保险资金终获入场 PE市场迎来重要机构投资者

2010-08-20 09:30:31 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中华PE：　8月19日消息，超过2000亿元人民币资金将供血人民币PE市场。

　　保险资金终于获准进入PE市场。8月5日，《保险资金运用管理暂行办法》（以下简称《办法》）终于出世，其中明确规定保险资金可以投资于未上市企业股权。

　　《办法》第16条指出：保险集团（控股）公司、保险公司资金投资于未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%；投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的4%。同时这两项的合计也不得高于本公司上季末总资产的5%。

　　这预示着将有2260亿元的资金量可以支持中国PE市场。截至2010年6月底，全国的保险资金总规模为4.52万亿。

　　这项举措对于PE市场的重要意义在于，中国人民币PE市场千呼万唤，终于迎来了最重要的机构LP（limited partners，有限合伙人，一般指投资人）之一。保险资金在国际上是PE基金的重要资金来源质疑，保险资金投资于未上市企业股权也是国际通行做法。

　　反观国内，“能承受长达5-7年的投资周期、低流动性”风险的合格机构LP的缺乏，是目前制约中国人民币PE市场发展的重要原因之一。此次《办法》的“开闸放水”不仅拓宽了保险资金的投资渠道，也将推动中国PE市场的发展。

　　事实上从2008年开始，保险资金就在逐步探索进入PE领域。当年10月，国务院批准了保险资金投资未上市优质企业的股权。但很长一段时间内，保险资金涉足PE都是“逐单批准”的运作方式。包括中国人寿、平安保险集团乃至泰康集团等险资企业，都已涉水PE投资。

　　然而目前保险资金投资PE仍有若干问题。《办法》15条规定：严禁保险资金从事创业风险投资。但创业风险投资与投资未上市优质企业的区分边界在哪里？这仍需具体实施细则加以明确。

　　另外《办法》也未能明确满足何种条件的保险企业才能涉足PE投资。保监会等相关监管部门目前希望试点先行以便规范管理、控制风险。即使满足条件的保险机构，是以LP身份介入PE基金还是可以直接投资于未上市优质企业，这也仍是个疑问。

　　业内人士认为，从允许入市到保险资金能真正入市，仍需时日。撇开上述问题不谈，“保险机构建立真正有能力的PE投资团队、建立具有增长潜力的优质项目资源库，也不是一天两天就能完成的”。