反映的是背后的资产定价过高。

第二,从银行的角度来看,收益率曲线倒挂意味着银行无法对较长期贷款收取更高利率,这将损及利润,继而造成银行不愿意扩大贷款,很可能冲击经济增长。

美股昨晚大跌,很可能这就是直接原因。因为过去凡是出现了这样的情况,都是经济衰退的前兆。

那么,我们中国的国债收益率曲线目前处于怎样的状态呢?

很幸运的是,根据最新的数据来看,我们的国债收益率曲线,是典型的长高短低,风险较小。

(文章来源:微信公众号菜鸟理财)

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