今年并购市场料成长15%,两岸金融投资及产业整合为重头戏

2011-01-30 14:07:51 作者： 来源：路透社 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中华PE:　2011年开年伊始,台湾陆续传出南山人寿股权移转及英业达跨足太阳能厂益通(3452.TWO: 行情)两项受人嘱目的并购案子.分析师及业界人士指出,两案引起嘱目的原因虽各有不同,却勾勒出了今年并购市场两大热点--受两岸效应最明显的金融业以及具整合需求的产业.

业内人士预计,今年台湾并购市场将有15%的成长空间.除了受两岸经济架构协议(ECFA)效应,金融业者频频在并购市场寻找至大陆投资机会外,在大者恒大的效应下,台湾太阳能、发光二极体(LED)等产业也会出现整并活动.令今年的市场更加多采多姿.

对于今年的购并重头戏,负责并购服务的安侯国际财顾(KPMG)副总郑杰文亳不犹豫地指出,"金融业."

他表示,两岸银行参股活动鸭子划水进行已久,一旦法令正式鸣枪起跑,预料不论公股或民营银行,"今年会开始看到参股的transaction."

两岸去年6月签订ECFA,并已在9月生效.在早收清单中,双方合计共有约800多项货品将于两年内分三期将关税降至零;在服务业的开放上,台湾的银行业取得成立分行两年後,申请前一年盈利即可承作一般人民币业务的超WTO(世界贸易组织)待遇.[ID:nCT0316190]

而通过ECFA带来的便利,在其他产业也会看到有外国投资人着眼于大陆市场而与台湾业者结盟.

"ECFA还给台湾一张世界公民身份证,外资利用台湾作为跳板或是中国利用台湾进入欧美市场的例子会愈来愈多."台湾并购与私募股权协会理事长黄齐元表示.

"今年以来,每个礼拜都有相关的案子在进行."他称.

扣除集团公司股权调整,台湾去年共有147件购并案,较2009年153件略减少.郑杰文预估,今年台湾购并市场将有15%的成长空间.

**银行业者期待参股**

2011年第一个礼拜的南山人寿大案[ID:nCT0418303],已预示了金融业将是今年购并活动的重点之一.业界人士指出,随着两岸进一步开放,券商整并以及金融业进一步与大陆者合作,将让投资银行业者忙碌地穿梭于两岸之间.

"今年也会有券商的合并."郑杰文称,台湾证券业者规模小且分散,不利于进军大陆,业者体认到这点,预料将会见到为了壮大规模的购并案.

"台湾券商不是前三大的话,大陆业者不会想跟你谈合作的."他说.

市场传言,数家本地金控及证券商正在与宝来证券(2854.TW: 行情)就合并进行接触.虽然宝来证券经营阶层否认将出售股权,但分析师表示,在独立券商市场空间有限下,宝来其他股东仍可能寻求出售股权.

此外,台资银行参股陆银虽还不在开放之列,但业者鸭子划水已久,若此议题列入上半年两岸谈判并获开放,预料该金融业并购将成为下半年的行业焦点.

一不具名的大型公股金控高层即向路透表示,目前已有谈判的对象,只要政策开放,"今年内会有结果."

"台资银行起步已经晚,要靠自己设点的话,太慢了."该名负责大陆事务规划的主管说.

不只公股银行,民营的永丰金控(2890.TW: 行情)等,也多次呼吁尽早开放参股大陆银行.华银、合库(5854.TW: 行情)、一银、土银、彰银(2801.TW: 行情)以及国泰世华等六家银行的大陆分行陆续于去年12月开幕.

台湾政府去年开放银行业者可在设分行、子行及参股中"三择二"投资.不过,参股部份只订了条件但未正式开放,以作为未来两岸谈判的筹码.市场揣测,今年的两岸金融谈判可能会以证券业及参股作为协商重点.

**低利率促产业整合**

标准普尔转投资的中华信评副总萧黎明则指出,台湾利率仍偏低,购并成本低,在大者恒大的效应下,产业整合的购并活动仍会持续.

"利率这麽低,子弹成本便宜,产业大型化的趋势会继续."他说,零组件厂商、发光二极体(LED)、印刷电路板(PCB)、太阳能产业的垂直或纵向整并,都有可能.

如台湾鸿海集团旗下的群创电子于去年3月正式与奇美电合并,加上先前合并的统宝光电,一举超越友达光电(2409.TW: 行情),成为面板业的龙头.[ID:nCT0282078]

这两天吵的沸沸汤汤的益通光能私募案,则是纵向整合的例子.在太阳能前景看好下,令益通的私募案受到鸿海(2317.TW: 行情)及英业达(2356.TW: 行情)等业者争取入股[ID:nCT0359122],经过一波三折,英业达最後以22台币击败宣称以20台币入股的鸿海,拿下益通近一半股份..

郑杰文也表示,台湾一些具特色的中小型企业,也是外资及陆资资在考虑产业整合时属意的对象,像是3M(MMM.N: 行情)去年11月买下了台湾一家小型胶带厂利芃(Alpha Beta)、新美齐(2442.TW: 行情)出售资产予大陆京东方(000725.SZ: 行情)等.

黄齐元则指出,中国推行"十二五"计划,庞大的内需商机,料会让一些如日本等企业在台湾找寻合作夥伴,以突破语言、文化等障碍,进入大陆市场.