8月财新中国制造业PMI显示供需两侧同步向好

2020-09-01 13:54:59 作者： 来源：证券时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

9月1日公布的8月份财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得53.1，超过第三季初的52.8。财新智库高级经济学家王喆表示，8月财新中国制造业PMI不仅连续第四个月位于扩张区间，且连续第四个月保持上升态势，表明新冠疫情后制造业的恢复仍在持续，且未现边际减弱迹象，供给、需求两侧同步向好。而就业工作仍是重中之重，宏观政策的支持必不可少，尤其在国内外经济运行还存在诸多不确定因素的情况下，相关政策不宜明显收紧。

与前日国家统计局发布制造业PMI略回落不同，财新中国制造业PMI继续保持向上走势，并且改善幅度为2011年1月之后最高值。

报告分析，推动8月份财新中国制造业PMI上行的动力来自产出与新订单加速增长。新接业务总量呈现2011年初以来最显著增速。调查样本显示，国内外经济继续从疫情中复元，客户需求转强。制造业出口销售出现回升，这在2019年12月之后尚属首见。

同时，新业务量增加，促使产出进一步扩张，扩张率较7月份加速，为2011年1月之后最高纪录。此外，新接业务量增长，也促使采购活动持续扩张。8月份整体扩张率可观。因此，采购库存连续第三个月呈现上升，但增速尚微。另一方面，成品库存自4月后首次出现回升，虽然升幅尚微，但从中可见部分企业因销售趋势好转而主动补充库存。

用工方面，8月份中国制造业用工进一步趋稳，用工收缩率放缓至极微，为今年以来最小。月内部分企业为控制成本而裁员，但另外一些企业则因为工作量增长而增加用工。此外，用工收缩而销量上升，导致积压业务量出现可观增幅。

成本方面，8月份中国制造业平均投入成本进一步上扬，涨幅整体仍可观，受访企业反映原料涨价。制造商通过上调产品售价，把经营费用的上涨压力部分传导至客户，但加价幅度整体温和。

企业预期方面，许多企业认为全球经济状况将会进一步改善，同时也有许多企业担心疫情对业务运营及客户需求的影响未知会持续多久。8月份企业乐观度微降至3个月来最低。

财新智库高级经济学家王喆表示，从本月数据来看，制造业景气度继续改善，供需两旺，外需亦开始回暖。继上月之后，8月制造业生产指数、新订单指数再次刷新2011年2月以来的新高，生产和需求同步强劲恢复。值得一提的是，新出口订单2020年首次站上荣枯线，8月海外疫情扩张速度边际放缓是其中原因。另外，企业主动补库存意愿强烈。8月制造业采购量指数较上月有所下降，但仍高于荣枯线，原材料库存指数连续第三个月保持扩张，产成品库存则四个月来首次进入扩张区间。

王喆指出，8月，就业指数连续第八个月位于收缩区间，但也是八个月以来最接近荣枯线的一次。部分企业对于扩大用工态度谨慎，继续减员提效降低成本，调查中也有企业表示已经开始增加用工以应对逐步走强的市场需求。因此，虽然就业仍显薄弱，但已非常接近拐点。同时，8月积压工作指数继续保持扩张，且有所提速，也是就业拐点即将到来的正面信号。

王喆表示，总体而言，新冠疫情后的经济复苏仍在持续，供给、需求两侧同步向好，海外需求亦同步走强；制造业企业积压工作有所增加，采购和库存指数也保持良好扩张态势；企业家信心指数持续维持高位，对于未来一年经济前景较为乐观。就业工作仍是重中之重，就业的扩张有赖于经济景气度更长期的改善，宏观政策的支持必不可少。