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震荡市熬鹰 “新手”基金经理经历淬炼

2021-05-27 10:26:30 作者: 来源:中证网 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

  今年以来市场持续震荡,主动权益投资基金业绩一度遭遇大幅回撤。部分缺乏历练的“新手”基金经理,业绩“颠簸”更为厉害,不断引发投资者的质疑。对于普通投资者来说,在新老基金经理中,该如何甄别他们的投资能力?

  业内人士指出,资产管理行业是一个“劳动密集型”和“智力密集型”行业,同样,实操经验对基金投资具有关键性意义。虽然基金经理都有从新手到老将的过程,但在不同市场环境下,投资者还是应挑选可以信赖和业绩表现持续稳健的基金经理。

 “霜打幼苗”

  全市场主动权益类基金产品(普通股票型基金、平衡混合型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金)今年以来的业绩分化相当大。截至5月25日,今年以来,全市场主动权益类基金的业绩中位数为3.98%(不同份额分别计算),其中收益最低的是东方周期优选,今年以来净值表现为-19.64%;收益最高的则是广发价值领先A,今年以来的收益率为45.44%。

  观察发现,在业绩“受伤”的基金产品中,不少都是由“新手”基金经理所管理。以东方周期优选为例,该基金目前的基金经理为张玉坤。天天基金网数据显示,他的累计任职时间为4年多。不过,张玉坤今年3月接任该基金的基金经理,此前基金经理为薛子徵,累计任职时间是6年多。

  另外,在业绩回撤较大的榜单中,还有长城双动力、银河旺利I、华夏产业升级、海富通先进制造A/C、博时创新驱动A/C等基金产品。其中,长城双动力刚刚发生基金经理变更,新任基金经理苏俊彦,累计任职时间仅20天,离任基金经理龙宇飞和尤国梁累计任职时间为3年多和1年多。该基金今年以来净值下跌18.69%。博时创新驱动A/C的现任基金经理是齐宁,他的累计任职时间仅为117天。他从2021年1月末接手了博时创新驱动混合基金,随后就遭遇了市场的回调,基金A/C份额的任职回报分别为-12.94%和-13.16%。

  相比之下,老基金经理的表现则可圈可点。今年以来,业绩仍然可以“稳坐钓鱼台”的基金经理,多为在市场中起起伏伏、摸爬滚打的投资老将。

  锤炼需时日

  初生牛犊不怕虎,这是业内对新手基金经理们的普遍印象。

  “新基金经理挺猛的。”一位资深的基金经理感慨。他直言,年轻的基金经理在刚刚走上基金经理岗位之初,对业绩排名的重视程度可能会比经验丰富的基金经理更高。“他们需要证明自己,对年度排名会相对看重,投资风格相对激进。”

  但他也表示,虽然一些新基金经理的经验欠缺,但他们在担任基金经理之前也经过了系统的历练,尤其是在大型基金公司,年轻基金经理一般都要从事多年研究员工作。从研究员中脱颖而出后,会担任某个行业研究组的组长,期间还会“师从”公司里优秀基金经理,不仅形成了自己投研的框架,也有自己此前研究员阶段熟悉的行业和密切联系的公司。“如果有一只FOF买的大部分是大公司新基金经理的产品,这个FOF大概率会有不错的收益。”

  一位基金渠道人士表示,相对而言,他更推荐经验丰富的基金经理,除了有可追溯的历史业绩,老基金经理经历市场牛熊转换的考验,在这个过程中会不断进化迭代投资方法。他还表示,“投资是技术和艺术的结合”,除了技术上的经验,这些基金经理在心态上也更加沉稳。基金经理的心态在投资中也非常重要,逆境中如果能顶住短期回撤的压力,坚持理性的判断,方能在长期业绩排名中脱颖而出。

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