泰山基金陈亮：平台价值永远比单款游戏重要

　　中华PE：北京时间5月22日消息，由中国互联网协会等联合主办的2011第三届中国互联网交易投资博览会于5月20至22日在深圳会展中心举行。

　　泰山天使基金合伙人陈亮在分论坛—中国互联网游戏投资与创新营销年会上演讲，以下为演讲实录：

　　大家我是泰山天使的陈亮，今天很高兴受主办方邀请，一起来分享一些从早期投资人，或者说从风险投资人的角度来看整个网络游戏行业。我个人可能在2007、2008年进入一些公司开始融资，到后来创业泰山投了几个游戏和游戏相关的企业。没有太多的特别的成功经验游戏这块，但是每个阶段都经历了，从大型的网游，到今天手机上的游戏。从中国角度来说，可能一些相对偏颇，一些实战性的一些心得给大家分享一下，大胆发言作为第一个抛砖引玉了。

　　咱们现在从头至尾主要看到这四个纬度，大型网游、WibGame SocialGame MobileGame。很多手机游戏开发成本和运营成本相对来说都小了。同时它的UP值也是随着这四个象限往下降低的。

　　今天看起来，如果我看游戏的话，我会做一个比喻，第一点游戏更像电影，因为开发游戏有一个很重要的因素就是运气。不管团队多优秀，一般来说可能五款到四款游戏有一个特别优秀游戏出来。特别像手机游戏开发一百款或者一千款有一个出来。运营成本很关键。

　　因为有这样一个特色，所以游戏市场两个特点，其中第一个特点，因为有运气，所以在同样的四个不同的子行业里面，出现的形式是不一样的。

　　大型的网络游戏，因为它的投入高，UP值也高。一款游戏出来的可能性，也是开发五款到四款出来一款游戏，但是一款游戏就支持一个公司，做到很大的收入和利润，然后能够上市。所以说前期出现了很多大型上市公司出来。

　　网页游戏相对差一些，可能也是五款六款出一款好游戏能挣钱的，但是一款网页游戏一款很难支持一个公司上市，所以它还要公司坚持这个概率，五款四款中一款，所以一般WibGame两款游戏的收入才能构成一个好的上市公司的一个选手。

　　SocialGame更是了，一款游戏出来，除非特别经典的，生命周期也相对来说没有大型网游长，所以说一个Social上市不太容易的希望，最后一个MobileGame。

　　第二个中国市场，中国市场抄袭是最大的，从SocialGame和MobileGame抄袭最大的。虽然做游戏有很大运气成份的，电影也是一般，多好的剧本出来也不知道好不好，所以我们看的时候只能看导演，你要读好一个导演，你要有耐心在跟导演很早期开始做。电影可能没有规律，但是如果你投到张艺谋他做出一个电影，这是第一个。

　　第二个纬度，平台公司价值，永远比单款游戏重要得多。什么样游戏建立一个平台，才是一个到相对成熟阶段的项目。就拿大型网游来说，一款游戏上市融很多钱，一定要尽快建立一个平台，像后来盛大、巨人都开始做一个平台，把各个渠道资源抓起来，让后进来者竞争壁垒比较高，自己运营成本相对降低。就拿今天来，他是多款游戏做成一个社区最后建立一个平台，包括360刚上市，他卖给大家什么概念?他是一个平台。

　　再看一下，整个游戏行业，大概的一个UP值，获取三年和未来五年。在今天看来，中国有三亿人玩各种各样游戏，大致一年一个人一百块钱。其实这个跟发达国家比起来还很小的，总体泛娱乐概念来说这个概念很小，总体来说中国游戏市场潜力非常大。但是潜力大，机会肯定是有的，机会是谁的呢?在哪些行业?下面我们想分析一个细分行业，从泰山天使角度来提几个，有一些心得。

　　第一块，咱们看一下IPO和MA的机会，退出的机会。还有就是投资的机会，当然大家也说了，作为一个好的游戏创业者，一定要想到如何利用资本，我们也这么想，一个好的资本家，不一定是好的企业家，但一个好的企业家，一定是个优秀的资本家。尤其在一个所谓叫风险投资支持的公司里面，一定这样的，到后来运营和资本相结合，甚至是50%到50%的权重。

　　第一块我们认为MMRPG和wibgmae在海外市场份额越来越小了，为什么?因为在海外这个故事已经卖了很多次了，它的成长空间相对来说少了。另外一个其实有10几家上市公司以后，竞争已经很激烈了。所以说MMRPG上市机会比较小。WibGame在国内有上市机会，IPO机会来说我们认为国内机会高一点。另外就是并购的机会，并购机会相对来说多一点，第一是说所谓社交游戏我们认为海外公司实力增加，他会来国内买很多优秀团队，另外一个就是国内，国内很多大型的包括盛大、巨人等投资基金，其实他们唱起来说收购优秀的产品，和优秀的团队的苗子。但是这两个事情，收购我指出来，从我的角度早期投资人角度，收购都不会是一个特别好的价格。不像当年IPO一样。为什么我要先说退出呢?提出后面这个结论，我们咱们认为在不变的传统投资领域来说，战略投资的机会，其实是大于财务投资的。因为财务投资就像我们的天使投资开始到A轮、B轮，我们投资出来一个问题，我怎么退出?我退出有多大回报?

　　比如说我们前阵子投资拉手网，投资时候是几百万美金投资，现在是十亿美金投资，是一个上市公司，才能得到风险相对回报能够匹配。今天来说我们认为，在MMRPG和WibGame领域今天投资IPO机会比较小，并购来说价格不是很好，财务投资人会有一些担忧。但是中国市场已经积累了一大批大型上市公司，他们有很多钱买创意、团队、产品，从战略投资的纬度这个机会还是很大，我们认为会非常非常活跃。

　　说说这几个领域，第一个大型网游，刚才我也说了上市IPO机会少。另一个东西希望各位在游戏领域创业者考虑一个问题是这样的，任何一个行业，在任何行业细分行业MMRPG也一样或者电子商务，每个行业都有五到三家，网游可能最多的十家，大公司。对小的公司壁垒就高，大的公司当年起家也是通过一款游戏的开发，最后永远是他会变成大的运营平台，会通过他资本的力量，把渠道从用户成本到渠道成本抬到最高，很多优秀游戏开发商需要和他们合作，拿他们相对来说比较强势的投资的钱。从我的角度来看，大型网游整体来说，风险投资的实力已经过了，是一个完全战略投资的时期。

　　WibGame我们现在暂时这么认为，WibGame投入产出比总体来说和MMRPG比较相似但是同时和MMRPG没有本质区别，有一个相对来说，也是需要真正好的投资对象，从财务投资角度看，不是一个、两个游戏开发商，开发就一个两个好游戏，而是说他既能开发好游戏，同时持续开发出好游戏，第二点能够有机会在有市场机会建立一个平台性的东西。我们看好什么?包括像比如说我要玩，比如说GameTo，永远是把游戏和社区结合在一块，现在游戏和社交界限越来越模糊，我们认为好的WibGame公司和SocailGame越来越像。

　　SocialGame就全球市场来说机会很多，很多小的创业公司，中国海外机会都很多。泰山去年年初，2009年年初花了很多时间在SocialGame，我们在等什么?为什么后来没有出手一家SocialGame公司呢?我们认为中国SocailGame和美国fixBook区别是，开心和人人不是所谓的SocailGame，不是SocailGame的架构，这个架构像美国fixBook，中国的fixBook是腾讯。我认为SocailGame总体来说机会很大，但是开心和人人这样的，包括腾讯这样的公司，从我角度看，它既做大的平台，同时又把平台上最优秀游戏给做了fixBook在美国就做这个事，所以中国依托一个平台的事有可能很难形成一个大公司，有机会依托平台起家。同时腾讯其实是中国的fixBook，它的量和美国fixBook量级相似，希望它像美国Apple一样，给很大游戏开发商提供很多机会。

　　最后就是手机游戏，手机游戏泰山认为机会非常大，你可以问一下你有了iPhone了之后，是不是你有了越来越多玩游戏?因为你有了这样一个终端，游戏很多规格改变了，我们认为手机上面和Sbl相结合，和相机相结合，和所谓重力感应相结合，和触屏相结合，很多游戏是传统厂商是没有理念看的，是一个相对公平的赛跑。我们现在花很多时间看手机上面游戏，当然手机上面也有一个问题，就我说那个运气成分和它做出来是一个小游戏，并不是大平台的问题，所以说我们也花了很多时间看，比如说像openfix的模式，当然中国表现形式可能不是完全一样，但是我认为优秀的手机游戏开发商我们很关注，成都我们刚投完第一家手机游戏运营商，现在不方便透露，我也鼓励他们多做这样小游戏出来，会有一两款可能像我们看到在开心农场那样的优秀产品出来。

　　同时另一个其实投资游戏是投资娱乐，要看整个大游戏的概念，现在集中投资的是网络游戏开发商和网络运营商，前端后端机会很多，我希望大家能够把目光看的总体一些。从外围提供商纬度ITA广告纬度，ITA广告没有行，并不意味着今天不行机会不一样，在手机上在SocailGame上会有新的表现形式。就像团购十年前不行，这十年团购人都很辛苦，直到第十一年团购火了，不要用以前头脑看一个新的行业。

　　几个小纬度做一下提醒，中小型开发商还是有很多机会的，包括MMRPG都有可能出来，只要是优秀的开发商有点运气，有可能第二家巨人，第二家盛大处理，只是相对来说难了一些。

　　综合垂直的游戏平台运营商还有机会，虚拟品的交易平台，包括像3D技术的提供商，包括像相关的服务提供商，都是有很多投资机会。最后介绍一下泰山天使，泰山我们是第一家国内机构化方式做天使的，为什么把自己叫天使呢?其实我们投的钱和A轮钱差不多，风险投资A轮钱。投资时候也帮助引入很多投资人在里面，我们认为中国早期的创业者是最需要做早期投资，我们希望做企业第一个投资人，中国和美国不一样，美国来说风险投资数量和天使投资数量每年是匹配的，是一样的。中国来说天使投资人少，像我们尊重的雷军、蔡文胜剩下需要一些天使投资人，更多用机构化力量大力支持，让企业跑得更快。

　　泰山投资没到20个企业，很多企业不太方便说，还没有建立竞争壁垒，简单说一下拉手网中国最大的团购网站，优士，我们认为中国最大的商务社交平台，包括下面的这是我们第一次尝试，用互联网手段选出一个优秀视频，这个视频拍成电影了，希望大家10月末的时候关注这部电影。

　　这部电影出来之后，导演干什么?导演花三四个月时间带领团队做手机游戏，不要把游戏当成一个独立看，整个是一个泛娱乐角度看。泰山还投资一家网页游戏公司，给孩子玩网游的，从我的角度看有很多经验教训在里面，最后说几点。

　　第一投游戏或者说咱们做游戏，要做优秀的一个导演和导演团队;第二做游戏，如果有大的风险投资加入的话要做成平台，要做成迪士尼;第三一个优秀的企业家，不管哪个领域，尤其是竞争激烈的游戏领域，所以优秀的企业家一定要成为优秀的资本家，投资商也会帮你成为一个资本家。希望大家多交流，多分享，也希望大家早期创业时候能找到泰山天时，谢谢!