近七成外资VC/PE不许员工参与跟投 顾虑利益冲突

2011-03-15 10:23:37 作者： 来源：财新网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　在本次调研中，超过半数的本土VC/PE机构受访人员表示所在机构允许员工在投资项目中参与跟投。在这些受访者的反馈中不难看出，随着其职位的升高，跟投收入在其整体收入中的占比也随着升高。而在投资总监/合伙人层级的人员中，一半受访者的跟投收入占整体收入的40.0%-50.0%，另有一半受访者表示跟投收入在整体收入中占比超过90.0%。

　　与本土VC/PE机构情况相反，68.8%的外资机构受访人员表示所在机构不允许员工在项目中参与跟投，而可以参与跟投的外资机构从业人员均表示，项目跟投所带来的收入在其整体收入中占比不足10.0%。

　　清科研究中心发现各机构对于跟投机制看法不一。部分机构认为跟投机制不合理、甚至不合法，在基金管理团队与管理机构及投资人之间形成利益冲突。例如，团队成员在以个人资金参与某个项目的投资时，或许将会投入额外的精力，客观判断也将受到影响。对于此类顾虑，部分采取跟投机制的机构表示，自愿将自有资金注入于投资基金而非投资项目的跟投方式将一定程度上避免上述利益冲突。

　　与此同时，另有部分VC/PE机构认为，跟投机制将投资机构与项目团队利益进行有效捆绑，实现员工与机构风险共担、利益共享，且一定程度上控制、降低了人员流动风险，是行之有效的激励机制。

　　中国VC/PE机构员工薪酬结构大致分为基本薪资与浮动薪资两部分。基本薪资部分主要反映员工的知识、技能与经验，浮动薪资则与员工的业绩挂钩，其中包括年度奖金、项目奖金、项目收益分成、项目跟投收益及员工福利等。