深交所：从制度切断新股发行利益链条

2011-04-08 15:59:29 作者： 来源：第一财经日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    中华ＰＥ：深交所理事长陈东征4月8日表示，建立公平的估值定价环境，首要的工作是从制度上切断新股发行过程中的利益链条，防止潜在利益冲突的恶劣影响。

　　陈东征在当日举行的新股估值定价研讨会上指出，这些利益关系包括保荐代表人直接或间接持有发行人股权、询价对象与承销商的密切业务联系等，此外保荐+直投的模式也存在争议。

　　陈东征指出，建立公平的估值定价环境，让市场各方参与者公正参与博弈，是形成合理发行价格的前提条件。当前首要的工作还是要切断新股发行过程中的利益链条，防止潜在利益冲突的恶劣影响。

　　陈东征表示，保荐机构或保荐代表人如果直接或间接持有发行人的股权，询价对象如果与承销人之间存在密切的业务联系和其他关系，这些利益关系的存在一定会影响到新股股价定价的公平性。他表示，应该高度重视新股发行的利益链条，并从制度上加以避免。

　　陈东征称，应从三个方面加强监管，强化市场化约束机制。增加估值定价的透明度，强化对询价对象报价情况的市场监督；建立奖优罚劣的监管机制，淘汰报价质量较差的询价对象，提高询价对象整体报价能力；要进一步完善定价机制，提高中小投资者在估值定价过程中的话语权。

　　针对保荐机构的职责，陈东征表示，保荐机构应该加强内核风险管理，防止出现PE腐败等问题，加强发行人的信息披露，揭示发行人的风险，不断提高估值和定价的能力，逐步建立良好的市场环境。