贝因美IPO前突击扩股 平安再制“直投＋保荐”

2011-03-02 10:28:21 作者： 来源：投资快报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　本周五贝因美IPO再度上会，平安证券又一“直投+保荐”项目或将登陆资本市场。

　　去年年底，由于被曝出问题奶粉等事件，贝因美IPO被暂缓表决。在贝因美的股东名单中，有一家是来自平安证券的全资子公司，而平安证券恰恰是贝因美IPO的保荐机构。更令人费解的是，在贝因美上会之前，公司股本突击扩张，外资股东、平安证券的子公司都是在这个时期入主。如果贝因美顺利过会，这部分股东的获益可想而知。

　　外资股东云集　上市前夜突击扩股

　　去年12月，证监会发审委公告称，贝因美的首发申请被暂缓表决。此前，本报曾经就贝因美的产品卫生质量的问题，以及贝因美的业务主副不分的现象进行了报道。

　　据悉，贝因美的主要生产婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品，公司的婴幼儿食品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉等共计170多个品种。公司本次拟发行不超过4300万股，占发行后总股本的10.09％，发行后总股本为42605万股。

　　贝因美的控股股东为贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”），公开发行前，贝因美集团持有贝因美43.00％股份。此外，贝因美的实际控制人为谢宏，通过持有贝因美集团55.00％股权而间接控制了贝因美23.65％的股份。

　　贝因美已经是中外合资股份有限公司。公司从内资转变为中外合资，发生在2004年7月，也就是在贝因美第三次增资扩股时，新股东Haley Overseas Holdings Limited以现金增资1695万元。2005年1月，公司变更为中外合资股份有限公司。

　　贝因美前十名股东名单，有5名是外资股东。招股申报稿显示，J.V.R International Limited等多名外资股东参股贝因美合共75082500股，持股比例约为19.59％。而这部分外资股东的主营业务，均是股权投资。

　　巧合的是，贝因美IPO前，股本迅速扩张。招股申报稿显示，2009年8月19日，2009年第四次临时股东大会审议通过，新股东Perpetual Treasure Limited、平安财智投资管理有限公司（下称“平安财智”）等公司纷纷入主贝因美，增资价格均为8元／股。

　　IPO之前，贝因美先后经历了五次增资扩股、七次股权转让和一次资本公积金转增股本。期间，注册资本从最初的3284.10万元，增至2009年年底的3.83亿元。

　　平安“直投＋保荐”贝因美

　　除了获得外资股东的青睐之外，贝因美赢得保荐机构平安证券“直投＋保荐”的“待遇”。

　　在前十大股东中，平安证券的一家全资子公司平安财智榜上有名。申报稿显示，平安财智是第四大股东，持有18,800,000股，持股比例4.91％。据悉，贝因美是在2009年引进平安财智的，当时平安财智以800万元现金增资的方式，成为贝因美的新股东。

　　据悉，平安财智成立于2008年9月，注册资本6亿元，是2008年证监会批准设立的十一家券商直投子公司之一，是平安证券唯一从事直接投资业务的子公司，也是平安集团三大投资主体之一。

　　关于平安财智，记者尝试查阅中国平安最新的定期报告，但并没有发现进一步的线索，而中国平安的公告中对平安财智的描述也仅仅是公司设立初期的资料。　

　　金融大腕齐聚贝因美上市

　　去年底登陆A股遇阻的国内奶粉品牌贝因美即将二次冲击上市，证监会将于本周五重新审核其IPO申请。

　　首次上会被“暂缓表决”

　　2月28日晚间，证监会披露了浙江贝因美科工贸股份有限公司（以下简称贝因美）的招股说明书（申报稿），这是继去年底上市申请遇阻之后，贝因美再次冲击A股上市。

　　根据招股说明书显示，贝因美此次计划发行不超过4300万股，占发行后总股本的10.09％，拟于深交所上市。此次公司所募集资金将用于黑龙江贝因美乳业年产5万吨配方奶粉工程等3个项目，计划募集资金8.72亿元。

　　在去年12月初，贝因美曾向证监会递交了上市申请，并首次披露了招股说明书，但就在几日后，证监会公告对浙江贝因美的A股IPO申请“暂缓表决”，对于暂缓理由，监管机构和贝因美公司都没有予以公布。

　　通过对比两次IPO招股说明书，贝因美在关键的发行计划上并没有出现变化。对此，一投行人士指出，暂缓表决最有可能是发审委对该公司的经营业务等方面存在一定疑问，“一般来讲，是需要核实一些细节。”记者昨日致电贝因美公司相关人员，其表示由于公司目前处于缄默阶段，不方便进行解释。

　　据悉，贝因美公司主要从事婴幼儿食品的研发、生产和销售业务。公司2008年—2010年分别实现营业收入19.38亿元、32.45亿元和40.28亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.09亿元、3.75亿元和4.22亿元。

　　金融大腕齐聚贝因美上市

　　值得注意的是，在贝因美招股说明书的股东名单上有长长一串金融产业大腕的名字。除了中金、平安、光大等国内知名券商，还有Perpetual Treasure Limited等海外投资公司。此外，中信产业投资基金旗下的人民币基金——绵阳科技城产业投资基金也在名单之中，其持有贝因美发行前公司1.84％的股权。绵阳产业基金为目前已完成募集的最大规模产业基金，贝因美是绵阳产业基金在小试创业板后，再度现身的A股IPO公司。

　　此次贝因美上市的保荐机构为平安证券，后者旗下直投公司平安财智也持有前者发行前总股本的4.91％。在此之前平安证券就曾在创业板上市公司中尝试“保荐＋直投”模式，去年获得审核通过的锐奇股份，该公司的保荐人同为平安证券，其子公司平安财智持有锐奇股份发行前总股本的4.99％股权。

　　据悉，证券市场在启动券商直接投资两年多以来，“保荐＋直投”模式逐步受到市场关注，目前已经有10家接受券商直接投资的企业上市。其中，账面获利最多的当属最早获得直投资格的中信证券