万达影城冲刺IPO 欲争国内“院线第一股”

2011-02-28 08:45:46 作者： 来源：华西都市报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　与商业地产捆绑发展，支撑了万达影院的高速发展，并使其成为国内院线产业的龙头老大图据万达影城网站

　　北京环保局前日披露了万达电影院线股份有限公司的上市环保核查公示，这宣告了后者的IPO计划已进入冲刺阶段。由此，对资本市场觊觎许久的万达集团终于有望通过“年轻”的院线产业，实现上市平台“零”的突破。若万达院线成功上市，将成为首家登陆A股的院线类公司。不过，北京环保局的公告并未透露万达将在主板还是创业板上市。

　　环评公示“泄露”上市进程

　　2月24日，北京环保局网站披露了万达电影院线股份有限公司的上市环保核查公示。公示显示，万达电影院线股份有限公司拟在国内发行股票上市融资，向北京环保局提出了上市环保核查申请。北京环保局已对万达电影院线股份有限公司，及其在京子公司：北京万达国际电影城有限公司进行环保核查，目前未发现环保违法行为，拟为其出具通过环保核查的证明文件。

　　北京环保局的公示说明，万达院线IPO已进入冲刺阶段。

　　受益于电影业高速扩容

　　万达院线发轫于电影业复苏的2004年，最初为王健林与华纳兄弟共同出资打造的华纳万达国际影院，由于华纳兄弟迟迟未拿到合资控股的批文，加上经营惨淡，华纳兄弟选择撤离，万达集团王建林独自接盘。

　　2010年，我国电影票房突破100亿元，与2003年9亿元的全国票房相比，短短7年增幅超过10倍，年复合增长率接近40%，电影业迎来了高速发展的春天。

　　正是2003年以后国内电影业爆发式增长，拯救了当时处于严重的亏损状态的万达院线，到2006年万达院线奇迹般扭亏为盈，此后步入高速发展期，借助商业地产加影院的模式，万达院线在全国范围内大举扩张四处开设星际电影城。

　　万达集团官网数据显示，目前万达院线共有71家五星级影城，600块银幕。万达院线表示，到2012年将运营的影城数将增至120家，拥有银幕1100块，年收入35亿元，占有全国20%以上的市场份额，成为排名全球前列的电影院线。

　　盈利模式

　　地产+影院模式尚难超越

　　万达能够坐上院线第一的交椅，与其捆绑商业地产的扩张模式密不可分。万达每一个商业地产项目中必然开设一个影城，且几乎为万达100%出资兴建，这几乎成了雷打不动的规矩。

　　大型商业中心、五星级酒店与影城捆绑后，为影城吸引了众多的额外人流，对影城的带动效应不可小觑。据相关统计，2009年国内六大主力院线总票房为40亿左右，万达院线凭借8.33亿年度票房，2710万观众人次，排名第一。

　　“万达院线嵌入商业地产开发式的独特模式是其成功的重要因素，短时间内难以被超越。”四川省广电局电影电视剧管理处处长周光向告诉记者，万达商业地产在规划初期就将建设万达影城纳入综合考虑，综合区位、人流以及交通等周边环境，评估影城发展前景，有效地降低了风险，将收益最大化。尽管保利等公司有意将影城与商业地产结合发展，但目前仍难以与万达抗衡。

　　院线分得产业链中过半利润

　　与此同时，据电影行业资深人士介绍，目前产业营收来源主要包括票房收入、广告收入、衍生品开发收入、转播、出售版权为网络版权等方面。

　　以票房收入而言，如华谊兄弟（300027）等电影发行商、内容提供商一般可获票房收入的43%；而如万达院线等渠道商一般可获票房收入的57%。此外，一些如食品、电影衍生物等产品的售卖也是影院营收的来源之一，该部分约为票房收入的10%-16%。

　　湘财证券影视产业分析师表示，目前来看，一部电影上映所得票房收入中至少50%归院线。院线利润是电影产业链中最高的。而国内银幕数仅为4000多块，市场远未饱和。这也引发了一个趋势性的现象具有实力的电影集团开始自建院线，如华谊兄弟、以及香港上市的星美国际等。