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丽鹏股份:定增收官 财务健康度持续改善

2020-11-02 14:42:48 作者: 来源:中国证券网 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

  10月28日,丽鹏股份发布非公开发行上市公告书,本次定增募资4.8亿元顺利完成。通过本次定增,公司引入了隶属于贵阳市最大国资平台的贵阳产控资本有限公司成为公司的重要股东。2018年以来,公司园林业务在部分区域进行了战略性收缩,同时今年以来的疫情影响,使得近年来公司一直业绩承压,但仔细观察公司报表,会发现公司的财务状况及资金面情况正在持续改善。

 2018年中,中锐集团收购丽鹏股份并成为其新的实际控制人。之后一个阶段,实现了公司董事会、管理层的平稳过渡。丽鹏股份实控权变更后,管理团队针对园林市政和瓶盖包装业务,不断调整经营策略、优化债务结构、加快园林工程的结算与清收,企业财务状况逐步向好发展。

  在园林业务方面,中锐集团在接手丽鹏股份后,对上市公司进行园林市政项目进行全面梳理,综合考虑到资金投入、项目回款、工程合规等方面因素,一边主动收缩在西南片区的业务规模,另一方面加快推进已开工项目的施工与工程结算,使其尽早进入项目回款期。同时于2020年5月专门新设了苏州中锐产城融合建设发展有限公司,在积极拓展长三角区域的项目,推进园林业务的转型升级。

  在瓶盖包装业务方面,作为细分行业的龙头企业,其本身就具有良好的行业地位与业务基础。公司一方面狠抓降本增效,加强瓶盖业务成本管理,产品利率呈上升趋势。2018年度防伪铝盖毛利率为10.61%,2019年毛利率增长为20.93%;另一方面重点激发团队活力,聘任了公司创始人孙世尧先生作为高级顾问,安排罗田先生作为瓶盖包装业务的负责人,其同时为中国包装联合会常务理事,充分调动行业内各方资源,巩固公司与各重点客户的关系,同步拓展除白酒之外,其他酒类、饮料、食品类的瓶盖包装业务,打开市场空间,并钻研二维码、防伪溯源等先进技术与瓶盖的结合,提升瓶盖包装产品的附加值。

  与此同时,公司营运资金层面得到持续改善。主要体现在:

  一是应收账款催收力度空前。公司对历史积累的应收款项,采取了积极的诉讼、和解谈判等多种方式进行催收。据公司公告,2018年以来,公司分别与山东省肥城市人民政府达成债务和解回收约2.4亿应收账款;与山东省莱芜市人民政府达成债务和解回收约1.7亿应收账款;通过诉讼方式判令四川省渠县交通局向丽鹏股份支付7000万欠付款项,正在执行程序中;通过无追索保理方式将位于重庆、山东、成都合计2.38亿元债权资产予以出售,加快了资金回笼。

  二是债务结构持续优化。一方面公司在控制融资规模的前提下,主动降低短期款规模,截至2020年9月底,公司短期借款余额为6亿,比2017年底12亿元减少了一半;另一方面,公司将银行融资与工程项目相匹配,增加项目长期借款,2017年底至2020年9月底,公司一共新增与项目匹配的长期借款8.23亿元;上述调整措施极大的缓解公司短期资金周转的压力,提高了资金周转营运能力。

  通过上述方式,公司逐步扭转了现金净流出的状况。2016年至2018年公司的经营活动现金净流量分别为-5.24亿元、-5.25亿元、-3.85亿元。经过各方努力,2019年公司实现经营活动现金净流量转正,经营性现金净流入为1.58亿元。同时,随着本次定增募集4.8亿完成,公司的净资产规模得到提高,抗风险能力明显增强。

  目前,公司在贵州、四川地区尚有较多的应收款项,正在着力在解决,在国家注重清理政府欠款的大背景下,公司通过贵阳产控资本的引入、与贵州各级政府的积极沟通协调、以及国务院清欠办等国家各相关部门的帮助,多管齐下,着力解决应收账款问题,这必将进一步充实公司的资金储备,并改善上市公司的运营状况。

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