新能源业务分拆至创业板上市 大唐发电拨头筹

2010-04-21 10:51:41 作者： 来源：投资快报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中华PE: 昨日大唐发电表示，公司分拆部分资产到深圳创业板市场上市的计划已获监管部门的批准，但目前尚未确定任何可能的上市交易的时间安排。这也是继上周证监会允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市后，第一个获准在创业板分拆上市的公司。
　　分拆上市获准

　　将旗下的煤化工以及新能源部分资产分拆上市，这也是大唐发电由来已久的计划。此前据路透社报道称，大唐发电计划分拆旗下新能源公司到香港上市，其资产包括风力及水力发电，集资额最少为10亿港元。在此之前，国内五大电力集团之一的国电集团已于去年底将旗下主力发展风电的新能源公司龙源电力(0916.HK)分拆到香港上市。

　　不过，13日有消息称，证监会允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市，但需满足6个条件，包括上市公司最近三年盈利，发行人净利润占上市公司净利润不超过50%，发行人净资产占上市公司净资产不超过30%等。

　　在此政策下，大唐发电拨得头筹。昨日外电援引大唐发电副董事长曹景山的话称，公司分拆旗下煤化工以及新能源部分资产在深圳创业板上市的计划已获监管部门批准，但未确定具体时间安排。

　　煤化工是未来看点

　　资料显示，大唐发电目前的业务已拓展至发电、煤炭、煤化工等多个板块十一个产业。在煤化工业务方面，公司昨日披露的2009年年报显示，公司控股开发建设的“多伦煤化工项目”位于内蒙古自治区锡林郭勒盟多伦县，是以内蒙古胜利煤田的褐煤为原料，并利用世界上先进的煤干粉气化技术、合成气净化技术、大型甲醇合成技术、甲醇制丙烯技术和丙烯聚合技术生产化工产品。该项目为最新型的煤化工项目，所采用的煤炭洁净、高效及具高附加值。该项目最终产品为聚丙烯46万吨╱年及其它副产品。目前该项目正在建设中，预期该项目的成功开发与建设，将会成为公司新的利润增长点。

　　年报显示，2009年度煤化工板块实现总收入1.99亿元，板块业绩贡献2017万元。2010年煤化工板块计划资本性开支109.65亿元，占总资本开支逾三成。此外，大唐发电昨日董事会公告称，公司拟投资阜新等两个煤制天然气项目，总投资额为105.65亿元。

　　大唐发电的煤化工业务一直都被市场看好。中金公司最新报告称，2010年大唐发电的煤化工业务是看点。多伦煤化工业务2010年开始试生产，若化工产品价格高涨单位利润超预期，将提升公司2010年盈利预测。中金公司预计2010、2011年大唐发电的净利润分别为17.3亿元、19.8亿元；同比增长17%和15%；按增发完成后123亿股本计算，EPS分别为0.14和0.16元。而此盈利预测并未考虑煤化工业务。

　　2009年，因发电量增长、燃料成本下降，并受益于电价上涨，大唐发电全年实现净利14.79亿元，同比增长131.91%。截至2009年底，公司资产总额已达1820.64亿元，同比增长14.83%。

　　分拆概念个股启动

　　分拆一个公司，增厚一份业绩，分拆概念将利益再次扩大。尽管大唐发电分拆上市获批，公司股票却没有因此大涨，反而其它分拆上市概念个股表现强劲。海虹控股、紫光股份昨日涨停；同方股份上涨6.33%。

　　事实上，同方股份无疑是此次分拆概念的龙头，公司旗下拥有信息技术、能源与环境、生物医药等10家控股子公司，上周同方股份涨幅高达21.20%，而且机构席位在4月16日拉升当日集中买入。与此同时，一些拥有优质子公司较多的上市公司如清华紫光、诚志股份、综艺股份、兰生股份等表现也不俗，至昨日再有一家旗下拥有移动电源电池子公司的德赛电池遭四家机构哄抢。

　　申银万国也发表报告表示，建议投资者短线可以关注上市公司拆分子公司上创业板。上周证监会放行上市公司拆分子公司到创业板上市，随后清华同方便在本周涨幅超过20%。由于创业板目前的高估值，使得分拆上市成为现有主板公司能够充分受益目前的市场状况。“我们认为同板块中的辽宁成大、鲁信高新等公司同样值得投资者重视。”

　　东方证券报告中列举的受益公司，包括同方股份、综艺股份、海虹控股、紫光股份、大恒科技)、诚志股份。其中居首的同方股份本身即为“高科技+孵化器”类型企业，旗下控股子公司众多，并且多家高科技产业公司具有分拆在创业板上市的可能，投资者大可在此“掘金”。

　　而中信证券昨日则认为，医药和TMT(电信、媒体和科技)类上市公司是PE投资最多、未来分拆上市受益潜力最大的两个板块，建议重点关注复星医药、同方股份、长城开、综艺股份。

　　小贴士：

　　同方股份：同方股份以自主核心技术为基础，充分结合资本运作能力，创立了信息技术、能源与环境、应用核电子技术、生物医药四大产业，包括同方威视、同方微电子、同方知网、同方工业、同方凌讯科技、同方鲁颖电子、同方锐安科技、同方炭素科技、清芯光电、同方光电科技等10家控股子公司有望分拆上市。

　　华工科技：和同方股份同样属于学院派代表。华工创投参股的两家公司华工数控、天喻信息都即将上市。华工创投另外还参股新型电机和生物医药类的优质公司，未来上市几率很大。

　　综艺股份：综艺投资了一大批具有自主产权的高科技企业，主要产业包括：高温超导滤波器、中国唯一具有自主产权的CPU--龙芯、电子密码支付器芯片、非晶/微晶薄膜太阳能电池等。有分拆上市可能的公司有综艺超导、连邦软件、综艺光伏、天辰文化、天一集成科技、毅能达智能卡等。