定增机会惹人爱 基金参与花样多
2020-07-21 09:42:06 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
再融资新规发布后，上市公司定向增发热情高涨。数据显示，今年以来已有646家公司发布了定向增发预案，119家公司实施了定增，实际募资总额超过3500亿元。作为定增市场的重要参与者，公募基金频频出现在上市公司的定增方案中。不过，相比于此前单一的定增基金，现在基金参与的花样明显增多，“定增+固收”“定增+战配”等花式策略层出不穷。 抢食定增大餐
今年以来，A股市场已有646家公司发布定增预案，其中119家公司实施定增，募集总额超过3500亿元，这其中自然少不了基金的参与。数据显示，易方达基金、广发基金、博时基金、兴证全球基金等基金公司均参与了多家上市公司的定增。再融资新规实施不久，立思辰、赤峰黄金、中广天择等公司的定增预案中就不乏知名公募基金公司，如兴证全球基金旗下兴全合润分级混合、兴全社会价值三年持有期混合、兴全特定策略52号集合资产管理计划，以及睿远基金旗下的睿远成长价值混合、睿见7号集合资产管理计划均参与认购了立思辰定增股份。
近期，公募基金仍然频频现身上市公司定增方案。例如国泰基金、富荣基金参与了建研院的定增，易方达基金、南方基金、鹏华基金、九泰基金参与了中石科技的定增，财通基金、兴证全球基金参与了元力股份的定增。
统计资料显示，部分基金公司参与了多家上市公司的定增，比如兴证全球基金参与了10家上市公司的定增，广发基金参与了6家上市公司的定增，易方达基金参与了5家上市公司的定增。
定增回报丰厚
华宝证券统计显示，2015年至2020年2月底，全市场141家基金公司中，82家基金公司通过不同的产品形式参与了790家上市公司的定增，累计参与的产品数量达1520只，累计获配7038次，累计获配金额达到5353.13亿元，占定增市场货币募资总额的17.97%，占定增市场募资总规模的9.46%。
参与定增的产品数方面，财通基金、北信瑞丰基金、博时基金、嘉实基金和金鹰基金占据前五。参与次数上，财通基金、博时基金、九泰基金、北信瑞丰基金和华安基金则占据前五。每只产品平均参与次数方面，民生加银基金、华泰柏瑞基金、创金合信基金、平安基金和金元顺安基金分列前五。
公募基金参与次数排名前五的行业分别是电子、电气设备、化工、计算机和机械设备，参与次数分别为665次、567次、547次、523次和518次。公募基金获配金额排名前五的行业分别是化工、电子、房地产、有色金属和非银金融，参与金额分别为431.74亿元、364.47亿元、362.28亿元、346.03亿元和345.21亿元。
根据上海证券统计，2010年至2019年，公募基金公司参与上市公司定增规模加权的平均收益率为17%。其中，2013年-2014年，因参与的项目本身折价率可观，加上后期股市表现亮眼，因此收益丰厚。但随着严监管的来临和股市胶着，从2016年起参与定增的收益率逐渐收敛，2017年甚至出现负收益。而随着2019年股市反弹和再融资环境的边际宽松，参与定增项目的收益也有所回暖。
花式掘金“定增+”
目前，基金对定增机会的定位已经不同以往，“定增+”策略已经蔚然成风。例如，日前易方达基金发布公告，旗下易方达双债增强、易方达3年封闭战略配售获配三利谱非公开发行股票。资料显示，易方达双债增强是一只“固收+”策略基金，主要投资信用债和可转债，虽然不能直接从二级市场买入股票，但合同规定可以参与一级市场新股申购(含增发)等，以增强组合的收益。此外，兴全恒益债券、博时弘盈定开混合、南方集利18个月定开债、广发恒隆一年持有期混合等基金在定增上也屡有斩获，定增成为其收益增厚的一个重要途径。
“‘定增+固收’是目前银行理财替代发展大环境下一个不错的选择，基金可以通过定增做到收益增强。此外，‘定增+战略配售’‘定增+可转债’等等都是较有效的策略。而之前纯粹的定增基金，因为面临政策、流动性方面可能出现的风险，目前市场对它们的关注度明显下降。”上海一家基金公司产品部门负责人介绍。
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