本土PE大扩招 集团化作业是否可持续

2011-04-26 13:43:14 作者： 来源：投中 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　在3月份，通过ChinaVenture微博发出的机构招聘信息有4条，而4月份还没过完，已有3条招人信息。ChinaVenture投中集团日前发布报告称，最近半年，共有超过10家VC/PE机构展开规模超过20人的招聘，招聘总人数超过300人。相对于投资机构多以10－30人的小团队形式存在的实际情况，如此大的招聘规模，可谓史无前例。

　　市场推动　团队规模迅速膨胀

　　投资机构团队大规模增员，直接原因在于各机构旗下基金规模的增大以及业务的扩大。以达晨和松禾资本为例，ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource　统计显示，此前两者旗下的基金多在1-2亿元规模，有极少数在5亿元左右，但如今则增长到十多亿元。此前在接受ChinaVenture专访时，松禾资本合伙人王勇就表示，基金规模扩大，“队伍也会随之扩大。目前松禾已经是四十多人的规模。”

　　总部位于深圳的高特佳，宣布招聘从投资业务合伙人到财务经理以及研究员等总计超过30人，部分职位在上海和成都；另一家驻扎深圳的本土机构达晨创投，推出超过20人的招聘计划，其中高级投资经理和分支机构代表分布在14个省份；德同资本则为计划为他们在成都的人民币基金招上10个人。

　　熠美投资合伙人叶庆感慨，此前驻扎在深圳、北京和上海的GP，大多都有自己的地方特色，例如深圳的机构多为本土草根，内部互动较多；北京作为政治中心，容易吸引比较大型的并购基金，而外资机构则主要驻扎在上海。“但如今这些特色正在慢慢淡化。尽管PE被认为应该local，但现在大家已经突破地域，看着全国的市场，在很多地方设立办公室。这种发散型投资的趋势会在很长一段时间内存在。”

　　市场现有人才较少　机构如何应急

　　投资行业近年来热度逐渐增加，但由于投资行业在国内尚属新兴领域，当机构规模开始膨胀时，市场上却并没有足够多已经拥有投资经验的人可以选择。此外，做投资对个人的综合素质也非常高，“你不仅仅需要懂财务方面的知识，还要懂企业管理、法律、政治以及宏观经济方面的知识。”王勇表示，“在国内培养出一个能够单独作业的投资经理需要3－5年的时间。”

　　人才培养周期长，市场扩张迅速，项目争抢激烈。很多本土机构开始采用流水化集团化作业的方式推动业务的发展，而九鼎的模式尤其典型。目前九鼎按照“纵”、“横”两条线来组建团队。横向是指九鼎区域市场的项目开发体系，他们已经在全国范围内完成了近30个办事机构的组建，拥有80多名专业人员；纵向上则是指九鼎100多人的行业研究团队，涉及消费、医药、制造业、农业等行业，每个团队在某一个领域里深耕细作。

　　“九鼎相当于是把之前一个人的活拆给四五个人来做。”熟悉九鼎的人士表示，“光是尽职调查，就分法律尽调、财务尽调、行业尽调等等。”

　　而九鼎的模式，也逐渐被其他一些机构复制。曾有业内人士表示，国内做PE，“逐渐开始依靠团队战术挖掘项目。”王勇则称，“现在是在工厂化管理，流水分工，用集团化作业来降低个体出现失误的几率。”而在市场推动下，这个模式会在相当长时间内存在。“　一个机构一年要做60－70个项目，一个人没法跟到底。”

　　流水线模式是否可持续

　　创业板的推出，社会流动资金的增加，促使投资行业在最近几年有较快的发展。业内人士分析，　“资本市场审核制的形式，压制了很多民营企业的上市。现在上市企业才2000多家，跟中国的经济体量不成比例。”“有很多不错的项目资源在近几年会有一个集中的释放。”

　　市场扩大速度较快，但依靠细致的分工和集团化作业，机构在项目运作方面似乎没有问题。但细致分工和流水作业模式，对于个人职业发展以及经验的积累，是否有利？从更长远的角度看，3－5年之后，投资市场里是否能够培养出一批较成熟的行业人才？

　　九鼎内部有这样的一个笑话，即“九鼎的人出去找不到工作。”意思是其他机构的分工没有达到九鼎的细致程度，九鼎的员工出去之后，自身的专业性反而难以成为优势。

　　但也有相反的意见。“如果你做好自己的工作，获得向上发展的空间，比如会接触到更多的东西。而到后来，你的专业性会是你最宝贵的技能，是别人难以取代的。”某九鼎资深员工表示。
　九鼎还会经常组织员工培训，“之前是全公司培训，后来因为人太多了，开始分板块培训。”“培训会很细致，会教很多东西。”“九鼎的工作强度大，新人进来后有很多实践的机会，成长速度会很快。”

　　我们注意到，接受ChinaVenture采访的所有业内人士都提到一点，即新人的自我学习非常重要。“新人要会自我学习，要靠自身的悟性。比如做风控主要是做财务尽调，对行业的理解就靠自己学习。很难在公司层面上做安排。”王勇表示。

　　地面战模式之外　还有什么？

　　并不是所有的机构都会采用大团队、基层撒网的“地面战”运作模式，仍然有一些机构选择传统的小团队、精准挖掘的“高空战”运作模式。

　　譬如刚刚组建不久的中兴合创，其创始合伙人唐祖佳接受ChinaVenture采访时就表示，　“人海战术在某个程度上看，只能扩大信息面”，他们在理念和运作层面“更像外资机构”，“公司目前是18个人左右”，未来也不会有非常大的人员扩张。

　　另一家机构，华威则采用和上海交大合作建立研究院，人才自给自足的模式。他们拥有40个或全职或半职的分析师，其中半职的多为交大的研究生。当他们毕业时，华威会挑一部分留下来，在继续做一两年的分析师之后，他们会被按照个人兴趣重新安排职位，“有些会直接转到投资团队，有些会继续做分析师。”“因为有人从研究生时期开始就在华威工作，相处时间很长，团队成员之间的感情比较深，跳槽的现象就非常少。有人从02年华威设立北京办公室时就进来做了。”

　　某九鼎资深员工曾反复强调，“尽管九鼎的模式在目前获得不错的收益，但并不能说我们的模式就是最好的，还需要市场的进一步检验。”

　　的确，在效果检验的问题上，无论有怎样的争论、担心和质疑，最终的答案都需要时间来告诉我们。