盘点5月已IPO互联网公司：波澜起伏 雾里看花

    中华PE：5月上中旬，人人网、网秦、世纪佳缘、凤凰新媒体等四家互联网公司接踵赴美IPO，一时华尔街充满着各种版本的中国故事。有故事，更要有强有力的股市表现，纵观这些公司股市近期表现，可谓是波澜起伏，乱花渐欲迷人眼。你是期待，还是质疑？意料之中，还是大跌眼镜呢？

　　业内人士认为，相比前两波，5月这波IPO潮的特点是多主题。第一波（2000年左右）是亦步亦趋美国的雅虎门户概念。第二波（2005年前后）主要是搜索和游戏概念，然后加上中国特色的SP。这一波则主要包括社交、视频、电子商务、软件服务、移动互联网等等。这说明中国互联网的发展更深更广，更深入到消费者的日常生活。

　　“它们在产品形态上基本都是2.0，可以称之为中国概念股2.0，对互联网格局的主要影响是拾遗补缺。”i美股网创始人方三文说。下面我们看看5月上中旬上市这批概念股的表现情况：

　　波澜起伏：人人网

　　这次人人是把人人网、团购网站糯米网及人人游戏打包整体上市。人人网的商业模式是用多样化的商业化运作吸引用户，最终实现挣钱。现金流主要来自团购，主要盈利点来自游戏和广告，有评论人认为，人人本质上更像是一家游戏公司。由于美国投资人看好这家公司，使得其估值超过40亿美元。开盘价19.50美元较发行价14美元大涨39.28%，股价一度冲至22.11美元，主要投资者软银获得6倍回报。但是，好景不长，人人上市6个交易日以来，除上市首日上涨之外，其他6个交易日持续下跌，本周四依旧未能摆脱下跌魔咒，收盘再跌6.60%报12.60美元。

　　开盘当日即破发：网秦

　　人人上市后的第二日（5月5日），网秦在美国纳斯达克上市，网秦是中国移动互联的第一股，它的成功上市，是对中国移动互联网企业的一个鼓励，因为目前上市企业中并没有真正意义上的移动互联网企业。而专家则建言清晰的商业模式才是维系今后发展的重点。但是上市前夕曾遭央视曝光，网秦上市仍被看淡。相比人人网的首日大涨，网秦的成绩单就显得有点狼狈，挂牌上市首日开盘价为11.50美元，与发行价持平，开盘仅2分钟即跌破发行价，成为本轮互联网上市潮中首家开盘当日即破发的股票。

　　本周三网秦小幅上涨，周四高开于8.07美元，之后震荡下探，截至收盘下跌12.63%，股价下降1.01美元，报收于6.99美元。

　　乱花渐欲迷人眼：世纪佳缘

　　5月11日晚，世纪佳缘在美国纳斯达克挂牌上市。世纪佳缘的上市旅程可谓好事多磨，之前，盈利模式颇多质疑，上市前夕，世纪佳缘因不符合75号文出资境内子公司失败，不得不紧急再次修改了招股书，将其子公司北京Miyuan信息科技有限公司（北京觅缘）的控股协议转让给了上海觅缘公司。

　　IPO首日世纪佳缘以11美元的开盘价平开，开盘即破发，截止收盘下跌4.36%，报收于10.52美元。次日（12日）世纪佳缘低开于10.31美元，截至收盘上涨1.62%，股价提升0.17美元，报收于10.69美元。

　　媒体集团背景：凤凰新媒体

　　12日，凤凰新媒体登陆纽交所挂牌上市，事实上，凤凰新媒体的业务模式与四大门户比较类似。“‘门户+SP’的收入占到公司营收的大多数，但其收入规模、市场份额与四大门户相比差距较大。公司业务较为单一，缺乏类似于网游的现金流稳定的业务或类似于微博的创新型业务，2010年视频增值业务收入占比仅为5%，因此资本市场较难给出像新浪、优酷一样的高估值。”ChinaVenture Group投中集团研究总监李玮栋说。

　　凤凰新媒体开盘价为11.10美元，较发行价11美元小幅微涨1%，收盘大涨34.09%报14.75美元。