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川恒股份拟募资35亿元向上下游延伸 看好磷矿石供应趋紧及动力电池需求释放

2023-03-06 10:26:15 作者: 来源:证券日报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

  近日,磷化工企业川恒股份发布募集说明书称,拟募集资金总额不超过35.29亿元,持续完善公司在上游磷矿石产业、下游新能源材料产业链的布局,丰富产品结构,进而提高其在磷化工领域的综合竞争力。

  当下,磷矿石供需紧张局面进一步加剧。一方面,磷矿资源紧俏,供给持续收窄;另一方面,春耕磷肥需求回暖叠加磷酸铁锂、湿法磷酸等需求持续增长,磷矿石价格持续走高。

  平安证券认为,2023年磷矿石资源紧缺或将成为磷化工产业发展的主要瓶颈。在业内看来,具备磷化工一体化体系的企业将更具盈利优势。

  拟定增募资约35亿元

  上述募集说明书显示,川恒股份本次发行募集资金总额不超过35.29亿元,拟用于投资建设“中低品位磷矿综合利用生产12万吨/年食品级净化磷酸项目”“10万吨/年食品级净化磷酸项目”“鸡公岭磷矿新建250万吨/年采矿工程项目”等。

  川恒股份主营业务为磷化工产品以及磷矿石的生产与销售,其中磷化工产品包括磷酸一铵、磷酸二氢钙、磷酸及少量的掺混肥、水溶肥等。数据显示,2022年1月份至9月份,磷化工产品合计占川恒股份营收的86.13%,磷矿石开采占营收的13.86%。

  近两年,实施“矿化一体”产业模式,通过磷矿石开发实现磷矿石自我供应,并持续推进从传统磷化工领域向新能源材料领域转型,是川恒股份实施的主要战略。川恒股份称,此次定增募资,旨在完善公司在上游磷矿石产业以及下游新能源材料产业链的布局。

  川恒股份在公告中表示,上游磷矿石稀缺度逐渐增强,市场价格总体呈现上涨趋势;而中游湿法净化磷酸替代热法工业磷酸是磷酸工业的发展方向;此外,在磷化工产业链下游,磷酸铁打开磷化工产业发展的新空间。

  深度科技研究院院长张孝荣告诉《证券日报》记者,未来,预计产业链利润将向上游转移,“由于存在环保政策压力,磷矿整体产量增长受限,产业链中下游企业在价格博弈中处于不利地位,面临原材料成本日益趋高的风险。”

  公告披露的数据显示,在川恒股份营业成本中,直接材料占比为70%左右。而磷矿石、硫酸、硫磺和液氨为公司主要原材料,其合计占公司直接材料成本的比例在80%左右。

  磷矿石供需矛盾加剧

  步入2023年,磷矿石价格延续去年增长趋势,目前仍在高位运行。

  生意社数据显示,2022年磷矿石价格从年初的690元/吨升至年末的1056元/吨,年涨幅53.04%。截至3月3日,磷矿石最新价格为1074元/吨,同比增长51.27%。

  看懂研究院研究员王赤坤对《证券日报》记者表示,“磷矿石是肥料的主要原料之一,随着全球人口的增长和粮食需求的上升,对磷矿石的需求也相应增长。”

  张孝荣补充称,需求端近期春耕备肥需求增加,同时磷酸铁锂正极材料对磷矿石的需求增加,但产能尚未跟上,导致磷矿石价格持续在高位运行。

  东海证券发表研报认为,磷矿石资源的供给收缩将成为长期趋势,从而导致磷酸、磷肥及磷化工产品供应紧张。由此,磷化工企业向下游新材料如磷酸铁、磷酸铁锂产业链延伸以提升磷矿石资源附加值成为趋势。

  据了解,川恒股份围绕磷矿石中“磷、氟”资源进行一体化开发,并适度参与锂资源整合,重点发展磷系电池正极材料(磷酸铁、磷酸铁锂)和氟系电解液材料(六氟磷酸锂)。

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