加入收藏 | 联系我们

返回上一页详细内容

又一家A+H券商就要来了!中金公司17日过会 前三季度业绩预增17%至47%

2020-09-18 09:25:14 作者: 来源:上海证券报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 9月17日晚间,证监会公告了第138次发审委会议审核结果,中金公司首发获通过。

发审委会议对中金公司的问询主要集中在四个方面,瑞幸咖啡项目上中金公司执业过程中是否勤勉尽责,中金公司与中央汇金直接及间接持有的申万宏源中信建投、银河证券等不存在同业竞争的依据是否充分,中金公司投行业务与其他业务存在较大差异的原因及合理性,以及中金公司收购整合中投证券的相关情况等。

  作为国内头部券商,中金公司此次回A,将成为又一家A+H股券商。根据招股书,中金公司拟发行不超过4.59亿股(不超过本次发行上市后总股本的9.5%),募集资金在扣除发行费用后,将全部用于增加公司资本金,补充公司营运资金,支持公司境内外业务发展。

  今年上半年,中金公司实现营业收入104.93亿元,同比增长50.30%;净利润30.52亿元,同比增长62.29%。中金公司预计2020年1至9月的营业收入约为128.73亿元至162.31亿元,同比增长幅度约为15%至45%;净利润约为36.77亿元至46.19亿元,同比增长幅度约为17%至47%。

  亟需补上资本金短板

  中金公司是中国第一家中外合资投资银行,系由中金有限以整体变更方式设立。2015年11月,中金公司首次公开发行H股并在香港联交所主板上市。目前,中央汇金持股占中金公司总股本的44.32%,为公司控股股东

  与其他头部券商相比,净资本规模是一直是中金公司竞争劣势之一。2020年是中金公司成立25周年,中金公司选择在此时点踏上回A之路有其自身原因,也离不开券业发展趋势。

  目前,作为科创板保荐机构,证券公司需要以自有资金进行跟投,使公司既面临自身资本金不足而错失业务机会的风险,也面临因市场环境或发行人业绩不及预期而造成投资失败的风险。同时,在经纪业务方面,中金公司经纪业务服务众多机构客户及财富管理客户,需要能够处理多市场的复杂交易及跨境交易,对公司资本金规模等要求也日益提高。

  中金公司表示,证券行业具有资本壁垒。一方面,为防范经营风险,监管部门对于证券公司的资本规模和风险控制指标具有较高的要求,形成了以净资本为核心的监管体制;另一方面,随着证券行业的不断发展,传统和创新业务对证券公司资本规模均提出越来越高的要求,资本实力将成为证券公司的核心竞争力之一。中金公司表示,IPO募集资金在扣除发行费用后,将全部用于增加公司资本金,补充公司营运资金,支持公司境内外业务发展。

  为了扩大业务规模,中金公司并购版图也在不断扩大。2017年4月,公司完成对中金财富证券(原中投证券)100%股权的收购。中金公司表示,目前对中金财富证券的整合工作开展顺利并已取得阶段性进展,机构业务已基本完成整合,零售业务的财富管理转型稳步推进,同时中金财富证券已被纳入公司全面风险管理体系。目前,中金公司已经拥有超过200个营业网点。

  投行护城河不断巩固

  过去三年,中金公司业务发展节节走高。2017年至2019年,中金公司营业收入分别为112.09亿元、129.14亿元、157.55亿元,净利润分别为28.11亿元、35.35亿元、42.48亿元。中金公司各项业务均衡发展,而投行业务作为其“金字招牌”,护城河优势不断巩固。

  招股书显示,过去三年,中金公司投行收入不断增加,并且在总营收中的占比也愈加凸显。2017年至2019年,中金公司投资银行业务手续费及佣金浄收入分别为27.91亿元、31.71亿元和42.48亿元,占公司营业收入的比例分别为24.90%、24.56%和26.96%。公司投资银行业务手续费及佣金浄收入占比较高,且与同行业可比公司相比处于较高水平。

  招股书显示,截至2019年12月31日,募集资金规模前十大的中国公司境外IPO项目中,八项由中金公司担任保荐人及/或联席全球协调人,包括工商银行阿里巴巴农业银行建设银行邮储银行中国铁塔等,募资总额在55亿美元至160亿美元之间。

  同时,设立科创板并试点注册制也为中金公司提供了扩展业务的平台,中金公司抢先完成了多单创新试点项目。例如泽璟生物成为科创板首家适用于第五套上市标准的企业,优刻得成为A股首家具有特别表决权安排的企业,华润微成为A股首家红筹上市企业。

  薪酬超同行平均水平一倍

  中金公司招股书显示,2017年至2019年,中金公司平均薪酬分别为70.78万元、69.80万元、82.32万元。而同期,北京市金融业平均薪酬分别为36.02万元、35.42万元、36.28万元。中金公司平均薪酬超过北京地区同行业平均水平一倍左右。

  具体来看,中金公司不同职级和部门间平均薪酬水平相差较大。2017年至2019年,公司管理人员、中层平均薪酬呈上涨趋势,而员工平均薪酬大致呈现呈下滑趋势。

\

  2017年至2019年,中金公司管理人员平均薪酬分别为372.11万元、345.58万元、375.97万元,职能部门中层平均薪酬分别为72.48万元、70.08万元、76.08万元,业务部门中层平均薪酬分别为78.20万元、70.56万元、83.94万元。

  对于薪资水平,中金公司表示,公司平均薪酬高于北京市金融业平均工资,主要是公司为了保持员工的稳定性和持续吸纳优秀人才,提供了具有较强竞争力的薪酬标准。此外,公司国际化业务布局较广、国际化程度高,境外员工占比较高,导致公司整体薪酬水平与北京市平均工资有一定不可比性。

  不断加码金融科技投入

  6月24日,中金公司与腾讯数码(深圳)有限公司成立金腾科技信息(深圳)有限公司(下称金腾科技)。其中,中金公司持股51%,腾讯数码持股49%。腾讯数码为腾讯间接持有的一家全资附属公司。

  中金公司与腾讯曾在2019年9月敲定“联姻”事宜。时任中金公司CEO的毕明建表示,合资技术公司是中金在财富管理领域的战略性布局,将与腾讯共同探索具有巨大潜力的数字化未来。该合资公司将由财富管理开始发力,逐渐布局整合相关业务链条。

  具体而言,中金公司将提供投顾、产品、资产配置、风控等经验,以及证券行业技术能力和金融人才优势;腾讯将提供客户群和生态优势、数字化能力和经验、技术和运营人才优势。

  近年来,中金公司在金融科技方面动作不断。2017年9月,中金公司引入腾讯控股作为战略投资者。根据认股协议,腾讯控股以每股13.8港元认购2.07亿股H股新股,占中金公司全部已发行股份的约4.95%。2019年2月,阿里巴巴完成对中金公司的入股,持有中金公司H股约2.03亿股,占中金公司已发行股份的4.84%。紧跟腾讯之后,阿里巴巴成为中金公司前五大股东之一。

  为加快推进数字化转型,中金公司持续加大信息系统建设投入。根据中国证券业协会公布数据,中金公司2019年信息技术投入为7.78亿元,全行业排名第六。

分享到: 更多

[错误报告] [推荐] [收藏] [打印] [返回顶部]

  • 验证码: