沃森生物发行市盈率134倍创纪录 背景令人生疑

2010-11-01 09:03:44 作者： 来源：潇湘晨报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中华PE:　今天，一项新的“世界纪录”将在中国新兴的创业板市场诞生。来自云南的新股沃森生物（300142）计划以95元的高价，发行2500万股新股，发行市盈率达到了令人咋舌的133.8倍，刷新了中国A股市场二十多年来的纪录，同时也是现有数据可考的“世界之最”。

　　虽然有不少询价机构建议优先申购沃森生物，但多数市场人士认为沃森生物贵得没道理，是询价机构助长了上市公司肆无忌惮的圈钱、抢钱之风。

　　沃森生物是一家经营二类疫苗的民营企业，从股权结构来看，沃森生物股权分散，并没有一个实际控制人。但是，在沃森生物的股权流变中，已经退市的云大科技和前不久上市的智飞生物（300122）扮演了非常重要的角色，令沃森生物的“来历”模糊不清。

　　云大科技曾经是沃森生物的控股股东，持股50%，在沃森生物现有的股东和高管中，有5名曾经在云大科技任职多年。此外，沃森生物的董事、副总经理刘俊辉则曾是重庆智飞生物的第三大股东和高管。

　　值得一提的是，尽管沃森生物在2001年1月便已成立，但截至目前自主研发并在销售的产品仅有两个，分别为Hib，冻干A、C脑膜炎球菌多糖结合疫苗，在公司自主产品实现销售扛起销售大旗前，沃森生物主要通过代理销售甲肝、乙肝疫苗来维持经营。2007年至2009年期间，沃森生物就代理过大连汉信的乙肝疫苗产品。

　　在询价期间，有不少机构对沃森生物甚为看好，并建议投资者对其进行优先申购。东海证券认为，沃森生物的两个成熟疫苗产品市场占有率数一数二，预计未来几年公司将有疫苗新品种上市，为公司未来业绩持续发展提供保障。

　　不过，理智的股民对此并不买账。一些股民认为，疫苗是一个极其细分的产业，沃森生物当前的占有率表明该产品后市已没有很大的提升空间，而新疫苗产品从开发研制到实施产业化，中间还有很大的距离和不确定性。

　　招股书中，沃森生物把重庆智飞生物列为了国内竞争对手之一，事实上，沃森生物的基本面远逊于智飞生物。

　　2009年，智飞生物实现主营业务收入6.04亿元，而沃森生物则只有2.39亿元；同年，智飞生物的净利润达2.32亿元，而沃森生物的净利润只有7633万元。但是，一个月前上市的智飞生物的发行价为37.98元，不到沃森生物的40%；对应的市盈率为66.63倍，也只有沃森生物的一半。对于沃森生物以95元高价、133.8倍市盈率发行，多名股民在股吧里表示，沃森生物“贵得没道理”，“明目张胆地抢钱”。

　　通过高价发行，智飞生物将募集资金23.75亿元，较其计划募资4.15亿元，多出19.6亿元，超募4.73倍，超募倍率同样“史无前例”。中信建投证券湖南研究总部刘亚辉认为，询价机构的不负责任助长了上市公司的圈钱贪欲。