过半公司股价已破发 解禁潮挤破创业板泡沫

2010-07-27 09:20:20 作者： 来源：河北青年报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中华PE：　目前创业板个股过半已破发，但有业内人士认为这阻挡不了相关股东的减持欲望

　　昨日，3家创业板公司网上发行，加上明日上市的4只新股，创业板将满一百个成员。不过，整个创业板市场却不容乐观，一方面过半创业板个股处于破发状态，另一方面在11月1日创业板周岁时巨量限售股将解禁。虽然破发普遍，但业内人士认为，这仍然阻挡不了创投机构以及个人股东的强烈减持欲望。

　　■数据 过半公司股价已破发

　　创业板将满100家公司，这个过程距离去年创业板开板尚不足一年，市场上的投资者正在为当初这些公司发行时的过高市盈率付出代价。

　　2009年10月30日，创业板上市。当日，“二十八星宿”遭到投资者狂热追捧，多只个股涨幅达200%以上。而如今，打开昔日大涨的创业板股票，走势多数“坐滑梯”。

　　高市盈率曾是创业板的一大特征，此前该板块中百倍以上市盈率的个股比比皆是，而如今百倍以下市盈率的个股已占据多半席位。截至昨日，93只股票的平均市盈率为60.98倍，较早期的120余倍市盈率已拦腰对折。创业板破发公司已达到47家，占比近51%，而如果与首日开盘价相比，破发公司数量则达80家左右，占比超过80%。

　　■未来 解禁洪峰11月来袭

　　据Wind资讯统计，首批28家创业板公司总计12.22亿限售股将在今年的11月1日解禁。而据华泰联合证券分析师刘湘宁分析，11月1日解禁市值约316亿元，这超过了目前创业板流通总市值的三分之一。

　　“虽然目前创业板市盈率已经较之前低很多，而且破发股也多见，但这可能仍阻挡不了这股‘解禁潮’变为‘减持潮’的趋势。”首创证券分析师王燕鸣说，从估值来看，创业板60倍的市盈率和超过8倍的市净率显著高于中小板和沪深300，而且这次解禁股并不是之前网下打新机构的解禁，而是一大批原始股。

　　“创业板公司的一大特点就是创投机构以及个人股东持股比例较高。一般来说，创投机构通过股份上市后的转让为退出手段，其低廉的投资成本决定了一旦股份解禁，创投机构一定会尽可能快地撤出。另一方面，因为二级市场的涨跌并非创投的长项，创投也不会根据二级市场价格的波动来决定择机退出。对于个人股东而言，利用高估值减持股票也可以迅速实现个人财富的积累，回避公司经营的长期风险。”刘湘宁预计，11月1日的减持金额将高达92亿元。

　　■分析 哪些个股受冲击较大

　　“虽然到11月才解禁，但市场可能会在10月、9月甚至8月就对此作出反应，投资者从8月起就要密切注意相关个股的变化。”王燕鸣说。

　　据Wind资讯统计，乐普医疗、立思辰、机器人和华谊兄弟四只个股面临的冲击最大，其解禁限售股占总股本的比重都超过40%。解禁市值最大的是乐普医疗，达到85亿元；前十大股东全部为自然人股东的华谊兄弟则以40.11亿元的解禁市值紧随其后。

　　刘湘宁则认为，目前来看，受冲击最大的个股包括乐普医疗、华谊兄弟、立思辰等。

　　而更让市场压抑的还在后面。11月的“解禁潮”，不过是拉开了创业板原始股东解禁的序幕，第二批上市的8家创业板公司，约为当前流通盘1.2倍的原始股将在今年12月27日解禁。进入明年后的每一个月，都会有一批规模不小的创业板公司原始股解禁。