资本掘金大东北 投资已过山海关

2021-03-17 09:59:10 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

刘明是东北某企业管理咨询公司的负责人，最近半年，刘明变得比之前忙碌了。“早些时候，很多资本对于我们推介的企业明显不感冒。但是最近半年情况正在发生变化，一些资本已经对东北企业产生浓厚兴趣。”刘明告诉证券时报记者，“目前有两家资方委托我们在东北地区寻找投资标的，我们随即马不停蹄地寻找和接触符合条件的标的企业。”

一些公开信息也在佐证刘明的说法。例如，长春长光卫星融资超24亿元；辽宁依生生物融资超1.3亿美元；雅化集团8250万元收购长春吉阳工业75%的股权……

另外，2020年，东北三省新增6家A股上市公司。6家企业成功IPO起到了很好的示范作用，更多东北企业因此对上市表示了浓厚兴趣。

众所周知，金融是现代经济的血液，两者共生共荣，东北新一轮振兴发展更加需要金融血液的滋养。资本加大对东北企业的关注和投资力度，将会推动东北地区加快新旧动能转换，推进高质量发展。

积极的变化正在发生

已过不惑之年的刘明，此前曾就职于国内某金融企业东北区域分公司。几年前，刘明离开公司自主创业，和朋友合伙成立了一家企业管理咨询公司。

“公司成立之后，接到的几笔大单都是帮助企业做融资服务。从我们了解的情况看，这几家有融资需求的东北企业基本面还是不错的，既有新三板挂牌企业，也有细分行业的头部企业。”刘明介绍说。

接到单子之后，刘明和他的同事向北京和上海等地的多家投资机构进行了积极推介，但是怎奈落花有意，流水无情，那些投资机构对刘明推介的东北企业并不感冒，更有资方直言：“投资不过山海关，我们不投东北企业。”最终，刘明接到的这几笔单子都没能成功落地。

然而，最近半年来，刘明却感到了明显的变化。“根据我们掌握的信息，一些资本开始对东北企业表现出明显的兴趣。”刘明说，“以前是我们主动找一些投资机构进行企业推介，人家都不愿意理睬，现在却有投资机构主动找上门来，委托我们在东北地区寻找投资标的。其中，一家投资机构是在东北地区寻找新能源方面的投资标的，另一家机构则是想谋求一家具有自主造血能力的东北上市公司控制权。”

和刘明一样身处东北的高凯，目前经营着一家传统企业，最近几年由于市场竞争激烈，也在谋求转型。前段时间，一位在江浙一带做股权投资的朋友找到高凯，表示想在东北成立一家股权投资公司，希望高凯能够参与其中。

其实，高凯的这位朋友就是地道的东北人，只不过一直在南方发展，逢年过节回到东北总会和高凯聚一聚。高凯在前些年也问过他何时回东北发展，这位朋友都是一笑了之。令高凯没有想到的是，如今这位朋友竟然主动提出要回东北寻找投资机会。

“我对投资肯定是门外汉，但是对方看中的是我的资源，至于专业的事情由他们来负责。”高凯说，“用他们的话说，现在的东北就是投资洼地，存在很多宝藏企业，所以要把握住机会。”

A股公司布局东北

实际上，一些公开的信息也在佐证着刘明和高凯感受到的变化。相较以往而言，东北地区现阶段投融资、并购事件的确开始渐趋活跃。

据证券时报记者不完全统计，自2020年12月至今，已经有包括利安隆、*ST胜尔、哈工智能、雅化集团等在内的多家A股公司公告在东北开展并购行动。短时期内，如此密集的信息，即便是一种巧合，也比较罕见。

具体来看，利安隆2020年12月18日公告，公司拟以发行股份及支付现金方式购买锦州康泰股份92.21%股权，并发行股份募集配套资金。另外，公司拟以现金方式收购康泰股份除本次发行股份及支付现金购买资产交易对方外康泰股份其他股东所持康泰股份合计不超过7.79%股权。本次交易完成后，公司获得康泰股份 100%股权，康泰股份在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

*ST胜尔2021年1月13日公告，全资子公司法尔胜环境科技拟现金购买上海运啸持有的大连广泰源环保科技有限公司51%的股权，本次交易预计将构成重大资产重组，但不构成关联交易。

2021年1月17日晚间，哈工智能公告称，公司拟收购刘延中持有的吉林市江机民科实业有限公司97.9626%股权。

哈三联2021年2月10日公告，公司拟以全资子公司北星药业100%股权对哈尔滨敷尔佳科技进行增资。北星药业100%股权价值为5.7亿元，敷尔佳科技在增资前的价值为108.3亿元。本次交易完成后，公司持有敷尔佳科技5%股权，不再持有北星药业股权。

2021年3月9日，雅化集团公告，为落实民爆行业高质量发展要求，促进公司民爆业务特别是雷管业务取得新突破，公司以自有资金8250万元收购长春吉阳工业集团有限公司75%的股权。

此外，博实股份2020年12月25日公告，哈工大同意联创未来受让哈工大投资所持博实股份1.75亿股股份的方案，哈工大投资与联创未来签订附生效条件的《股份转让协议》已生效。本次股份转让完成后，联创未来将持有博实股份1.75亿股无限售条件流通股，占博实股份总股本的17.11%，将成为公司的第一大股东，但并非是控股股东。据了解，联创未来系由中国联通主导发起设立的合伙企业。

这些动向不容忽视

除了A股上市公司，一些投资机构、大型企业在东北的投资动态也同样不容忽视。其中，中国最大高压气瓶公司斯林达被佛吉亚收购、长光卫星技术有限公司完成Pre-IPO融资等尤为引人关注。

据国内媒体报道，今年2月16日，法国标致雪铁龙集团旗下汽车零部件企业佛吉亚（FAURECIA）宣布已收购斯林达（CLD）大部分股权，交易将在获得相关部门审批后完成。斯林达全称是沈阳斯林达安科新技术有限公司。

3月15日，证券时报记者拨通斯林达相关工作人员的电话。这位工作人员表示：“以网上的消息为准，我们暂时不对这件事发声。”

另外，证券时报记者查阅天眼查系统获悉，2020年11月30日，身处吉林省长春市的长光卫星技术有限公司完成Pre-IPO融资，融资金额24.64亿元，投资方包括深创投、中金资本、朱雀投资、科大讯飞等。据悉，长光卫星技术有限公司成立于2014年12月1日，是我国第一家商业遥感卫星公司，主要提供从卫星、无人机研发与生产到遥感信息服务等。

“长光卫星技术有限公司逾24亿元的融资规模，甚至超过了不少科创板、创业板公司的IPO首发融资金额，加之有多家知名机构参投，自然值得关注。”3月15日，有吉林省当地投资人士这样评价。

辽宁依生生物制药有限公司是一家集人用疫苗研发、生产和销售为一体的跨国家、跨地域、产学研相结合的生物制药企业。公司依靠研发创新，在中国开发出第一个无铝佐剂的狂犬病疫苗，第一个人用狂犬病免疫球蛋白，成功开发SARS免疫球蛋白，并获国家专利。

根据天眼查系统，2021年2月24日，辽宁依生生物制药有限公司完成B轮融资，融资规模逾1.3亿美元，投资方为海松资本和奥博资本。

亿达中国曾在3月4日公告，龙湖集团旗下的龙湖嘉悦将受让公司旗下亿达服务100%股权，交易价格为12.73亿元。据悉，亿达服务成立于1996年，为东北地区规模最大、最具影响力的物业服务企业，产品涵盖住宅、商写、产业园区、高铁站、高校等丰富业态。

东北企业迎IPO小高峰

在看到东北地区的投融资、并购开始趋于活跃的同时，东北三省2020年新增6家A股IPO企业，分别是吉林省的奥来德、研奥股份、吉大正元，辽宁省的豪森股份、神工股份，黑龙江省的广联航空。

一年之内，东北三省新增6家A股IPO上市企业，这已经是多年未见的情景。就在几年前，东北三省A股上市公司数量曾一度负增长。

以吉林省为例，自吉大通信在2017年1月23日登陆深圳创业板之后，该省曾连续3年多无新增A股IPO公司。直至2020年9月3日，奥来德在科创板上市，这一尴尬的局面才被打破。此前，黑龙江和辽宁已有1家和2家科创板上市公司。

去年11月9日，随着豪森股份登陆科创板，大连辖区也迎来了首家科创板上市公司。

“对于东北三省的资本市场而言，2020年算得上是一个大年，毕竟一年之内新增了6家上市公司。”刘明说，从现在的公开信息来看，今明两年，东北三省的A股IPO公司数量不会低于2020年。

证券时报记者在采访中获得的最新信息显示，黑龙江辖区在审企业5家，在辅导企业11家；吉林辖区除了英利汽车待发行之外，此前披露的4家在审公司中，长春百克生物科技股份公司、长春致远新能源装备股份有限公司已分别于今年2月1日和3月3日过会；大连辖区的精密科技于2020年12月9日过会，成为创业板实行注册制以来首家过会大连企业。另一家大连公司科德数控于今年1月21日过会，这也是2021年大连辖区首家过会公司。

“东北的资本市场正在明显转好，实际上与多家企业在去年成功IPO不无关系。”刘明分析说，以吉林省为例，该省此前连续几年没有新增上市公司，这令一些投资了拟上市公司的创投退出成为最大问题。随着今明两年陆续有企业上市融资，使得其他一些未上市企业对IPO兴趣大增，起到了非常好的带动作用。只要每年都有新增上市公司，就会吸引金融资本不断寻找机会投资区域内有潜力的公司，对区域资本市场的发展肯定大有益处。

东北企业获重新审视

掘金大东北，腾讯、万达、恒大等一众业界大佬早已先行一步。2019年5月15日，沈阳市政府和万达集团签订全面战略合作协议，万达集团将在已完成投资250亿元的基础上，在沈阳再投资800亿元。同年6月，恒大集团也宣布在沈阳投资1200亿元，建设新能源汽车、健康养生、文化旅游等项目。2019年8月，又传来恒大、万达将分别在吉林省投资1000亿元的消息。

彼时，虽然大佬们投资东北的消息不时传来，但也有学界人士在接受媒体采访时谨慎提出，东北地区大企业、大项目投资增多，但还不足以说明东北地区营商环境已经根本性改观，关键是众多中小企业的投资意愿是否显著提高。

“新生市场主体的增量肯定是考量营商环境好坏的一个标准，但是与此同时，更应该看发展的质量、总量结构的优化等，这更是一个营商环境是否改善的直观表现。”吉林大学经济学院副教授丁肇勇告诉证券时报记者。

丁肇勇表示，不论是长三角、珠三角还是京津冀地区，很多企业在经过多年的快速发展之后，都面临产业转型升级的问题，多年积累的资本也要考虑寻找一个出路，东北无疑是一个重要的可供选择的区域。长期以来，东北国有资本占比较高，随着央企和地方国企混改进程的加快推进，为各路资本在东北进行投资并购提供了一个重要的契机。

在习近平总书记视察东北之后，东北三省都相继出台了一系列解决营商环境的条例，相关政府部门也做出了承诺。实事求是地说，如今的东北营商环境的确已经得到了很大的改观。加之东北三省不论是资源环境、劳动力，抑或是产业方面都具有坚实的基础，资本在东北并购一些已经处于成熟期、且未来发展前景看好的优势企业，其风险要远远小于自己出资设立一个新企业。

辽宁省社科院产业经济研究所所长张天维表示，东北不乏好企业，更不乏行业内头部企业，只是因为之前外界戴着有色眼镜看东北，所以很多东北企业“养在深闺无人识”。随着东北营商环境改观，国内巨头起到先锋示范作用，外界开始重新审视东北及东北企业，价值洼地效应凸显，各路资本涌入东北已然成为一种必然。现阶段东北地区的投资融资、并购开始活跃，应该视为一场大戏刚刚拉开序幕。在东北国有企业混改提速之后，外埠资本到东北进行投资、并购的案例应该会越来越多。

“归根到底，一些资本北上进行投资并购，其实质还是看重东北企业成熟的全产业链、价值链、供应链等。”丁肇勇说，斯林达、依生生物、长光卫星、 敷尔佳等东北企业都有着共同的特征，即在行业内排位靠前，发展前景值得看好。

“东北企业被实力强大的资本投资、被产业资本并购，大致会产生两个结果。”张天维不忘提醒，一是双方经过有机结合之后，竞争力加强，市场扩大，后劲无穷，直至成为享誉世界的大企业。还有一种结果是东北企业被投资、并购之后，被资本裹挟，一味地去强调利益和成本，忽视了其他一些更为重要的责任和义务，原来被寄予厚望的投资、并购也会扭曲、变形。