日本强震“震”动创投业：美元基金募集或受阻

2011-03-18 09:14:51 作者： 来源：深圳商报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　在华日本创投占比不大

　　ChinaVenture　投中集团统计显示，目前在国内进行投资的日本VC／PE投资机构超过16家，总投资规模达15.13亿美元，参与投资交易186起。

　　集富亚洲、日本亚洲及三井创投参与交易数量较多，所占比例分别为36％、17.2％及7.5％；软银集团、集富亚洲及SBI集团投资金额较高，所占比例分别为59.3％、14.9％及4.1％。行业方面，日本VC／PE机构在中国投资的企业集中于互联网、IT、通讯及传媒娱乐等领域。

　　近期对创投影响有限

　　ChinaVenture　投中集团首席分析师李玮栋认为，虽然各家日本VC／PE机构的总部均位于首都东京，但由于相关机构大都已在中国设立分支和专门人员，且其在国内市场所占份额较低，因此此次地震不会对中国企业的私募融资活动造成实质冲击。

　　除了日本VC／PE投资机构以外，获得日本LP（有限合伙人）投资的国内VC／PE基金也在间接受地震影响之列。统计显示，除了软银、日本亚洲、集富亚洲等日本专业VC／PE机构所管理的基金，目前获得日本LP部分出资、仍处于投资期的在华美元基金数量超过20只，总规模超过140亿美元；鼎晖、弘毅、厚朴、新天域资本、赛富、联想投资等知名机构的美元基金均名列其中，而出资的日本LP则以大型企业及银行、保险机构为主。

　　鉴于合伙制美元基金均采取LP分阶段出资的资金管理方式，上述基金中的日本LP短期或将面临出资困难。

　　创投将调整短期策略

　　昨天，深圳市高特佳投资集团执行合伙人黄青对记者说，日本地震对于国内创投机构来说，影响应当是短期的，主要集中在两个方面：即已投资企业和投资目标。

　　黄青认为，地震对日本半导体、电子、精细化工、钢铁等行业影响较大，使这些行业企业在震区的工厂被迫停产。而对于国内相关行业企业来说，短期内将处于一个快速上升通道。创投机构已投资的上述行业企业，将迎来利好。另外，由于地震的影响，国内那些原材料来自日本的企业，无疑将面临原材料采购和产品销售方面的压力。

　　深圳多家创投机构负责人均表示，短期内将根据地震对相关行业的影响适当调整投资策略，关注电子、化工等领域的投资机会。

　　美元基金募集或受阻

　　李玮栋预计，目前日本地震对PE行业带来的最严重影响，或许将来自大型企业和保险类LP资金收紧所导致的美元基金出资不足。

　　在各国保险行业普遍通过再保险实现风险与责任分散的背景下，积聚于日本保险业的赔付压力预计将逐渐扩散至全球的银行、保险类机构投资者。对资金的需求，将使机构投资者进行适度套现，流向PE行业的资金预计出现停滞或减少。

　　另一方面，地震引发的悲观情绪与欧洲债务危机、北非政局动荡等不稳定因素相叠加，如若长期导致资本市场低迷，无疑将拉低机构投资者资产组合中的证券类资产市值，从而使其被迫减持部分以PE为代表的低流动性资产，以维持整体资产配置比例。在上述影响的作用下，预计短期内新成立美元基金的募资、现有美元基金投资时的招款都将面临一定阻碍。