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“顶流”管理规模缩水超百亿!但是他们更有信心了

2021-10-28 15:21:42 作者: 来源:上海证券报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 基金三季报披露落下帷幕,“顶流”基金经理们最新管理规模以及投资打法也浮出水面。在三季度震荡的市场行情中,部分基金经理管理规模缩水幅度较大。以张坤为例,虽然仍是千亿顶流,但其管理规模较二季度末已减少近300亿元。

虽然规模有所缩水,但是“顶流”更有信心。在基金三季报中,张坤坚定发声:“经过此轮下跌后,有一批优质公司的估值已经基本合理。”

此外,基金行业另一大顶流董承非的离任令人惋惜。不过,他10月份离任基金经理,三季度兴全趋势投资、兴全新视野等两只基金仍由他管理,这意味着上述基金的三季报记录了董承非对A股市场最新的看法和投资策略。这或也是未来相当长一段时间内,董承非最后一份较为详实的持仓报告。

多位“顶流”管理规模缩水

三季度,多位“顶流”基金经理的管理规模出现缩水现象。

以张坤为例,Choice数据显示,截至三季度末,其基金管理规模合计为1057.48亿元,较二季度末减少287.3亿元。

规模的缩水主要受两方面因素影响,一是基金净值下跌,二是投资者赎回。以易方达蓝筹精选为例,三季度基金净值下跌14.21%。此外,基金份额减少28亿份。

无独有偶,三季度末刘彦春的基金管理规模也仍维持在1000亿元以上,但是和二季度末相比,规模也减少了133.86亿元。类似的还有朱少醒管理的富国天惠精选成长,截至三季度末,基金规模为398.99亿元,较二季度末减少近50亿元。

谢治宇接手了兴全趋势投资的管理,此前业内预期其将成为第三位千亿顶流。但由于基金管理规模的缩水,截至三季度末,谢治宇基金总管理规模为938.07亿元。具体而言,其管理的兴全社会价值三年持有、兴全合润、兴全合宜等三只基金规模较二季度末合计减少超100亿元。三季度仍由董承非管理的兴全趋势投资规模则缩水51亿元。

千亿“顶流”信心增强

三季度,新能源板块的强势崛起,结构性行情的演绎,多位“顶流”基金经理们的投资并不顺利,但从基金三季报来看,他们对市场的信心明显更强了。

三季度,张坤管理的易方达蓝筹精选略微提升了股票仓位,并对结构进行了调整,增加了食品饮料、银行等行业的配置,降低了医药、互联网等行业的配置。从基金前十大重仓股来看,加仓了五粮液海康威视招商银行平安银行伊利股份成为基金新晋前十大重仓股。

张坤表示,受到市场对未来几个季度经济和企业盈利下行,以及对政策不确定性的担忧,一些长期经营优秀的上市公司最近股价下跌明显。

“我们认为,这轮下跌后,这批优质公司的估值已经基本合理。如果做一个组合,我们对其整体的生意模式、护城河和行业前景是有信心的,这些公司未来3-5年有望实现一个较高确信度的盈利复合成长。虽然我们不知道是否会有阶段性的低估(类似2018年底),但我们认为由于起点估值没有泡沫,并且优质股权总体仍是稀缺的,因此从未来3-5年来看,可以对这些公司股票的复合收益率更加乐观一些。” 张坤认为。

刘彦春的态度也颇为相似。他表示:“市场风格正在发生变化,而这仅是开始。边际景气定价在今年发挥到极致,但股价最终还是会回归其内在价值。短期内看似剧烈的经营波动,从长期看对股票定价影响极小。错误总会被纠正,就像疫情终会过去。那些受损于成本上涨、需求下滑、政策扰动的行业和个股,现在大概率是布局良机。”

刘彦春的这份信心也体现在了三季度调仓中。以其管理的景顺长城新兴成长为例,前十大重仓股变化不大,重点加仓了其过往持仓标的。

董承非“封笔季报”出炉

董承非管理的基金三季报颇有看点,这或也是未来相当长一段时间内,他最后一份较为详实的持仓报告。

以兴全趋势投资为例,从股票仓位(权益投资占基金总资产比例)来看,截至三季度,兴全趋势投资仍保持低位运行,股票仓位从二季度末的63.22%略升至65.35%。从基金前十大重仓股来看,三季度,董承非加仓了欧派家居妙可蓝多,对三安光电紫金矿业海康威视的持仓股数有所减少。

在基金三季报中,董承非如此写道:“基于对于宏观经济的审慎以及股票市场连续上涨后存在的估值压力,在三季度,组合基本维持了上半年较低的仓位和相对稳健的配置结构。以前景广阔的成长股为核心,以价值低估的硬资产及资源品行业为底仓。组合整体保持了较低的换手率,在结构切换加剧的市场,以相对稳定的结构,看重长期的回报。”

责任编辑: 李志强

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