交控科技：净利增长1.7倍 在手订单确保未来高成长
2020-08-17 09:44:25 作者： 来源：证券时报 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
8月14日，交控科技股份有限公司(简称“交控科技”，688015.SH)发布2020年度中期喜人业绩报告，1~6月公司实现营业收入7.39亿元，较上年同期增长31.48%；实现归属于上市公司股东的净利润0.87亿元，较上年同期增长高达170.12%；基本每股收益0.55元，较上年增长103.70%。 值得市场关注的是，在2020年上半年受疫情和洪灾影响，城轨招标进度低于预期的大背景下，交控科技中标3个地铁信号系统项目，1个重载铁路项目，含其他项目总计新增项目中标总金额11.82亿元，接近同期营收2倍金额，并完成新增合同签订金额12.03亿元。国海证券表示，目前公司在手订单依然维持高位，且预计下半年城轨系统招标进度或加速，看好公司在城轨信号系统稳固的龙头地位。
作为国内第一家掌握自主CBTC信号系统核心技术、打破国外企业在该领域垄断的高科技公司，交控科技上市首日开盘大涨152%，其二级市场股价及业绩表现颇受市场关注，此次公司向资本市场递交的第一份中报答卷较为亮眼，且从在手订单情况及下半年市场预期来看，未来发展可期。
稳抓业绩控费增效
盈利能力显著提升
从营收分产品来看，2020年上半年公司实现营收7.39亿元，同比增长31.48%；其中，信号系统总承包业务营收7.06亿元，同比增长26%；零星销售及维保维护服务业务表现亮丽，虽基数不高但增幅较大，同比增长分别高达647%及3201%。此外，1~6月公司实现归母净利润0.87亿元，较上年同期增长170.12%，大幅超过营收增长，盈利能力显著提升。
受益于管理优化及降费增效，交控科技费用率明显下降，利润率大幅提升。2020年上半年公司销售毛利率为30.55%，较去年同期提升1.22个百分点；相比毛利率，公司净利率表现更为抢眼，同比提升幅度高达6.75个百分点至11.63%。此外，公司期间费用率为17.73%，较去年下降5.52个百分点，其中管理费用率为8.43%，下降2.07个百分点，销售费用率及财务费用则分别下降2.27及2.04个百分点。
在稳抓业绩、控费增效的同时，2020年6月底，公司还完成了2020年限制性股票激励计划，对公司21名高级管理人员、核心技术人员及核心业务骨干实施166.49万股股权激励，授予价格为16.18元/股；明确了业绩考核指标，实现了核心人员利益充分绑定。员工激励的完善有望进一步稳定和激励核心团队，为公司长远发展提供有效机制。
在手订单助力未来高增长
海外布局拓展新领域
受疫情影响，2020年经济增长承压，逆周期调节有望发力，“新基建”成为拉动投资扩大需求的方向，“城际高速铁路和轨道交通”是“新基建”七大领域之一。交通强国战略和“新基建”将有力支撑交通基础设施的中长期建设，并推动轨交向高质量发展。
据了解，今年以来，交控科技共中标3个地铁信号系统项目(均为FAO项目)，1个重载铁路项目，含其他项目总计新增项目中标总金额11.82亿元。公司完成新增合同签订总金额12.03亿元，其中信号系统工程项目新增合同签订总金额10.51亿元，包含北京昌平线南延、深圳14号线、北京11号线等一线城市配套交通设施重点项目，有力证明了公司产品的系统稳定性、安全性、可靠性及工程应用能力。此外，公司在维保维护服务等业务市场开拓方面不断斩获新订单，报告期内新签订维保维护服务合同金额共计1.37亿元。
整体来看，轨交行业景气度仍然较高，交控科技作为国内城轨信号系统龙头厂商，有望首先受益于行业规模的提升，迎来新一轮的加速发展。
目前，公司正在积极调整经营规划，开始在国际市场及轨道交通其它领域进行应用推广和布局，公司在信号系统的基础上，已将业务范围延伸至城轨云系统、TIDS系统。新市场及新业务的拓展将支撑公司经营业绩持续稳健增长。
加大研发投入持续创新
国家工程实验室成功验收
随着城轨交通建设的持续推进，在信号系统领域，针对如何保障行车安全和效率，解决可靠性、可用性、可维护性等持续改进能力不足，智能化程度不高等问题的要求日趋强烈，持续创新能力将成为轨道交通行业的主要门槛。
交控科技多年来深耕轨道交通领域，不仅成为了行业技术引领者，还形成了“产学研用”的协同创新体系及多层次的研发机制，在持续创新能力方面具备显著优势。
2020年上半年公司累计研发投入资金5,239.44万元，较上年同期增长49.65%；研发费用在营收中的占比高达7.09%，较去年同期提升0.86个百分点。公司研发人员326人，数量占公司总人数的比例达到18.98%。
2020年上半年公司新获授权专利40个，其中发明专利27个(含国外授权发明专利4个)，实用新型专利13个；取得计算机软件著作权75个。2020年3月，公司参与的“基于不同信号制式的轨道交通无感改造成套装备研究与应用”项目荣获中国城市轨道交通协会“城市轨道交通科技进步奖特等奖”。
值得市场关注的是，2020年8月14日，由交控科技牵头承担的“城市轨道交通列车通信与运行控制国家工程实验室”，历经4年呕心建设，顺利通过北京发改委组织的专家组验收。
从三大核心系统来看，多次实现从0到1的飞跃发展，体现自主创新实力。在CBTC技术方面，攻克纵向兼容的车载安全控制系统的成套技术，填补行业的空白，同时实现资源优化，降低列车牵引能耗，现已在50多条线路上进行了工程化应用。
在互联互通技术方面，国际上首次成功攻克互联互通系统的世界性难题，首次编制完成具有完全自主知识产权的互联互通系统系列标准，填补了我国该领域的空白，形成了中国标准的CBTC互联互通产业链，并首次成功应用在重庆互联互通国家示范工程。
在全自动运行技术方面，首次自主研发了列车无人驾驶技术，创建了中国版FAO技术体系，填补了国内FAO自主技术空白，并首次成功应用于北京地铁燕房线全自动运行系统国家自主创新示范工程，成为国内全自动运行线路建设的标杆。
当前我国正处于交通强国建设的关键时期，未来，交控科技将通过国家工程实验室，继续坚持自主创新技术路线，大力应用革命性技术成果并与城轨交通深度融合，加快城轨交通由高速发展向高质量发展转变，强力助推交通强国建设。
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