银行“IPO热”解码：地产入股进入饱和期，股东多元化潜行
2018-12-14 09:46:09 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
除了在港股登陆的江西银行等多家城商行，11月下旬，青岛农商行成为年内第六家A股成功过会的银行，也是年内继江苏紫金农商行后第二家IPO闯关成功的农商行。相较于去年银行IPO的沉寂局面，今年以来，银行上市进程明显加快。截至目前，成都银行、长沙银行、郑州银行已挂牌上市，西安银行、江苏紫金农商行、青岛银行和青岛农商行拿到IPO批文，此外，10多家尚在排队的银行中。银行“IPO热”折射出随着巴塞尔III的颁布，银行在面临越来越审慎的资本监管要求下，补充资本金、提高资本充足率的迫切需求。而从排队和过会的银行股权结构来看，也正在出现不同于以往的一些新变化。整体来看，前些年盛行的地产入股银行的资本运作或已经进行相对饱和期，而随着中国金融开放步伐的加快，银行股东构成或将向多元化方向演进。
银行IPO热潮
回溯来看，2016年是迄今为止A股上市银行新增数量最多的一年，先后有9家银行上市成功，包括江苏银行、上海银行、杭州银行等在内的4家城商行和5家农商行。但进入2017年，银行IPO明显由热转冷。
不过，相比去年仅1家银行上市的景象，2018年以来，银行IPO步伐明显加快，包括郑州银行、长沙银行等在内的多家城商行和农商行的A股首发申请都先后获得通过。尤其今年5月，郑州银行顺利首发过会，成为2018年以来首家过会的城商行。
毕马威日前发布《2018年中国银行业调查报告》显示，国内区域性商业银行正在掀起一轮上市大潮，截至今年7月中旬，证监会已经受理上市申请的区域性商业银行达到18家，创下了近年来排队数量新高。
尽管今年行情低迷，但在上市公司里，金融行业的银行股依然是最赚钱的公司。以浙江省为例，根据A股公司披露的财报，在今年前三季度，浙股最赚钱的三家公司里，银行独占两席。
从排队和过会银行所披露的招股书来看，各银行纷纷表示面临资本充足承压问题，其所募集资金也均为补充资本充足率。
实际上，当前的A股首发态势难以满足处于资本“饥渴”状态的中小商业银行，因此众多银行在登陆A股后旋即进行再融资。例如无锡银行2016年9月上市，于2017年3月董事会通过了发行可转债议案，并于2018年2月成功发行30亿元可转债。
不过，记者也注意到，与已经上市的银行相比，拟上市的城商行和农商行在资质条件上仍有不小差距。不良率高企、拨备覆盖率“踩”监管红线、内控制度以及风险管理体制不健全等现象时有出现。
毕马威中国华南区金融服务业主管合伙人李嘉林对证券时报记者分析指出，在宏观经济缓中趋稳、银行业监管力度全面升级以及各级政府鼓励支持的环境下，国内商业银行正掀起一股上市浪潮，通过公开发行股份增强自身资本以支持其资产和业务规模的不断扩大。“尤其对于区域性商业银行而言，在谋求上市过程中，应不断提升持续盈利能力和风险管理能力，同时尽早关注处理历史遗留问题，如股权问题、房地产确权、投资核算、资产减值模型建立等，在符合监管要求和会计准则的前提下，与政府相关部门以及中介结构进行沟通商讨，结合自身情况解决财务会计核算规范性的问题。”
股权结构生变
作为相伴相生的两个行业，在此前相当一段时期内，银行股权受到房地产企业的青睐。业内认为，入股银行有助于房地产企业拓宽融资渠道，也能帮助其进行社区金融转型。
不过，从今年情况来看，银行投资方的组成已经从以金融、房地产为主转向多行业投资者。2017年以来地产入股银行急剧降温，这主要是由于房地产巨头投资银行的市场已基本达到饱和，而地产小公司又缺乏投资银行的资本实力。
“从2017年开始，银行投资方行业种类明显增多，包括IT类、机器制造类、通讯类、交通类、能源类及农业等，银行业股东确实正在迎来多元化时代。” 李嘉林举例说，江西银行就有股东是业内领先的金融科技类企业。“这可以有效帮助区域性商业银行在金融科技经验、风险内部管理等方面取得进一步提升。”
同时，随着中国金融开放政策的推进，境外资金也成为一股不容忽视的力量。根据公开资料，继两岸首家消费金融公司开业之后，台湾金融机构首次直接入股的银行日前正是开启。12月3日，厦门银行官网披露，台湾富邦金控首次以直接股东的身份入股厦门银行，并与厦门银行在中国台北签署战略合作备忘录。
李嘉林对记者确认，“随着中国银保监会发布《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定》，中国取消了中资银行外资持股比例限制，实施内外资一致的股权投资比例规则，国内的区域性商业银行将吸引更多的外资入股。同时，粤港澳大湾区建设已经写入十九大报告和政府工作报告，提升到国家发展战略层面。在中央推动粤港澳大湾区建设进度的过程中，相信会吸引更多的国内外投资者在区内新银行或者入股中资银行。毕马威也在帮助外资进来中国市场。整体来看，外资入股能够帮助国内银行在内控、风险管理、合规经营等方面得到进一步的提升。”
毕马威交易并购咨询-金融行业主管合伙人吴福昌也指出，股东多元化对银行自身发展有比较大的帮助。“就在5年以前，区域性商业银行的大部分股东还都是地方性的。近些年来，处于资本充足率压力、资金短缺压力，很多银行都在融资，但在这个过程中，除了融钱之外，银行还越来越看重新股东给公司带来的价值及协同。”
多元化股东新时代的一大背景是，银行业在资产、利润、不良率等方面出现新的发展轨迹。根据《2018中国银行业调查报告》显示，中国银行业的总资产、总负债保持增长，但增幅明显缩小；盈利持续增长，净利润增速显著回升；不良贷款率企稳，资产质量边际上有所改善。
在吴福昌看来，日益开放的大环境下，中国银行业面临的机遇主要体现在四个方面：首先，有利于提高市场效率，激发创新；其次，有助于提高金融风险防范能力，未来多方合作方式或远远超过业务合作方面；第三，开放背景下，中小银行或成为外资首先考虑的对象，这对于区域商业银行补充资本充足率是一种利好；第四，同时还有利于中资金融机构更好走出去，助力国际化路线。
但吴福昌同时指出，持续开放也给中国行业生态带来三大挑战：首先，随着外资越来越多的参与，对中资机构增加了竞争，在人才、业务等方面，都会面临挑战；其次，外资也面临一些挑战，毕竟中国市场大而复杂，这需要其克服水土不服；第三，也对金融监管提出了更高的要求，监管当局面临如何制造更加公平的竞争环境、促进整个金融市场持续稳定发展。
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