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百亿私募大幅加仓 市场估值修复行情有望延续

2024-03-05 10:51:12 作者: 来源:证券时报网 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 随着近期A股市场企稳反弹,私募股票仓位明显提升。

私募排排网数据显示,截至2月23日,股票私募仓位指数为75.87%,在上周基础上上涨了0.63%。具体来看,53.14%的股票私募倾向于满仓操作,29.10%的股票私募仓位控制在中等水平,另有15.05%的股票私募仓位介于20%—50%之间,仅有2.72%的股票私募仓位低于二成。

从股票规模看,截至2月23日,百亿私募、五十亿私募、二十亿私募、十亿私募以及五亿私募等不同规模股票私募仓位指数依次为73.00%、70.66%,72.40%、73.86%和74.11%,其中百亿私募加仓最为积极,加仓幅度在不同规模股票私募中力度最大,具体来看,百亿私募仓位指数在上周基础上上涨4.12%。经过加仓之后,当前40.36%的百亿股票私募仓位处于满仓水平,47.75%的百亿股票私募仓位处于中等水平,处于低仓和空仓的百亿股票私募占比合计为11.89%。

进化论资产表示,前期困扰市场的风险因素诸如雪球敲入、量化DMA、融资融券等杠杆风险相继释放,市场出清较为充分。2024年年中可能是一个长周期的转折点,随着资本市场监管新规(例如约束再融资、鼓励分红等)的陆续出台和制造业过剩库存及产能的逐步出清,社会资本回报率有望提升,市场有望迎来估值修复。

星石投资近日发表观点称,尽管市场已经经历了半个月的反弹,但参考绝对估值水平、股债比价等历史数据来看,目前仍在极度低估的水平。

不过,低估值并不是获得高回报的充分条件。星石投资认为,百年未有之大变局下,全球地缘政治存在不确定;中国经济也面临着来自内部和外部的诸多挑战,在未来一段时间里,A股持续保持低估值也是不能排除的一种可能性。那么,站在中期的视角,即便不对估值端的修复作出乐观的预期,盈利端较大概率的改善趋势,也有望对市场形成支撑作用。

星石投资认为,盈利趋势是决定市场方向的关键,2024年大概率是盈利修复之年。一方面,从中期运行方向上看,国内盈利趋势变化与库存周期相匹配,一轮库存周期大致3年—4年,对应盈利周期也是3年—4年。另一方面,近期经济数据显示经济仍在内生修复中,市场预期(尤其是对于消费需求的预期)可能过于悲观。

中金公司也认为,A股主要指数前期连续反弹且仍在关键整数关口附近,不排除仍有交易层面因素导致的扰动,但目前A股市场估值仍处于历史偏底部位置,与全球市场比较也处于明显偏低水平,短期修复行情仍有望延续,中期走势则取决于政策环境,尤其是财政和货币政策的协同发力。

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