腾讯投资产业是掠食还是整合？

2011-05-10 10:54:48 作者： 来源：投中 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　资金开拓战略布局

　　初步统计，至今腾讯坐拥4.48亿活跃用户，手握近两百亿元人民币现金及现金等价物，以市值论仅次于Google和亚马逊。据ChinaVenture投中集团发布的CVAwards2011年度中国TMT行业战略投资者排行榜显示，腾讯在榜单中位于第六名。

　　腾讯CEO马化腾在2010年年报发布会上表示，目前，腾讯的开放平台战略已全面启动，涵盖腾讯旗下QQ、QQ空间、微博以及财付通等各个平台，同时，正在进入一个新的投资周期。

　　在互联网投资方面，除了2009年初，腾讯从经纬创投手中购入本地导航网站爱帮网的股份外，今年初，尽管火热的网购行业让腾讯还“没看明白”，但分得一杯羹的愿望从未冷却。2月，腾讯联合云峰基金、Groupon共同投资成立团购网站高朋，此外，腾讯对F团也进行了投资，而腾讯本身还有拍拍网。下注三方，赌一把！

　　应用程序的战略布局方面，去年5月，腾讯以约1000万美元投资康盛创想，资金主要用于收购谷歌占据的部分康盛股权，和新投资的部分。康盛创想是一家社区平台与服务提供商，长期专注于互联网社区平台及解决方案的研发和运营，并建立了一整套以 UCenter 为基础的社区解决方案。

　　目前，腾讯控股的企业包括康盛创想、游戏谷、Sanook。通过QQ平台，腾讯已经进行了广泛的互联网产业链整合，在过去三年间，其投资及并购交易涉及网络游戏、门户网站、电子商务、软件、即时通讯等多个领域。腾讯的产业链整合战略，已经使得其逐渐成为一个更加开放的战略投资者。

　　腾讯的拿来主义

　　2010年11月3日晚，腾讯一篇主题为“艰难决定”的宣战书，引发了与奇虎360的战争，那场硝烟至今让互联网界记忆犹新。

　　纵观中国互联网发展历史，腾讯几乎没有缺席过任何一场互联网盛宴。早在2003年腾讯推出游戏软件，从平台到游戏设计，复制是腾讯的杀手锏，当初QQ游戏完全是联众游戏的翻版，但玩家与腾讯QQ的用户资源高度重合，这就把联众逼到了游戏领域的角落。依托QQ游戏平台，腾讯终于在2009年第二季度超越盛大，坐上了中国网络游戏领域的头把交椅。

　　此外，腾讯还开发了浏览器腾讯TT，以及推出防毒软件QQ医生、QQ拼音输入法等等。腾讯俨然一副互联网界“万精油”的形象，但事实上，它推出的产品，确实抢占了不少市场份额。于是有人发文《狗日的腾讯》，质疑腾讯究竟是市场的搅局者还是终结者。

　　在整个产业链中，腾讯虎口大张掠食不眨眼，自身“虚胖”的同时导致许多正在发展初期的互联网小企业最终“饿死”。但从腾讯自身来看，将“拿来主义”发挥得淋漓尽致，背后却缺乏创新。

　　对于腾讯这家以即时通讯软件起家的互联网公司而言，除了有互联网行业巨头的架势，更像是一只触角灵敏的八爪鱼，吃饱了主食还要加餐“补钙”。

　　今年1月腾讯产业共赢基金宣布成立，规模高达50 亿元。这支产业基金更像是腾讯的一瓶“钙片”，除了瞄准互联网市场之外，同时更突破IT范畴，涉足文化产业，使其圈地的范围更加广阔。

　　不久前，腾讯就开始整合其视频业务进行独立运营，不仅更换视频网站域名，页面风格也类似奇艺网的大片路线，并斥巨资购买影视剧版权。业界普遍认为，影视剧制作向来被认为是视频行业整合产业链的必经之路，包括优酷网、土豆网在内的主流视频网站均开始尝试。

　　牵手名声在外的华谊兄弟，对腾讯而言，这粒“钙片”的预期效果大概在于探究其未来影视分拆的道路。但最终，至于产业投资的效果，市场对其还有待观察。

　海外掠食消化难

　　除了在国内啃食行业市场，从海外市场战略布局来看，腾讯也已在美国、印度、越南、意大利布下据点。但整体来看，稚嫩的身躯对国外市场显得有些消化不良。

　　2008年6月，腾讯首次试水海外市场，斥资750万美元收购印度MIH公司，在技术方面支持MIH公司旗下及时通讯软件ibibo。但进入印度互联网市场的两年中，腾讯并没有取得预期效果，依然徘徊在印度公众视野的非主流位子。

　　随后，腾讯又非常低调地进军东南亚市场，起初以投资越南软件公司VinaGame为切入口，成为VinaGame的中小投资者，广泛推广其即时通讯软件QQ技术和一些休闲游戏产品，然后建立其在东南亚市场的影响力。

　　最为关注的是去年4月，腾讯大手笔向俄罗斯和东欧市场最大的互联网公司之一DST投资约3亿美元，交易完成后，腾讯持有DST约10.26%的经济权益，并拥有其约0.51%的总投票权。当时，腾讯与DST及俄罗斯传媒集团ProfMedia已参与竞购AOL旗下ICQ即时通讯业务。

　　然而，入股DST的一到两年内应该是腾讯对俄罗斯市场的认识和磨合期，业务层面的整合不会很快。

　　事实上，互联网企业的海外征途，腾讯算不上是业界的先行者，另外，直接进入海外市场业务还面临着地域和文化的障碍，成功率不敢保证，因此未来腾讯也将面临拓展地域版图的挑战。目前腾讯大多选择通过参股合作的形式进行海外扩张，在海外影响力方面可谓“路漫漫其修远兮”。

　　在腾讯的大股东Naspers眼中，腾讯就像是一个积极奋进的优等生，当初Naspers从IDG和香港盈科及腾讯其他股东手中购得腾讯股份成为其大股东。今日看来，这家南非传媒巨头才无疑是这场资本游戏中最大的赢家。