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理性看待债市波动 谨防引发“链式”反应

2022-11-18 09:51:28 作者: 来源:证券日报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

  近期,债市受到“宽信用”政策预期升温、机构赎回等因素影响,出现明显调整;而债市震荡也将阶段性压力传导至银行理财债券基金等配置债券产品的净值表现上。

  不过,债市双向波动是市场化行为,大家需理性看待,避免“拥挤踩踏”引发“链式”反应。

  根据历史情况判断,诱发债市波动的原因多重。一方面,宏观经济周期、货币政策周期、流动性周期等均与债市关系密切,相关变数都将成为决定债市走向的关键要素。另一方面,由于疫情、地缘局势等超预期事件频发扰动市场风险偏好,导致资金在风险资产与避险资产之间反复切换,股债之间此消彼长。

  当前,在货币政策尚未明确转向时,大家对预期变化保持警惕的同时,更需关注经济基本面这一根本因素,尤其是注重提高投资组合的流动性。

  具体可从打造产品韧性入手:在监管规定和合同约定双尺度内,加强股债平衡配置意识,降低市场波动带来的风险。

  毕竟,股债具有天然的弱相关属性,股票更多是分享股权价值增长的收益,进攻性更强,债券则追求相对稳健的收益,防御性更强,通过股债的弱相关性可以降低组合整体波动,将回撤控制在合理范围内。同时,股票、债券等多资产搭配可在多变的市场行情中灵活应对、进退有度,从而创造中长期可观回报。

  展望后市,债券基本面已经处于超调的阶段,具有比较高的安全边际;同时,货币政策支持实体经济恢复的力度不会减弱,市场流动性有望保持合理充裕,且当前市场环境并不支持市场利率大幅上升,综上,优质债券资产未来仍有望继续提供稳健回报。

文章来源:证券日报
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