海普瑞9000万股将解禁 高盛集团浮盈近五十倍

2011-05-04 13:02:38 作者： 来源：新闻晨报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    中华PE：A股历史上“最贵IPO”海普瑞（002399）因为高成长光环消退股价大跌，最近被热议。然而屋漏偏逢连夜雨，5月6日，公司将有9000万股首发原股东限售股份解禁，这部分股权全部来自一家股东——高盛集团的全资“孙公司”GS Pharma，对于浮盈近五十倍的高盛而言，解禁后迅速“走人”不失为明智的选择。

    海普瑞去年IPO招股书显示，2007年GS Pharma对海普瑞增资491.76万美元（合人民币3694.84万元），获得1125万股，成为公司第三大股东；2009年海普瑞增资扩股时，GS Pharma再投入约3375万元，将持股数量增加到4500万股，并一直保持这个持股量水平至上市，每股对应的成本大约1.57元。

    值得关注的是，在海普瑞诸多的股东中，只有高盛GS Pharma一家股东的股票限售期是上市日起12个月，其余股东都是上市日起36个月，GS Pharma可谓是首发股份中解禁最快的股东。海普瑞尽管去年业绩增幅为49.5%，明显放缓，但分配方案算是相当丰厚的：10转10派20元，该分配方案已于4月29日实施完毕，GS Pharma的持股由此从4500万股提高至9000万股，且获8100万元（税后）的现金分红。按昨天海普瑞38.2元的收盘价计算，GS Pharma的持股市值高达34.38亿元，2007年-2009年在海普瑞获得的投资回报率大约在49.9倍，尽管海普瑞复权股价只剩最高时的一半，但在4年多的时间资本增值近50倍，也算是一个神话。此次高盛解禁的9000万股海普瑞是公司目前流通股的1.12倍，5月6日后一旦高盛抛股走人，对海普瑞来说无疑是雪上加霜。

    高盛对双汇发展也是“快进快出”，2006年4月通过罗特克斯入股（高盛持股51%，鼎晖投资49%）双汇发展，2007年高盛开始陆续减持，2年内从间接持股31%降至7.72%左右，尽管市场对高盛的减持有着各种版本的解释，但有一点是肯定的：高盛从双汇身上已经赚了不少，有报道称回报率大约在5倍。