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地方债发行高峰已过

2020-10-09 13:48:11 作者: 来源:中国证券报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 截至9月末,今年地方政府新增债券发行量逾4.3万亿元,年内预计还有约4300亿元待发行,发行高峰期渐近尾声。业内人士表示,专项债发行高峰过后,加快使用是今后一个时期的重点工作地方政府债券的发行将推升四季度广义财政支出速度,从而一定程度上推动基建投资等需求回升。

  剩余额度不多

在7月底财政部发文要求加快专项债发行进度后,地方债发行重回“快车道”。财政部最新数据显示,9月地方政府债券发行7205.44亿元,其中新增债券发行5546.23亿元,发行规模仍然较大,但较8月有明显回落。截至9月末,2020年累计发行地方政府债券56789.09亿元,其中一般债券19822.66亿元,专项债券36966.43亿元。新增债券43045.30亿元,再融资债券13743.79亿元。新增债券中,一般债券已发行9393.43亿元,专项债券已发行33651.87亿元。

  按照此前财政部披露的计划,今年共将发行一般债券9800亿元,专项债券37500亿元。因此,一般债券、专项债券额度分别还有406.57亿元、3848.13亿元。

  财政部此前明确,确保专项债券有序稳妥发行,力争在10月底前发行完毕。业内人士预计,10月专项债券发行额度约为3800亿元。受国庆中秋长假影响,10月下半月地方债发行节奏仍较快。但从剩余额度判断,年内专项债发行高峰已过。据悉,部分地区已开始2021年度专项债券项目储备谋划工作。

  财政支出加快

  业内人士认为,专项债发行高峰过后,加快使用是今后一个时期的重点工作。日前,财政部发文指出,加快新增专项债券资金使用进度。抓紧安排已发行未使用的新增专项债券资金投入使用,做好与近期下达批次的新增专项债券资金使用的衔接。

  业内人士表示,地方政府债券加快发行使用将推升广义财政支出增速。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,8月财政支出回落,主要与社会保障和就业、卫生健康支出下降有关。随着疫情好转、经济逐步修复,财政支出有望逐步回归正常,城乡社区事务、交通运输、节能环保等方向的财政支出有望继续增加。

  中信证券首席经济学家诸建芳预计,后续月份公共财政支出将维持14%左右的高增速。当前政府性基金预算收入增速好于预算目标,预计将支撑后续政府性基金支出增速继续上升。

  新基建投资增速较高

  在谢亚轩看来,当下基建投资增速主要受公共设施管理业拖累,信息传输等新基建投资增速较高。与以往基建投资主要集中在省市地区不同,今年资金直达市县基层,有的基层基建项目规模较小、盈利性较差,专项债下达县基层后配套资金较少,可能限制基建规模。此外,专项债资金也可能用于非基建支出。

  广发证券资深宏观分析师吴棋滢表示,10月,在去年同期低基数、债券资金加快使用等积极因素影响下,基建投资增速有望维持在一定的水平。而到11月和12月,由于去年同期基数偏高等因素,基建投资单月同比增速可能会出现小幅回落。但从全年来看,基建投资累计同比增速仍将小幅回升。

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