洽洽食品拖延上市惹争议

2011-02-15 09:10:19 作者： 来源：腾讯财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    春节后的第一个工作周，因“过而未发”而备受关注的国内炒货行业龙头洽洽食品启动了招股程序。洽洽食品股份有限公司早在去年年初就提交了IPO申请，从提交申请到上会审核，再到发行申购，该公司耗时达1年之久。除此之外，洽洽食品IPO过程中也暴露出增长缓慢、环保不过关等诸多问题。

    洽洽食品IPO暴露三大问题
 
    问题一：依赖单一主力产品、增长缓慢 产品链向外延伸困难重重 
 
    瓜子是公司收入和盈利的近乎全部来源。而该行业增速缓慢，预计未来平均年增速仅10%。公司虽然在行业内规模领先，但该行业自身的一些特点，包括进入门槛低、产品差异度小、消费者对口感的认同度更高于品牌等因素，决定了分散竞争的结构将长期存在，优势厂商要迅速扩大市场份额难度不小。
    公司虽然也在试图延伸产品线以改变目前盈利品种单一的格局，但从近三年的数据看，收效甚微。安于现状做“瓜子大王”，公司长期的成长空间堪忧。 

    问题二：财务政策冒进 上市前突击粉饰报表 
 
    07-10年1H，公司资产负债率分别为69%、68%、57%和38%。表面上看公司的负债率迅速下降，财务稳健性不断提升。但仔细探究方能揭示出公司财务状况的真实面目。公司存在在临近上市时有意控制开工率，以消化历史库存、降低高企的负债率，以达到让财务报表看起来更健康的目的。 
   问题三：优质资产留待闺中 隐身上游图谋未来资本运作 
 
    对于食品加工行业来说，控制上游意味着控制了资源。实际上，控股股东旗下除将上市的恰恰食品外，最主要的一块盈利资产就是华夏农业，所控制的其他矿产、物流等子公司都还在亏损状态。洽洽食品将这一块资产剔除出来，动机并不单纯。 [详细]
 
    洽洽瓜子曾“劣迹斑斑” 
 
 
     惹上“老鼠门” 
 
    2010年3月，洽洽瓜子在青岛被消费者投诉，称产品包装内出现了“风干老鼠”。市民吴先生反映，称自己前几天在青岛一超市里买了一包洽洽瓜子，拆开后发现里边藏着一只风干的死老鼠。然而，折腾了几天，洽洽公司称必须把瓜子和老鼠寄到公司总部做鉴定之后，才能确定赔偿事宜。

    被曝过氧化值超标 长期累积可致病 
 
    2009年6月，洽洽食品股份有限公司生产的一批次的洽洽香瓜子被检出过氧化值超标。
    浙江轻工业研究所食品研究室的郑林工程师说，所谓的过氧化值超标，是指食品中油脂氧化，人们吃到会觉得味道不好，甚至是异味。吃了过氧化值超标的食品后，一时不会有什么不良反应，但是时间长了量积聚的话，可能会加速人体氧化的程度，引发其他疾病，如出现老年斑等