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一季度FOF基金卖股基买债基

2021-04-26 10:01:35 作者: 来源:中国基金报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 作为一类以公募产品为配置资产的产品,FOF产品的管理人可称为“基金专业买手”,其布局的债券基金、权益基金能成为普通投资者很好的借鉴。

  刚刚公布的一季报显示,在一季度A 股出现较为明显震荡行情之下,FOF产品更倾向于布局低风险产品来避险。

 提升债基比例应对震荡

  2021年一季度,A股市场呈现先上后下的走势。根据上海证券基金研究中心分析师李柯柯数据分析,按照业绩比较基准的成分属性及比例对公募FOF进一步分类,基准中股票指数占比不低于60%的为偏股FOF,债券指数不低于80%的为偏债FOF,其余归类为平衡FOF。

  从这一数据来看FOF资产配置情况,一季度公募FOF进一步提升债券型基金配置比例,持有比例目前达到62%,而去年底这一数据为55%。同时,持有货币基金的比例也从去年底的1%提升到一季度末的3%。而FOF对股票型基金混合型基金配置比例分别从去年底的9%、33%下降至一季度末的6%、27%。可以说,一季度整体公募FOF更多采取避险策略。

  从穿透的权益仓位来看,除目标日期型偏股FOF权益仓位略有上升外,其余各类型FOF权益仓位均有所下降。平衡型FOF、偏债型FOF采取了保守策略,权益仓位下调明显。

  各类型FOF均有心头爱

  从目前看,FOF整体持有基金超过1亿元的达到9只。上海证券数据显示,从持有市值情况来看,一季度末FOF在主动投资股票基金中被持有市值最高的为汇添富环保行业,有3只FOF持有,合计持有市值达到3.53亿元。对工银瑞信新金融、工银瑞信文体产业A、富国文体健康A持有市值也超过1.5亿元,分别有6只、15只、4只FOF持有。此外,嘉实价值精选、嘉实前沿科技、大成高新技术产业A、圆信永丰优加生活、华夏研究精选、中欧时代先锋A持有市值也较高。

  对于主动投资混合型基金来说,FOF持有海富通阿尔法对冲A的市值最多,有12只FOF产品持有,持有市值达到12.28亿元。此外,汇添富文体娱乐主题、汇添富医药保健A、汇添富红利增长A、汇添富大盘核心资产、易方达安心回馈、兴全商业模式优选、汇添富逆向投资、汇添富蓝筹稳健、兴全合宜A等持有较多。

  而从指数型基金来看,兴全沪深300指数增强A最受青睐,持有市值达到1.33亿元。银行、军工、新能车、券商、消费、医疗等主题ETF都有布局,较为受到关注的是华宝中证银行ETF、汇添富中证新能源汽车产业A、国泰中证军工ETF、南方中证500ETF、国泰中证全指证券公司ETF等。

  从债券来看,主动投资债券型基金为民生加银鑫享A,有3只FOF持有,持有市值20.04亿元。此外,兴全稳泰A、富国产业债A、交银纯债AB、易方达信用债A等也受到FOF偏爱。

  从持有数量来看,主动投资股票基金中认可程度最高的为工银瑞信文体产业A,指数型股票基金中为华宝中证银行ETF,主动投资混合型基金为海富通阿尔法对冲A、易方达安心回馈,主动投资债券型基金为易方达信用债A。

  绩优FOF看后市

  对于后市看法,不少FOF基金经理谈及操作思路时,更多是“均衡”的风格,略偏左侧交易。

  兴全安泰平衡养老目标三年持有期FOF就在季报中写道,在年初的上涨过程中不断降低组合的权益资产仓位,主要减持持仓估值偏高、“抱团股”占比较高的基金占比,同时适度提升组合中价值型基金的占比,“未来随着市场逐渐趋于理性,基金也将恪守平衡型的产品定位、均衡的风格配置和略偏左侧的交易模式。”

  南方全天候策略混合FOF表示,在经济向好背景下,全天候策略在一季度初期积极参与春季行情,但在春季行情演绎超预期,同时在美债收益率上行对高估值板块形成约束的背景下,全天候策略明显降低了权益敞口,并在组合中适度增加了债券资产,对股债进行了再平衡操作,因此,在本轮权益市场回调过程中,回撤控制较好。在权益资产内部,采取均衡偏防御的结构,降低了高估值板块暴露,增加低估值大金融板块配置;在债券资产内部,小幅偏左侧增加了长端利率债品种,对组合权益资产部分形成一定的对冲保护。

  而汇添富养老2030三年则表示,坚持“风格策略相对均衡、精选优质基金、持仓适度集中、适时动态调整”的操作思路和风格。权益资产配置上,以中长期视角配置符合中国经济转型方向、商业模式优秀、行业盈利稳定性比较好的优质资产;对于市场短期的高波动,则通过适度动态调整平抑波动。固定收益资产配置上,主要配置基金经理底层资产管理能力突出,还有一定折价保护的战略配售基金。

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