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深夜突发!热搜爆了 B站发生了什么?

2023-03-06 16:13:11 作者: 来源:证券时报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

   3月5日晚间,“B站”话题冲上微博热搜榜第一名。

  有网友反映视频网站哔哩哔哩(以下简称“B站”)崩了,视频无法正常观看。网友发表评论称“还以为是自己WiFi抽了”“我在家把路由器重启八次”“全部标题显示倒繁体字…”“原来是B站崩了,我还以为我手机崩了”等等。

  B站崩溃问题迅速冲上热搜背后,也证明了该视频网站的热度。2022年第四季度,B站月均活跃用户数达到3.26亿,同比增长20%。

  整个2022年,B站净亏损75亿元,同比扩大约10%。而在自身持续亏损的情况下,B站依然坚持给UP主(即上传视频、音频等文件的人)提供了91亿元的分成,同比增长18%。

  B站崩溃上热搜,去年活跃用户大幅增长

  实际上,B站服务器并不是第一次出现崩溃的情况。早在2021年7月,B站就曾出现过一次大规模服务器崩溃,后来官方表示,服务器崩溃是因为当时新上线的代码函数存在问题,导致服务器故障。

  但对B站来说,服务器的短暂崩溃并不算太大问题,真正让它头疼的,是如何实现盈利,能否完成“在2024年实现盈亏平衡”的目标。

  3月2日,B站公布了截至2022年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告,全年实现营收219亿元,同比增长13%,毛利润为38亿元,同比有所下滑,而净亏损为75亿元,2021年同期净亏损68亿元。

  具体来看,B站目前呈“四轮驱动”模式,移动游戏业务贡献50亿元营收,大会员在内的增值服务贡献87亿元营收,广告业务贡献51亿元营收,电商及其他业务贡献营收31亿元。

  其中,增值服务成为了B站营收的主要增长点,2022年营收87亿元,较2021年增长26%。对此,B站表示,主要是由于公司加强了商业化能力建设,以及公司增值服务包括直播服务、大会员及其他增值服务在内的付费用户数量均有增加。

  如果说增值服务的收入依靠的是用户数量的增加,那么2022年B站的用户到底增长了多少?财报显示,2022年第四季度,B站日均活跃用户数为9280万,同比增长29%,月均活跃用户数为3.26亿,同比增长20%。该季度B站平均每月付费用户达2810万,同比增长15%。

  B站董事长兼首席执行官陈睿表示:“在我们将重心切换至以日活用户增长为目标后,我们的日活用户数在第四季度同比增长了29%,达到9280万,拉动我们的日活用户占月活用户比率从去年同期的26.6%提升到28.5%。我们的社区依旧保持高参与度,第四季度用户日均使用时长达96分钟,推动用户在B站的总使用时长同比增长51%。”

  去年营收增长变现难题仍存

  尽管B站去年的营收实现增长,但亏损问题依然未得到解决,亏损数额也较2021年同期出现扩大。

  在2021年底,陈睿曾经给B站定了两个小目标:2023年实现4亿MAU(月活跃用户数)、2024年实现盈亏平衡。目前,B站MAU已经达到3.26亿,想要在2023年实现4亿MAU,意味着B站今年需要实现22.7%的MAU增长,去年这一涨幅为20%。

  但2024年盈亏平衡的目标可能比2023年4亿MAU的目标更难实现。2022年全年,B站净亏损75亿元,经调整净亏损(非公认会计准则,不含股权激励费用、通过业务收购获得的无形资产相关的摊销开支等多项内容)67亿元,同比扩大21.82%。

  亏损的一大原因是成本上升。2022年B站营收219亿元,同比增长13%,而营业成本达到180亿元,同比增长18%,增幅高于营收增幅。B站表示,营业成本的增加主要是由于收入分成成本及内容成本增加所致。2022年B站收入分成成本为91亿元,同比增加18%。

  也就是说,去年B站净亏损75亿元,但给UP主的分成却达到了91亿元,已经占到了公司营业成本的50%以上。也正是因为较高的收入分成,让B站保持了对创作者的吸引力,吸引到了更多的用户。仅2022年第四季度,就有超过130万名UP主在B站获得收入,同比增长64%。

  有UP主在B站实现“年入百万”,不过也有UP主分享经历称,自己一个月时间精心制作的视频最终收入只有6分钱,“去工厂拧螺丝也不止这个收入”。

  在收入分成模式持续烧钱却驱动B站用户增长的情况下,未来B站的主要增长空间在哪?中泰证券研报表示,目前B站业务分为4部分,分别为移动游戏、增值服务、广告和电商及其他,其中:

  (1)移动游戏,预计公司游戏收入增速将与大盘同步,测算2022-2024年3年收入复合年均增长率为4.8%;

  (2)增值服务,付费订阅与直播打赏,付费会员受制于OGV内容(独家购买播放的专业版权类作品)供给,降本增效背景下,预计增速会逐步放缓,直播将成为核心增长点,测算该业务未来3年收入复合年均增长率为20.1%;

  (3)广告,效果广告是增长重点,测算3年收入复合年均增长率为20.5%;

  (4)电商及其他,现阶段不是重点;试水直播带货,长期看是流量变现的重要一环,未来3年收入复合年均增长率为7.5%。

  可以看出,增值服务和广告或将成为B站未来的营收增长重点。据中泰证券预测,2024年B站营收将达到293.33亿元,净亏损为32.22亿元。

  爱奇艺结束亏损,长视频赛道“盈利好转”

  从更大的视角来看,目前B站所处的长视频赛道受短视频的迅猛发展的影响,生存空间被不断挤压。

  据移动互联网商业智能服务商QuestMobile统计,2022年中国移动互联网用户规模首次突破12亿。而在各类应用中,短视频最受欢迎,用户使用总时长占比为28.5%,较2021年增加了2.8个百分点,其次是即时通讯和综合资讯,占比分别为20.7%和6.7%。在线视频已经排在第4位,占比为6.5%,较2019年减少了1.4个百分点。

  尽管长视频行业生存空间受挤压,但已经有行业龙头开始扭亏为盈。

  2022年,爱奇艺净利润(Non-GAAP,非美国通用会计准则)13亿元,首次实现了全年的扭亏为盈,2021年同期亏损45亿元。而截至2022年12月31日,爱奇艺会员数增长至1.2亿。

  而今年《狂飙》的大火,让长视频平台爱奇艺“名利双收”。爱奇艺CEO龚宇表示,《狂飙》是爱奇艺成立13年以来流量最大、收入最高、影响力最大的一部爆款作品。

  浙商证券研报认为,爱奇艺实现盈利,反映出长视频行业竞争格局大幅趋缓。盈利情况的好转是行业性现象,非爱奇艺独享。第一,内容成本的下降是行业普遍现象。随着优爱腾三家均开启降本增效,明星限薪令进一步落地,行业内容成本出现了显著下降;第二,收入端的增长主要是具有顺周期的广告业务,以及和内容质量强挂钩的会员业务,均具有行业属性。

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