私募一季度成绩单出炉 整体收益-0.33% 绩优私募超配医药、科技
2020-04-20 10:56:39 作者： 来源：中国基金报 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
一季度16231只私募基金平均收益率-0.33% 33家百亿私募平均收益率-1.95% 一季度，市场空前复杂，赚钱效应减弱。私募基金平均收益为负，股票策略百亿私募平均收益-2.29%；巨震行情下，百亿私募业绩首尾相差加大，有的收获10%的回报，也有下挫15%以上。
百亿私募平均收益-1.95%
一季度，上证指数下跌9.83%，沪深300指数下跌10.02%，创业板指数波动较大，季度上涨4.01%。从私募基金一季度成绩单来看，大多数股票多头策略产品未能躲过市场震荡。统计显示，成立满3个月的16231只私募基金，一季度平均收益为-0.33%，近五成产品亏损。
百亿私募也未能独善其身。截至3月底，有净值更新的33家百亿私募一季度平均收益为-1.95%，其中，股票策略百亿私募平均收益为-2.29%，虽然未能取得正收益，但总体远胜于同期大盘的表现。纳入统计的百亿私募中，有14家获得正收益，占比42.42%。
不过，百亿私募收益分化明显，首位相差近30个百分点。一季度收益超过5%的百亿私募有4家，分别是佑瑞持投资、融葵投资、千合资本和华软新动力；10家百亿私募跌幅超过5%，一些固收策略机构也出现了亏损。
百亿私募中量化私募整体表现不错，明汯投资、宁波幻方量化、幻方量化、九坤投资、灵均投资等一季度平均收益为正。
各大策略中，管理期货(CTA)整体收益5.5%，一枝独秀；事件驱动、股票策略、宏观策略、复合策略收益皆告负。
绩优私募超配医药、科技
一季度市场整体表现不佳，医药和科技板块一度领涨，医药生物板块申万一级行业指数上涨7.53%。这些领域也成为绩优私募主要的收益来源。
森瑞投资长期重点关注医药行业，董事长林存告诉记者，高位仓运作之下旗下产品净值不断创新高。在他看来，过往10年医药股累计涨幅已经相当大，但未来市场空间依然广阔，是A股长期的投资方向。
趣时资产总经理兼投资总监章秀奇表示，一季度依靠行业配置和个股选择，医药股贡献较大。
名禹资产总经理张晓华也透露，一季度重配科技股，之后通过精准择时保存收益。
远策投资在春节后首个交易周开始布局医药、汽车电子行业；2月底调仓，配置低波动和性价比更好的建材和消费板块；3月中下旬开始逐步降低组合仓位和风险暴露，配置医药、必需消费、农业等板块股票。
和聚投资表示，一季度强化了科技股配置力度，聚焦软件硬件国产化赛道。
超配科技行业的还有相聚资本，公司董事总经理何淼表示，一季度重点配置了5G、国产化、新能源车等相关标的，低配了金融和周期；科技领域配置个股的表现显著好于此类股票平均水平。
中岩投资管理合伙人高文龙表示，即使经历了3月份全市场的大幅波动，一些核心个股、尤其是受益于经济转型、估值较为合理、真正具备高度竞争力和深度护城河的个股很快收复了实地。
能在一季度获取正收益，除了行业配置和个股选择，能够控制住回撤也是重要的一环。从采访来看，绩优私募或通过调仓换股、择时来控制回撤，或通过对冲工具规避市场波动，也有通过大类资产配置来平滑风险。
章秀奇表示，一季度仓位波动不算大，为了规避新冠疫情对消费的冲击，年前减持了消费股。春节后，对于估值过高的板块适度减持。
名禹资产通过择时控制回撤，保存收益。张晓华表示，春节之前将仓位降到了5成左右；节后第一周加仓；二月底观察到科技行情过热开始降低仓位。远策投资也表示，是通过仓位调整和行业配置控制回撤。
也有私募表示通过对冲工具抵御市场波动。
何淼透露，相聚资本依靠系统化规则化的方法来规避市场波动风险，策略体系以股票多头为主，叠加期货期权衍生品策略。这种多策略体系一方面能有效控制市场整体调整带来的收益回撤，同时也能避免股票仓位大幅变化对持股收益的损耗。
中岩投资管理合伙人高文龙表示，规避风险、控制回撤方面，采用了较为灵活的对冲方式，通过股指期货、期权等在3月份进行了部分仓位的对冲，虽然不能完全避免全市场的大范围下跌，但确实较好地控制了回撤，也为之后的市场逐渐反弹奠定了进攻基础。
记者了解到，不少私募通过大类资产配置控制回撤。畅力资产董事长兼首席执行官宝晓辉介绍，一季度主要依靠“固收+”宏观投资策略，2月底大幅降低了权益类资产配置比例，将固收类资产的配置比例提升至90%~95%，业绩保持平稳。
（文章来源：中国基金报）
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