加入收藏 | 联系我们

返回上一页详细内容

万家基金杨坤:红利资产仍是攻守兼备的好选择

2024-03-14 11:15:25 作者: 来源:上海证券报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 上证报中国证券网讯(记者 王彭)今年以来,具有高股息、低估值特点的红利资产吸引了越来越多投资者的目光,公募基金持续发力布局红利策略产品。站在当前时点来看,经历较长一段时间的上涨后,红利资产未来是否还具备投资价值?在万家中证红利ETF基金经理杨坤看来,在当前温和复苏的背景下,红利板块虽然短期或面临一些波动,但长期来看仍是攻守兼备的好选择。

  “无论是红利板块还是低估值高红利相关行业,今年以来都获得了非常明显的相对收益。回顾过去一两年行情,红利板块都是A股市场中极具投资价值的一类资产。”杨坤称。

  对此,杨坤分析称,从宏观环境来看,在风险偏好较低的背景下,高股息、低估值的银行、煤炭等相关资产能持续产生现金流,且估值较低,这种盈利稳健、现金流充裕的红利资产被赋予了更高的确定性溢价。另外,从宏观利率来看,高股息股票具有类债券的属性,从历史上来看,这类股票与国债利率走势呈现明显负相关,在国债利率持续下行的背景之下,股息率相较于国债收益率呈现出非常明显的优势和配置上的性价比。“市场利率下行的背景本身有利于红利资产的表现。”杨坤总结称。

  同时,杨坤表示,从内在逻辑上来看,红利策略的股息率本身是非常重要的选股指标。“我们投资股票时,收益来源是企业真实利润的增长和估值的波动,在红利类策略中,企业的利润增长、现金回馈股东的能力相较于估值所占的比例更高,同时又叠加了其本身低估值的特点,估值收缩的幅度和波动空间不大。在这样的维度之下,相较于估值波动更大、盈利相对不稳健、现金流相对不充裕、抗风险能力相对弱的企业而言,红利策略就有可能呈现出不错的投资性价比。”

  从长远来看,杨坤认为,高股息选股能够很好地帮助投资人筛选出盈利稳健、愿意回馈股东、安全边际高、估值又低的企业。“长期来看,如果把视角放宽到海外市场,各个市场红利类策略往往都表现出了非常不错的长期有效性,当然我们可以看到,过去十年,中证红利全收益指数相较于沪深300全收益指数的年化收益跑出非常明显的超额,这都是源于它本身内在的投资逻辑,它能够非常有效地选出一批便宜的好公司。”杨坤称。

  站在当前维度,杨坤表示,从估值水平来看,中证红利指数最新的市盈率分位数处在历史相对低位,股息率超过了5%,性价比较高,安全边际较高。

  “在温和复苏的背景之下,红利板块本身具有顺周期的特点,即使短期有所波动,但是我们认为长期来看红利资产仍可攻守兼备。”杨坤表示,红利投资省时省心省力,如果投资者不想做过多市场判断,不想博取很大的上涨空间,不愿承担很大的亏损风险,想要赚取一批成熟稳健的企业每年真实的利润增长,红利投资就是非常好的选择。选择中证红利指数,便捷、高效地投资中国高质量上市公司、分享中国长期成长红利,大概率会给投资者带来不错的长期持有体验。

分享到: 更多

[错误报告] [推荐] [收藏] [打印] [返回顶部]

  • 验证码: