农行H股将于7月16日挂牌 银行孖展息不足1厘吸客

2010-06-30 09:41:03 作者： 来源：腾讯财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中华PE： 农行今招股撞正全球跌市 同业估值降或碍吸资力

据港媒报道，农业银行(1288)正式招股前夕，港股随内地股市重创，急挫2.3％。重灾区中资金融股一片风声鹤唳，加上欧洲股市昨晚跌势加剧，令本已削A股招股价上限的农行，在风雨飘摇下今天启动公开招股。有传统基金经理坦言，市场上质素好的内银股如今估值更低，进一步削弱农行的吸引力。但有消息称农行国际配售反应不俗，有基金经理愿以无限价入飞。

有望问鼎新股“集资王”的农行，今日在港正式公开发售，但却碰上中、港两地股市大泻(见另文)。雪上加霜的是，中资金融股成为重灾区，市值较小的中信银行(0998)跌幅最大，逾4％，重磅股建行(0939)和工行(1398)都跌2.2％，而与农行估值较近的中行(3988)也跌2.5％。如是者，内银股的估值霎时全线下降，令本来已被轰定价过高的农行，估值显得更高。

基金经理：未知定价宁弃购

“现在很多平(内银股)，往绩又好，已上市几年，管理层又为人熟知，现在估值更低，没有必要买农行。”一名传统基金经理坦言，虽然农行若最终定价在招股范围下限，仍有一定“水位”上升，“但这一刻未知其定价，宁愿买其它股份或持有现金”。但也有欧资基金经理称，已透过国际配售入飞认购农行，并且不作限价，他认为农行定价不会太高，应与A股相近。

根据H股2.88元至3.48元的招股价范围，对应今年预测市帐率为1.55倍至1.79倍。可是，经昨日跌市，盈利能力、财务数据较佳的工行、建行，预测市帐率已分别降至2.2倍和2.15倍，中行市帐率更跌至1.5倍，较农行招股价下限的估值更低。

事实上，前日落实的A股招股价上限低于H股，已反映农行招股受市场气氛影响。该行执行董事兼副行长潘功胜昨日身处美国纽约透过视像会议向媒体解释，A、H股是两个独立的资本市场，农行的招股价除了根据公司的基本因素之外，也会按市场供求、可比同业的交易水平等去定价，“希望为投资者和发行人(农行)带来双赢局面”。

A股若缩沙 H股仍可去马

该行招股书列出的风险因素表明，A、H股是两项独立的发售，两者互不构成对方的条件，若最终A股因任何原因未能如期发行、或发行价不符招股价范围，H股仍可能会继续发行。

H股集资最多1017亿元的农行，今日起公开招股，7月6日中午截止认购。以每手1000股计，连同佣金及交易征费，每手入场费约3515元，收票行包括汇丰、中银、渣打等7家银行，7月16日在香港挂牌。

券商料首日升幅2％至3％

据港媒报道，重磅新股中国农业银行(1288)今天招股，各方严阵以待。负责股份过户的中央证券，印备85万份申请表及12万本招股书迎战，各大证券行及银行亦预留巨额孖展贷款，并推出一系列认购优惠抢客。

银行孖展息不足1厘吸客

内银新股一向甚得股民欢心，但侨丰证券业务发展董事连敬涵认为，股民如想短炒获利，农行未必是最佳选择，因定价不算吸引，加上市ú晃龋上市首日升幅可能不足5％。因此，他不建议散户借孖展认购，倘投资者只求稳定回报，或是“集齐一套”内银股，则可考虑认购。信诚证券联席董事张智威认为，农行招股时间较长，加上中间有多日假期，投资者下周申请也不迟，他亦预期农行首日升幅，可能只得2％至3％。

尽管市场估计农行上市首日表现一般，但各大证券行及银行仍预期不少股民有兴趣，是以早已预留过百亿元孖展，部分行更以低于1厘息抢客。银行亦加入战团，汇丰及恒生等大行亦提供认购优惠。恒生的贷款息率最低至0.5厘，汇丰亦划一息率0.68厘。永隆证券董事林启康指出，大银行恃资金充裕，孖展息率更具竞争力。

中央证券亦以超市及百货公司礼券的抽奖机会，鼓励股民以网上白表(eipo)申请农行，并会在农行40家收票行以外的90家银行分行摆放计算机，供市民查阅农行招股书。