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家乐福在华24年:曾号称最懂中国 08奥运圣火事件成衰落转折点

2019-06-25 09:51:06 作者: 来源:财经天下周刊 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

摘要
【家乐福在华24年:曾号称最懂中国 08奥运圣火事件成衰落转折点】2012年后,家乐福中国业绩和利润开始进入到双下滑的阶段,随之而来的是“卖身”传言一直没有中断。(财经天下周刊)

被传卖身10年的家乐福中国迎来了接盘者。

家乐福是最早以大卖场模式进入中国内地的零售企业,曾被冠以零售界“黄埔军校”之名,是一众零售企业争相模仿的对象。在经历多年业绩下滑之后,昔日的龙头如今排在了大润发、华润万家、永辉等后来者之后,被正在蒙眼狂奔的苏宁一口吞下。

6月23日,苏宁易购发布公告称,其全资子公司苏宁国际拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份,本次交易完成后,苏宁易购将成为家乐福中国控股股东,家乐福集团持股比例降至20%。

终于,家乐福等到了与打拼24年之久的中国市场说再见的时候。

卖身传言始于2009年

家乐福中国第一次曝出“被卖身”的传闻始于2009年。

此前一年,家乐福的创始家族哈雷家族终止与家乐福集团间的股东协议,并推出在该公司董事会的核心席位,家族将不再整体持股,家族成员可以自由处置股份。法国首富阿诺特和美国私募基金柯罗尼资本组成的“蓝色资本”乘机成为家乐福的最大股东。

新官上任三把火,家乐福全球高层大换血。为了止血扭亏,2009年到2012年间,家乐福陆续推出俄罗斯、日本、意大利南部、泰国和希腊市场。当时正值全球金融危机过后,有不少人揣测家乐福的中国业务也要被变卖,以缓解跨国公司的债务包袱。

最早传言有意收购家乐福的是沃尔玛沃尔玛是当之无愧的全球零售业第一,但在进入中国的过程中,速度略慢于家乐福。在收购传言流出时,沃尔玛在中国内地的门店数量和单店销售额均不及家乐福。

不过,当时中国的大卖场仍在蓬勃发展,以当时家乐福中国的市场占有率而言,其绝非可以轻易被收购的对象,传言最终只是传言。

随后在2012年3月和8月,家乐福中国“卖身”的谣言再度出现在大众视野,收购的主角变成了本土企业华润和中粮。此时家乐福中国的情况较3年前已发生翻转,无论从总销售额还是门店数量,它都不再是老大。

2010年7月,家乐福西安小寨店关店,这是家乐福第一次关闭在中国的门店。在随后的一年内,家乐福陆续关闭了4家门店。彼时的家乐福正陷入价格欺诈风波,价签上标低价,结账时却收高价;明明是打折,促销价却和原价相同。

业绩亏损、扩张速度放缓、价格欺诈、关闭门店等一系列负面消息频出,显然,家乐福的王者时代已经落幕。

然而瘦死的骆驼比马大,开始走下坡路的家乐福余威仍在,不是随便一家企业可以觊觎的。2011年家乐福以203家门店创造了451亿元的年销售额,而同为跨国零售巨头的沃尔玛,依靠271家门店方才实现同等规模的年销售额。

2012年后,家乐福中国业绩和利润开始进入到双下滑的阶段,随之而来的是“卖身”传言一直没有中断。

苏宁易购成最终接盘人

2018年初,法国媒体报道称,家乐福正打算出售中国区业务,并指出买方为阿里巴巴、欧尚。5天后,家乐福宣布已和腾讯、永辉签订初步的股权投资意向书,达成在华战略合作协议。据《财经》杂志报道,在和腾讯谈判前,家乐福曾计划将中国业务整体出售给阿里,但阿里选择了入股拥有大润发和欧尚的高鑫零售,家乐福迅速启动和腾讯的谈判,并在两个月内就达成了交易。

在公布与腾讯、永辉合作的同时,家乐福全球发布了一份“家乐福2022”转型计划,包括简化组织结构、提升商品竞争力、减少成本支出等方面。其中,减少成本支出的一项重要举措,就是要关闭中国区的273家迪亚天天超市。

正是这份转型计划,使得苏宁与家乐福进行了第一次交易。2018年4月3日,原属于家乐福的迪亚天天发布公告称,已经就出售迪亚中国100%股权的事情,与苏宁易购达成了购买与出售协议。随后,苏宁易购方面表示,收购完成后苏宁易购将输出智慧零售解决方案,对迪亚天天进行多方面的赋能和升级,加速苏宁小店在上海地区的布局和落地。双方并未公布具体金额。

苏宁易购在2017年曾喊出要一年开5000家门年的计划,面对这样的压力,收购是快速实现目标的方式之一。而对于不断压缩成本的家乐福而言,迪亚天天中国已经成为包袱。因此,买卖一拍即合。

在此次苏宁收购家乐福中国的公告中显示,苏宁的动机是为了依托家乐福深耕多年的资源,加速发展大快消品类,同时进一步构建智慧零售场景的布局与降低采购、物流成本。一旦家乐福纳入苏宁的零售网络布局,家乐福210家大型综合超市、6大仓储中心将助力苏宁实现快消品类目的跨越式跃进。

苏宁给出48亿元80%股份的收购价,所采用的是经营性现金流的0.2倍方式给出,在同类企业中,家乐福可以说是“贱卖”,毕竟A股主要的同行业上市公司2018年平均股权价值/收入倍数的平均值是0.88倍。

低价并非毫无道理,昔日的外资零售巨头在中国早已落寞,或许家乐福自己也急于套现离开。

据家乐福集团提供的未经审计的管理会计报表,家乐福中国2018年营业收入约为299.58亿元,息税折旧摊销前利润为人民币5.16亿元。但根据苏宁的公告,家乐福的账面净资产为负,其2018年末归属于母公司所有者权益为-19.27亿元。

但这一举措是否物有所值仍然有人持怀疑态度,在雪球互动平台上曾有用户观点称,剥离损失和低盈利的资产,发展高盈利的资产是企业成功率最高的变革途径。苏宁似乎在往相反的方向努力,恐怕很艰难。

家乐福在华24年

曾经,家乐福是一家极懂中国国情的公司。

1995年,家乐福来内地开了第一家大卖场,靠得就是钻政策空子的方法。彼时,中国刚刚开始进行零售业对外开放,只允许在北京等6个城市和深圳等5个特区开办合资零售商业企业,并且每个城市只允许办一两家。

家乐福为了避开复杂的试点企业审批过程,与北京中创商业公司合资注册了一家商业管理公司,委托这家合资公司管理中创商业旗下的创益佳商城,但对外展示的是家乐福的品牌

在随后几年间,家乐福先后在上海、江苏、广东、四川等地开设共计27家的大卖场,绝大部分完全复制创益佳商城的模式,违背当时中国零售业的政策法规,将这些卖场变为家乐福旗下100%控股的门店。

2000年11月和2001年8月,国务院连发两道禁令,叫停家乐福的快速扩张。有关部门勒令家乐福进行全面整改,要求其将在华的27家店35%的股权出让给中方企业。随后,家乐福一边整改,一边继续稳步扩张。至2004年底,其内地门店数量达到57家,逐渐在中国市场形成5家大合作伙伴,加单店小型合作伙伴的合资架构。

为了调动员工积极性,家乐福给每家门店的店长以极大的自主权,店长可以自行选择商品并定价。在这种策略下,店长的能力直接决定这家门店的经营水平,由此导致不同门店之间业绩浮动非常大。家乐福并非没有意识到这个问题,2007年新上任的中国区总裁罗国伟曾试图设立城市采购中心,集中管理采购、促销等业务。

但就在这项改革尚在磨合的阶段,一场抵制家乐福的事件轰然而至。当时,北京奥运会的火炬传递在巴黎受阻,来自法国的家乐福成了众矢之的。

仿佛是第一张多米诺骨牌倒下,家乐福曾经缔造的零售神话在短短几年内迅速崩盘。2009年,大润发的总销售额和单店年居销售额首次超过家乐福,次年,其在华门店数量也被沃尔玛超过。

这家曾经最了解中国国情的公司,最终却同样败于此。在大卖场模式式微、电商崛起之时,家乐福没能及时成功转型。在自带电商基因的新零售品牌开始跑马圈地时,家乐福才与腾讯合作,于2018年5月开出第一家智慧门店。

2016年,家乐福的单店业绩从2009年的2.35亿元滑落至1.58亿元,这还是在合并计算整个大中华区后的结果,而同年大润发和沃尔玛的单店业绩分别为2.54亿元和1.75亿元。

根据家乐福官网发布的财务报表数据显示,2012到2017年6年间,家乐福在中国大陆地区的销售份额从55.83亿欧元下降到46.19亿欧元,下降9.64亿欧元(约合人民币75.44亿元),降幅超过17%。其中,2016年最为惨淡,家乐福在亚洲地区亏损达5800万欧元(约合人民币4.54亿元)。

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