多公司股权激励遭遇“裸泳”尴尬

2011-01-27 13:04:51 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中华PE:　1月26日，广州国光(002045 16.82,-0.05,-0.30%)宣布拟撤销第二期股票期权激励计划(草案)。截至公告当日，广州国光收报16.25元，相较行权价22元，折价率达26%。事实上，近期A股市场持续走弱，不少上市公司的股价已经跌破股权激励中拟定的行权价格。而行权价“裸露”在市场价之上令不少公司股权激励面临行权困难。

数项激励案或撤销

据中国证券报记者统计，截至1月26日收盘，前期公布股权激励计划的上市公司中，已有近八成公司的股价已跌至计划行权价之下。业内人士分析，在此背景下，不排除部分上市公司考虑二级市场因素，撤销原股权激励计划，等合适时机再另行策划激励计划。

事实上，因二级市场股价低于行权价而撤回股权激励计划草案早有先例。去年4月至5月间，多家上市公司在市场较为低迷情况下，相继撤回股权激励计划草案。

2010年6月9日，广州国光公布第二期股权激励计划(草案)，公司拟向52名激励对象授予1500万份股票期权，自授权日起分5年行权，以公布前一个交易日的公司股票收盘价19元的基础上上浮3元确定行权价。

广州国光董事会对公司未来的业绩充满信心。但股权激励计划公布后，公司股价连续下挫，一度下探至15.50元/股。对广州国光众激励对象来说，22元/股的行权价可谓“价格不菲”。纵观公司股价去年走势，广州国光最高摸至21.85元/股。

而2010年5月22日，方大炭素(600516 13.02,0.58,4.66%)便以国内外经济形势和证券市场发生了重大变化为由，撤回2009年5月份公布的股权激励计划。公告当日，公司股价6.66元/股，远远低于股权激励计划中的确定的行权价13.92元。

此外，长园集团(600525 22.00,0.23,1.06%)、兴发集团(600141 18.78,0.49,2.68%)国栋建设(600321 6.96,0.06,0.87%)等上市公司也都已终止其股权激励计划。

多公司逆势推股权激励

在破发潮、破净潮的冲击下，A股市场尤其中小板和创业板市场“阴云沉沉”，尽管如此，部分上市公司仍旧推出股权激励计划草案。

华业地产(600240 6.95,-0.37,-5.05%)21日公告，公司拟授予71名激励对象800万份股票期权，行权价格8.14元/股，高于公告前一交易日收盘价7.4元/股。而东凌粮油(000893 24.77,0.19,0.77%)20日推出股权激励计划草案，拟以27.55元的行权价格授予公司40名管理人员及核心业务骨干640万份股票期权。

此外，阳光城(000671 8.42,-0.22,-2.55%)、传化股份(002010 18.25,0.64,3.63%)、湘鄂情(002306 0.00,-22.31,-100.00%)等公司也于近期相继推出股权激励计划，其行权价均高于前一日二级市场收盘价。

部分公司则在近期通过实施股权激励计划。华立创通(300045 37.28,0.46,1.25%)26日公告，公司自1月25日起实施股权激励计划，授予50名激励对象200万份股票期权，有效期为5年，行权价格为37.50元/股，较公告当日二级市场股价略高。该计划主要行权条件为：在本股票期权激励计划有效期内，以2009年净利润为基数，2012至2014年相对于2009年的净利润增长率分别不低于72%、107%、148%。

而金发科技(600143 15.50,0.21,1.37%)于今年1月11日开始实施股权激励计划。自去年9月份公布草案以来，金发科技股价在二级市场上强势上涨。尽管近期公司股价涨势有所减弱，但相对于26日15.29元/股的收盘价，12.29元的行权价仍存在折价。同样，七匹狼(002029 29.25,0.28,0.97%)、探路者(300005 33.12,0.82,2.54%)也差不多同时公告实施股权激励计划。