好买：私募基金将是房地产新政的最大赢家

2010-07-13 09:20:20 作者： 来源：和讯 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中华PE：   好买基金研究中心执行董事、总经理 杨文斌

    “和讯网•夏季私募尖峰论坛”于7月10日在上海交通大学上海高级金融学院举行，和讯网作为主办方对本次大会进行全程直播。以下是好买基金研究中心执行董事、总经理杨文斌在大会表示，私募基金将是这次房地产新政的最大赢家。

　　他具体分析到，过去几年里，有两大产品是富人主要投资的方向，一个是房地产，一个是股票。2001年，我买了第一套商品房，价格是7000每平方米，现在是3.5万，扣掉按揭成本，折合年复合回报率是33%。而过去十年，股市的年回报大概是17%。但股市充满了动荡，房地产市场却是一路上升的。今年4月18日，国务院颁布了房地产新政，这对未来的房市和股市的影响是十分巨大的。我们看到一个趋势就是房地产的去商品化。

　　房地产在1998年之前还不是商品，是福利分房，直到98年彻底废除了福利分房后，房地产才成为国民经济的支柱产业。从98年开始，一直到今年初，整个房地产走出了12年的长期牛市，年复合回报率达到33%以上，是非常惊人的，全球罕见。但这次政府又做出了一个新的抉择，就是住宅的去商品化，使房地产成为管制商品，所以未来这个33%的增长是不可再现的。那么多房地产出来的钱会到哪里去？我觉得股票市场将是一个最大的赢家。这一部分钱有什么特点？第一是单笔金额大，上海任何一套房子一两百万是很正常的。第二这部分的资金回报是要求稳定回报。

　　第三是总量巨大。我估计从这个市场流出来的，至少是几十万亿，中国的投资品，没有一个市场可以承接这么大的资金，我们说VC、PE市场，最领先的20家私募股权基金，每年融资额不会超过500亿，除了股票市场之外，没有一个市场可以承接这么大的资金。房地产市场的去商品化，就让高端投资者，从双边投资选择慢慢进入一个单边选择市场，也就是股市。而且这部分的资金，因为具有追求绝对回报的特点，就决定了不会去追逐公募基金而是去追逐私募基金。所以我以绝对回报为投资理念的阳光私募，可能是这一次房地产新政最大的赢家，大家对后市没必要太悲观。