对话高特佳黄青：全国多处布点 基金寻求转型

2011-03-02 11:44:45 作者： 来源：ChinaVenture 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　采访者：黄青，深圳市高特佳投资集团有限公司直接投资执行合伙人

　　2010年，高特佳十周岁。这一年对他们来说，是一个完满的节点，又是一个令人充满期待的开始。

　　在接受我们采访时，高特佳执行合伙人黄青表示高特佳已经“超额完成了2010年的既定投资目标，”完成对将近16家企业的投资，涉及广义TMT、先进制造、新能源、新媒体、新农业、消费升级等行业。退出方面，已经有郑煤机、山东矿机、澳优乳品已经分别在中小板和香港主板上市。黄青表示2011年高特佳有6－7家企业计划申报IPO，“2011年申报上市的企业数量可能会创纪录。”

　　地处深圳有三大好处

　　深圳是一个投资机构高度聚集的地区。当问及高特佳在这样竞争激烈的地方，如何开展工作时，黄青先谈起了自己的经历。

　　黄青早年毕业于上海交大，之后曾在上海做了几年投资。2008年金融危机发生以后，上海由于外资投资比重较大，受危机影响很大，投融资都比较紧张，甚至陷入一种停滞状态。但深圳投资、融资以及同行之间的气氛都很不错，政府对深圳开发区有很多优惠政策。“再加上我之前跟深圳高特佳这边也有一些合作，所以就到深圳做了合伙人，加盟了深圳高特佳。”

　　除了投资行业环境里的优势，让黄青满意的还有当地中小企业的表现。她介绍说上海的中小企业不是特别的活跃，广东深圳上市公司相对比较多。另外，在深圳，投资者不需要给企业灌输上市的理念，“上市有哪些好处，他很清楚，而且他也有这个需求，这个需求和上市的目标也是我们和企业的一个共同的目标。”　在深圳的企业一般“都是短期奔着上市，长期奔着把企业做大做强”，这个想法与高特佳一拍即合。

　　除此以外，黄青认为尽管在深圳的同行很多，但之间的合作多于竞争。“同行之间的信息交流非常重要。”每个人看问题的角度不同、优势不同，也避免了抬价，从而可以有利共享、共同合作、降低风险。“我们会邀请同行机构一同判断投资价值和分享投资份额。”

　　多点布局

　　高特佳并不会将自己的舞台局限在深圳一个地区。

　　2009年，高特佳选择在合肥设立2亿元的基金，基金中70％以上将投资于合肥市范围内处于种子期、成长期和成熟期的创业型企业。

　　之所以选择合肥这个受投资者关注较少的城市，一个原因是为了降低高度竞争而造成的成本提升。黄青表示在深圳北京这样的地方，一个好的企业就会有很多创投机构，包括外资的国营的民营的去抢。“我们不怕竞争，只是通过竞争就会把价格抬高。”而相对于一些二三线城市，例如合肥、西部地区、东北地区，创投机构由于精力的原因不能去顾及，“这些地方也有一些优质企业，符合国家节能环保的要求，这些企业就像深藏的璞玉一样，还没有被人发现。”

　　另一方面，黄青表示从宏观上看，安徽这几年，尤其是合肥的发展超过了一些其他的大城市，这几年GDP的增长都是在15％左右。而且很多科学院所、工程院所内迁，聚集了很多优秀的科技型人才。“有人才，宏观经济也比较好，再加上当时政府的大力支持，这三方面对于我们投资的企业和投资后的管理来说都有很大的支持和帮助。”

　　2010年10月底，海淀区创业投资引导基金今日与首批三家合作创投机构举行签约仪式，并向社会公开征集第二批合作创投机构。高特佳也积极参与其中。

　　黄青明确表示，高特佳是通过海淀区与政府合作往北京这边发展。而在北京地区，他们比较关注的领域有文化产业。“我们在北京投资了合润传媒，它是做植入式广告，品牌营销的公司。”除了文化创意类公司，黄青表示一些高科技公司也很不错。“北京这边也是各种人才聚集之地，又是政策性信息比较灵通的地方，所以说北京的一些高科技、半导体企业还是很多很不错的，因此北京也是高特佳列为重点关注的区域。”

　　尽管目前高特佳管理的基金主要还是在深圳，但早在08年他们就已经开始扩张业务区域，现在已建了北京、上海、合肥、昆山等分公司，涵盖了中国主要的经济区域。而在主要经济区域内，他们会与当地的政府部门、行业协会合作，也会与同行一起协作寻找优质的上市项目资源。
基金转型

　　和不少国内本土机构一样，高特佳旗下很多基金组织形式是有限公司制而不是有限合伙制。这就意味着高特佳作为GP，也会出资设立基金，而这个比重比有限合伙制基金里GP的出资比重要高。

　　黄青介绍说在2008年以前，高特佳做的主要都是有限责任公司制的，但“这是一个历史过程。”因为在早些年大家对PE不是很了解也缺乏足够的信息，高特佳在基金里的出资比例会占10％－20％。但后来随着各地政府、基金对PE有更多的了解，对高特佳的业绩和管理都有了更多的了解和信任时，高特佳的出资基本在5％以下。早年高特佳与合肥市政府做时，“内地政府还不认可，从09年年初就开始讨论，到09年年终才签的协议，所以包括和合肥这边做也就做成有限责任公司了。”　“2010年高特佳新设的每一支基金都是有限合伙制的。”

　　在采访中，黄青表示高特佳拥有少量的外币基金，但这是从币种而非LP的角度进行的划分。因为高特佳早期也投资过一些外地企业，“这些企业在海外上市后，会回来一些外币在不断滚动发展。”

　　高特佳有一些最终在海外上市的项目。他们的策略是先定项目，如果该企业有去境外上市的需要，再回头找LP。每笔投资都不会很大，“可能会针对某个项目去找几百万、千万美金。”

　　高特佳有国泰金安的背景，大部分人是国内券商出身，所以不论是从专业上还是人脉资源上，高特佳的本土优势更强一些，但境外优势肯定比不上外资机构，“所以我们对于境外这一块也没有刻意去发展，更专注的还是国内市场。”

　　以下为采访实录：

　　ChinaVenture：高特佳2010年的投资步调如何，是否完成了年前的目标？

　　黄青：今年高特佳已经超额完成了既定的投资目标，涉及广义TMT、先进制造、新能源、新媒体、新农业、消费升级等行业，已有郑煤机、山东矿机和澳优乳品已经分别在中小板和香港主板上市。投资节奏较去年快的主要原因是我们基金募集规模在扩大，募资速度也提升，虽然我们投资节奏加快了，但是我们还是保持谨慎投资的态度，并没有出现冒进的投资动作。

　　ChinaVenture：高特佳是由国泰君安等数公司共同发起设立，与券商的这样关系，对平时的投资活动会有哪些影响？

　　黄青：国泰君安是我们公司的股东，高特佳大部分领导和合伙人也出身于国泰君安的投行部、并购部，对于企业投融资工作更具备投资专业性以及对项目管理的技术性，但我们投资团队做出的投资决策均为独立客观的，股东单位并未对我们的投资决策做出实质性的影响。

　　ChinaVenture：高特佳拥有将近10年的历史，其投资文化是怎样的？

　　黄青：自2001年设立以来，公司坚持“研究发现价值、服务创造价值”的投资文化，高特佳是国内率先设立研究支持部门的境内风险投资机构，突显高特佳注重行业研究、进行专业化投资的投资思维。高特佳给企业带来的不仅是雄厚的资金，更重要的是为企业提供的独到的资本市场增值服务，将潜力变为现实，投资于潜力，投资于可行，真正实现主动投资

　　ChinaVenture：有些投资机构在有了很好的业绩之后自信心过满，造成急于投资，过了几年又出现一些失败的案例。高特佳怎样进行风险控制？

　　黄青：我们一直把持着“慎始慎终”和“审时度势”的精神。风险控制在创投业内十分重要，因为我们必须要向投资人负责，在取得卓越成绩的同时，我们一直坚持“慎始慎终”的精神，坚持把每一环节做好，将风险控制在最小限度内。对于一些风头旺盛的投资项目，我们并不望风而动，而是坚持亲自尽职调查企业、做行业调研，形成自主的价值判断，再与我们的投资标准做比较，对风险因素进行主动管理。

　　ChinaVenture：近期不少机构都有招人的需求，高特佳是否也有扩大团队的打算？在招人时有什么要求？

　　黄青：目前高特佳已经建有深圳、北京、上海、合肥、昆山5大公司了，投资团队规模约为50人左右。我们投资团队的最主要的风格是专业和团结，团队成员绝大多数皆出身券商投行部、证券投资部、知名会计师和律师事务所，在投资行业内均有深厚的造诣。我们也讲求团队协作和集体决策，在团队内部团结是最重要的因素。面对创投行业的持续火爆，公司一直有扩张人手的计划，我们也欢迎各路有志之士加入我们的团队，　主要的要求还是三方面：一有投资经验、二有实业和行业背景、三有企业管理能力。
ChinaVenture：高特佳的决策流程是怎样的？

　　黄青：高特佳投资项目的决策流程相当严谨规范，一般来说投资经理获得投资项目信息后都会交予执行合伙人进行研判，在初步研判后投资经理将深入企业、行业调查以得知最详尽的投资信息和行业前景并形成投资建议书，然后投资项目要通过我司的项目会，在项目会上投资团队成员将充分讨论项目的优缺点、投资机会、风控环节等，我们也会将项目向我们庞大的行业顾问咨询，最后要经过我司投资决策委员会的讨论才能形成最终投资意见。

　　ChinaVenture：根据官网上的介绍，高特佳同时做VC和PE，在团队内部会不会有个大致的分工？

　　黄青：我们在内部工作上有一些分工，如有分研究和投资部，在专业上有分工，在行业上有侧重。VC和PE在公司内并没有明确分工，主要是根据基金设计功能而划分，比如昆山基金在设计之初就是为了扶持当地的创业企业，因此该只基金将主要服务于VC项目。

　　ChinaVenture：VC和PE在高特佳的投资组合里，各占多大的比例？这个比例今后会不会发生变化？

　　黄青：目前在我们的投资组合里面并没有一个明确的比例，而是根据每个基金的设计功能而确定。在一般的基金内VC和PE项目的比例约在20％左右，这也是顺应最近几年创投行业的发展的，未来由于优质项目前置，在VC投资上我们也会相应的增加。

　　ChinaVenture：您怎么看待增值服务？大概有多少精力会用于这一方面？

　　黄青：投资机构能够给企业带来最基本的服务：资金支持，除此之外，还能带来什么？我自我总结了一下增值服务，大概为三块内容：第一管理提升，包括从宏观的战略、商业模式开始，具体到人力资源，财务理财管理，组织优化，市场营销等各个层面的提升；第二资本运营，包括再融资、并购重组、上市等系列服务；第三关系资源，包括让企业进入投资机构的关系网络，提供发展资源，创造更有利的经营环境。

　　在我们投资后段－既项目管理上，我们有一半的时间都用于服务企业增值服务。我觉得作为投资机构，我们是企业家最好的知心朋友和教练。大多数的企业家都很寂寞，他们在企业内虽然是一把手，却无人可以倾诉交流，而我们投资机头作为股东，作为外部机构，可以很客观，能成为他的朋友。而企业发展壮大的过程中，我们是教练的角色，指导他成长。

　　ChinaVenture：高特佳的项目遍布全国各地，那么你们是如何找项目的？

　　黄青：高特佳已经设立了四大分公司，覆盖了主要的经济区域，在主要经济区域内，我们会与当地的政府部门、行业协会一起合作，服务当地发掘项目资源，另有也会与同行一起协作寻找优质的上市项目资源。

　　ChinaVenture：高特佳的单笔投资数额一般都比较小，是出于某种考虑还是巧合？

　　黄青：目前我们单笔投资数额较小，主要是为了对投资人负责防控风险而考虑的，因为我们基金中有规定对单个项目，投资金额最多不超过30％，未来随着基金规模的扩大和项目的成熟度，我们在投资金额将会相应的扩大。

　　ChinaVenture：在投资早期企业时，是否会与他们对赌？

　　黄青：对赌条款是防范风险的一个手段，当然目前也有讨论说对赌条款让公司更注重短期利益而忽视可能损害企业的长期利益，但是对赌条款对于投资机构来说还是一个比较有利的投资企业管理办法，有压力才有动力。对于投资企业而言，在约定的时限内完成既定的目标还可能有奖励，企业也会更为积极。

　　ChinaVenture：深圳地区聚集了很多投资机构，这种地理位置上的集中，会不会带来更大的压力和竞争？

　　黄青：在深圳地区，同业间是合作多于竞争，各机构经常组织活动一起交流。在遇到好的投资项目，我们也会邀请同行机构一同判断投资价值和分享投资份额，总体而言氛围还是比较融洽的。

　　ChinaVenture：高特佳是否会在全国各地组建办事机构？

　　黄青：目前高特佳管理的基金主要还是在深圳，我们公司早在08年就已经开始扩张业务区域，现在已建了北京、上海、合肥、昆山等分公司，涵盖了中国主要的经济区域。
　ChinaVenture：您能和我们分享下您的职业生涯吗？

　　黄青：我早年毕业于上海交大，当时我们学校的一个教授一边教学，一边做风险投资VC这一块，而这一块在投资中占的比重是比较大的。他看我是学移动通信属于IT背景的，就力邀我做VC提议，VC企业投资之类。因此我就从西门子移动通信转过来到VC行业，做了这样一个大的转折。在上海做了几年投资后，由于08金融风暴的冲击，上海这边很多外资各方面气氛比较紧张，到了一个低谷，但深圳这边市场的投资、融资、还有同行之间的气氛都很不错，再加上我之前跟深圳高特佳这边也有一些合作，所以就到深圳做了合伙人，加盟了深圳高特佳。这个行业很不错，我感觉在这个行业里做的很开心。

　　ChinaVenture：您之前在亚商资本做过，亚商资本也是做VC的吗？

　　黄青：是这样的，PE、VC都有。

　　ChinaVenture：您当时是做比较前期的投资还是比较阶段靠后的呢？

　　黄青：都有，因为相对来说它也取决于一段时间的基金性质，如果一个基金那一段正好主投PE，那就做后段比较多，但如果一个基金是做早期的天使基金或VC基金，又或者它有一定比例配比的话，我们也会兼顾一些早期的项目。

　　ChinaVenture：既然您同时会做VC也会做PE，那么您在选择项目时，选择的标准方面有哪些不同？

　　黄青：这就跟看人一样，他是老人还是小孩看的标准就会不同，我个人认为一个好的企业是有很多共同点的，比如说它所在的行业市场前景是不是比较广阔？是不是有一些核心产品的市场竞争力？比如说企业技术、企业产品的市场竞争力，它的品牌、管理是否规范，企业文化是不是比较先进等方面，这个是企业本身的一些情况。再就是管理团队方面，要看这个人的品格、品行、能力、愿望、激情等是不是都符合我们的要求。我们会从大的这三方面来考量这个企业，如果这个企业这三方面我们认为都不错，那么无论是早期的中期的还是后期的，我们都会考虑投资。

　　ChinaVenture：您个人比较关注哪些行业？

　　黄青：我个人来说，首先一点，只能说我现在看的多的，而不能说我关注什么，因为有些时候有些项目只要是好的我肯定都会关注，这是一个前提。但是相对专业或者是更擅长一点的，那第一个肯定是IT；其次是新能源，比如，太阳能等等的一些节能环保的；第三个是健康医药产业，这个产业也是我们高特佳的主要投资方向，花费了很多精力。

　　ChinaVenture：　据了解您还担任过杭州大制药股份有限公司和浙江国邦药业的董事是吗？

　　黄青：那个是曾经的一些简历，现在都不能提了，因为那都是过去的一些历史了。

　　ChinaVenture：也就是说您曾经也投资过医药这个领域？

　　黄青：是的，不但投资过医药领域这块，还深入过企业的管理、订购、重组、上市，也包括做CRO，即医药研发外包。从医药医疗器械，到医药研发服务，再就是生物制药，中药行业，这些健康医药行业的各个子行业我们都在涉及，我自己本身也看过很多这种类型的企业。

　　ChinaVenture：医疗是个非常大的领域，高特佳除了关注医药研发外，是不是也会涉及到医疗设备、医疗服务？

　　黄青：迈瑞医疗就是做医疗器械的，这个是我们早年投资的，此外我们也在做一种核磁共振的仪器。高特佳之前还投资了云南山灞，也是做医疗器械的，提供远程医疗的设备和系统软件服务等，也算是器械行业。

　　ChinaVenture：有没有更偏重于哪块？比如医药、设备或者其他方面？

　　黄青：没有，整个健康医药产业都是高特佳以及我个人重点关注的。但是这个行业也需要一些专业知识的积累。
ChinaVenture：您之前提到在上海做投资，2008年金融危机时，上海那边有点走下坡路的感觉，深圳这边却还是如火如荼，这是什么原因？

　　黄青：我只谈一下我个人的情况，不涉及国家的宏观经济状况。首先因为当时在金融风暴的冲击下，上海的外资投资比较多，投融资都比较紧张，甚至陷入一种停滞状态，再加上上海的中小企业不是特别的活跃，相对来说，广东深圳这边的上市公司比较多，上海那边偏少。

　　第二，相对于我们来说，因为我们做的中小版、创业版多，所以还需要和同行业之间有交流。而深交所在深圳，这聚集了很多同行，有利于我们交流。昨天我遇见一个上海的机构，他说到深圳这边做一个企业很好做，你不用给他们灌输为什么上市，上市有哪些好处，他很清楚，而且他也有这个需求，这个需求和上市的目标也是我们和企业的一个共同的目标。所以这边不只是有很多优秀的企业，主要是mini企业，更多的是这些企业家的文化和素质、上市的愿望都和我们是一样的。大家都是短期奔着上市，长期奔着把企业做大做强。

　　第三，深圳这边也聚集了很多民营机构，早年来说，企业多再加上政府对深圳开发区有很多优惠政策，这些都对其有很大支持。我个人倡导同行间的信息交流，因为各人看问题的角度不同、优势不同，也避免了抬价，这样大家可以有利共享、共同合作、降低风险。综合以上几点，这边的企业比较多，再加上同行间的交流，行业氛围、关系网都是比较重要比较好的，所以说深圳是我们国家用于创投的一个很好的土壤。

　　ChinaVenture：在深圳，企业有非常明确的上市目标，投资方与企业家合作也会非常顺畅，那么高特佳在除了深圳外与其他地区的企业家会不会就上市或者未来发展目标上产生一些分歧？

　　黄青：我们现在在全国很多地方都建有一些分支机构，除了深圳外还有北京上海、昆山、合肥，后面还有可能在成都建一些这种分支机构，便于和企业家沟通和联系。从我们角度看，第一，希望企业可以做大做强。第二，短期目标就是希望企业能够上市，让我们能够实现退出，因为我们投的都是股权，只有退出，有一个很好的退出渠道我们才能变现。因此我们在跟企业沟通时希望至少大家都有一个共同的愿望，才能达成投资，成为合作伙伴，如果企业根本不想上市，那么他们引入我们也没什么用。所以在企业做大做强的基础上，上市是我们在投资时就达成了共识，在这个共识前提下大家才能投资合作，才会一起努力。

　　ChinaVenture：为什么高特佳会选择合肥这个受其他机构关注比较少的地方？

　　黄青：因为深圳、北京这些地方的一些企业有很多投资机构去挣抢，竞争比较大。例如深圳，有一个好的企业就会有很多创投机构－－内资的外资的国营的民营的都会去抢，竞争比较激烈，我们不怕竞争，只是通过竞争就会把价格抬高。打个比方，原来是8倍拿下来的，一炒以后就变成十几倍了，这对企业和投资机构都不好。而相对于一些二三线城市，例如合肥、西部地区、东北地区，创投机构由于精力的原因不能去顾及，但这些地方也有一些优质企业，符合国家节能环保的要求，这些企业就像深藏的璞玉一样，还没有被人发现。我们可以去引导他，告诉他为什么要引入创投，为什么要上市，我们能够给他带来什么样的服务，提供什么样的帮助，怎样让他把企业做大做强。这样企业就会和我们关系很好，同时价格条款也不会很苛刻。从宏观上看，合肥地处中部，也是一个比较重要的地方，安徽这几年，主要是合肥的发展超过了一些其他的大城市，这几年GDP的增长都是在15％左右。而且很多科学院所、工程院所内迁，聚集了很多优秀的科技型人才。有人才，宏观经济也比较好，再加上当时政府的大力支持，这三方面对于我们投资的企业和投资后的管理来说都有很大的支持和帮助。

　　ChinaVenture：高特佳是正在参与海淀区引导资金吗？

　　黄青：对，是这样的。

　　ChinaVenture：第一批已经确定了，这是第二批合作机构了吧？

　　黄青：对，是第二批了，这种政府引导资金每年都会做。
　　ChinaVenture：高特佳是通过海淀区与政府合作往北京这边发展吗？

　　黄青：对，是这样的。

　　ChinaVenture：在北京这边有没有特别偏重的投资领域？

　　黄青：北京的文化创意产业很好，我们在北京投资了合润传媒，他是做植入式广告，品牌营销的这样一个公司。在北京来说，一是这种文化创意类广告很好，另一个就是北京的一些高科技公司也很不错。北京这边也是各种人才聚集之地，又是政策性信息比较灵通的地方，所以说北京的一些高科技、半导体企业还是很多很不错的，因此北京也是高特佳列为重点关注的区域。
　ChinaVenture：高特佳的LP一般会有哪些？

　　黄青：我们有很多基金借助于一些渠道来进行募集。因为LP在国内市场有一个认识理念问题，也就是说要既能够有理解认识，又愿意把钱的管理权交出来的基金相对来说不是特别成群体，不过现在已经有所改观。这种方式之下国内的管理机构还很难去覆盖比较多的LP，所以我们在深圳尝试与银行，以及一些金融机构合作，我们认为这是一个起步和尝试阶段。

　　ChinaVenture：有些基金是与当地政府合作设立的，这种合作如何建立？高特佳是否有专门的团队打理与政府的关系？

　　黄青：部分基金是当地政府看重高特佳的投资能力和行业声望而主动找我司合作，还有部分基金是我司自行向有关部门申报而建立，如目前正在筹备的海淀区引导基金。目前我司并没有配备专门的团队来处理政府公关事务。

　　ChinaVenture：高特佳是否拥有外币基金？

　　黄青：目前高特佳拥有少量外币基金。我们早期也投资过一些外地企业，这些企业经外上市了，就回来一些外币在不断滚动发展，不算募集外地基金。高特佳是国泰金安的背景，大部分人是一些国内券商出身的，所以不论是从专业上还是人脉资源上，我们的本土优势更强一些。而我们的境外优势肯定比不上境外的机构，所以我们对于境外这一块也没有刻意去发展，国内这块市场潜力还是非常大的，我们能把国内这块做好就已经很不错了。

　　ChinaVenture：这就是说您之前写的高特佳拥有少量外币只是从币种上来说，而不是从LP的角度？

　　黄青：对，基本上是这样，也不能说完全没有。比如说我们也设计了一些境外投资，比如纳斯达克也好，香港也好，我们也有一些项目是在那边上市，针对那边的一些项目我们也会和境外的一些LP合作。但是规模都不是很大，比如说某个项目需要几百万几千万美金，那我们会针对这个特定项目找一些外资的LP。

　　ChinaVenture：也就是说先定了项目，如果这个项目有去境外上市的需要再回头去找LP？

　　黄青：对。

　　ChinaVenture：我注意到像高特佳很多基金组织形式是有限公司制而不是有限合伙制，这样的差别对你们以后的投资会不会有些影响？

　　黄青：应该这样说，这是有一个发展的阶段的。在早年来说高特佳还是一直以谨慎为操作风格。08年以前我们做的主要都是有限责任公司制的，因为虽然07年、06年就开始说有限合伙了，但是在上市这一块一直没有一个准确的说法，所以我们之前做的的确是有限责任公司制的，这是一个历史过程。2011年我们新设的每一个基金都是有限合伙制的，因为现在各地的政府也都支持这种形式。早年我们与合肥市政府做的时候内地政府还不认可，从09年年初就开始讨论，到09年年终才签的协议，所以包括和合肥这边做也就做成有限责任公司了。

　　ChinaVenture：那高特佳本身出资需要占多大的比重呢？

　　黄青：这也需要有个历史过程，在早期大家对PE等也不是很有信心，不是很理解时，我们会铺垫的较多，达到10％或20％这样一个比例。但是随着发展，各个机构包括政府、基金对于PE都有了一个很清楚的了解，同时对高特佳的业绩、管理等方面，也有了一个了解，对高特佳比较信任，这样高特佳铺垫的资金就比较小了，基本在5％以下。

　　ChinaVenture：从基金团队的属性来讲，您认为纯粹海外PE背景、纯本土和具有海外背景的国人，这三种不同类型的团队哪种做人民币基金那种更有优势？

　　黄青：虽然投资团队的背景很重要，这三种团队应该说各具优势，但是更主要的还是结核本土化的资源优势和海外人士的专业技术能力等优势

　　ChinaVenture：目前PE领域存在美元基金和人民币基金并存发展的局面，而随着人民币基金的快速发展，人民币基金越来越多，而同时外资也纷纷涉水人民币基金，如何看待人民币基金与外币基金竞争？

　　黄青：首先竞争是无可避免的，我们也欢迎外币基金进入，因为一个行业还充分发展必须引进外来竞争者，外币基金将会为创投行业引入更先进的投资组合模型和风险控制手段，但同时外币基金也可以向人民币基金学习怎样贴近本地市场以及中国企业特殊的增长模型。本土创投基金对企业的投融资服务更为周到，对于资本上市的规则了然于心，较外币基金更具资源优势，从长远而言，本土创投基金略胜一筹。

　　ChinaVenture：您之前也做过VC，对于创业者有没有什么建议？

　　黄青：高特佳参加过深圳市科技局主办的国家科技部协办的创业大赛，深圳有8家创投机构，高特佳是其中一家，我们这些机构组成一个基金，叫创赛基金。这个基金会投资给一些遴选出来的早期的企业，甚至有些企业只有一些idea。我做了两年从初选，复赛到决赛的评委，我看了这些企业在这两年中的成长，觉得有些创业者的素质很高，比如说海归回来的留学生。但是他们有时在选择企业发展的方向上还需要有所改进。我希望他们在选择项目选择目标时一定要瞄准这个行业的未来的成长空间是不是很大，不要有一个局限性。这是我很深的一个感受。第二，创业者要有坚持精神，在创业过程中一定会遇到很多问题，但是一定要坚持下来。另一个是要有包容心，在创业过程中，一些民营企业或者技术人员可能很强势，容不下一些更优秀的人才，容不下别人的意见，这一点是我们感觉不太好的。有宽大的包容心，才可以吸引到更优秀的人才，不会让人才流失掉。

　　ChinaVenture：投资人的生活是十分忙碌的，您的生活状态是什么样的？

　　黄青：我在西门子时也很忙，但是周六周日一般都在休息，晚上一般十点之前可以睡觉。现在是这样的，自从做了这个行业，一般周六周日是没有休息时间的，包括节假日我回老家也会顺便拜访一下当地的同行、当地的机构，这种工作和假期是不可分开的，就是放假时也是在工作，晚上一点之前也是很少睡觉的。

　　ChinaVenture：那您空闲时间都做些什么呢？有什么爱好吗？

　　黄青：平时会爬山、旅游，一些户外的运动也都是我比较喜欢的。深圳这边山也比较多，所以我平时累的时候就会去爬爬山，爬完山回来一个礼拜的精神都会非常好。