对话傅哲宽：传统能源有空间 高端消费市场大

　  中华PE：如果从投资清单来看，达晨合伙人傅哲宽是个不走寻常之路的人。

　　没有在备受关注的新能源领域找机会，他在传统能源行业“挖掘”出恒泰艾普；没有扎堆服务于消费的电子商务企业，转而投资服务于产业的公司，于是就有了金银岛和西域机电这样的案例；而在几年前，他力排众议，注资游艇制造商太阳鸟。恒泰艾普和太阳鸟均已成功登录创业板，而金银岛和西域机电目前“发展势头很好”。

　　近日，ChinaVenture独家采访傅哲宽，听他讲述自己的投资心得。

　　掘金传统能源

　　今年年初，达晨投的恒泰艾普顺利上市。这是一家从事石油勘探与开发技术研究、服务与相应软件研发、销售的公司。在新兴能源领域备受关注的今天，选择一家传统能源行业的公司，显得颇不寻常。

　　在接受我们采访时，傅哲宽表示，目前石油、煤炭还是全球主导能源。新能源占我国能源比重还非常小。“尽管新能源也非常重要，但在目前中国，传统能源还有很大的作为和空间。”

　　他举例说，国内传统能源的技术水平和利用效率方面跟发达国家比还存在很大差距。“如果这些得到提高，从量上来讲，节省下来的能源会比花很大力气做出来的新能源还要大。传统能源利用效率方面稍微进步一点，就可以节省很多。”

　　目前每年全球石油服务领域的市场容量有几千亿美金，“空间非常大。”但我国在石油技术方面一直对国外依赖比较高。“特别是石油勘探开发技术，西方国家都有一定的技术垄断和封锁。中国每年都要花很多的钱去买这些技术和服务。”

　　成立于2005年的恒泰艾普，一开始就定位参与国际竞争，力图打破西方国家对我们的石油勘探开发的技术封锁。“现在他们在海外跟西方国家石油服务公司同台竞技，也可以获得很多订单，每年海外市场增长速度也很快。”

　　傅哲宽列举了看重恒泰艾普的三个方面。一是恒泰艾普的团队素质很高，“70％是研究生，几十个博士和教授级高工。有产业抱负，商业意识也很好。很多是国外石油公司回国的华人。”第二是恒泰艾普拥有技术自主产权，产品结构也比较完备。“勘探开发，有20多套软件，都是自己的。还是国际上少有的3家拥有完整产品结构的技术服务商之一。”第三是看重恒泰艾普的商业模式，“目前勘探开发技术是他们的核心，未来是通过技术＋服务的模式，打造全球化石油能源产业服务公司。”

　　此外，相较于国外公司，傅哲宽还表示，“做石油服务，除了大量技术以外还需要大量的工程师。而在工程师这一部分里，我们的工程师数量众多而且和质量都很高。可以发挥高端人力资源成本的比较优势。”

　　高端消费有大空间

　　如果翻开达晨的项目退出记录，可以发现在去年9月份，一家叫“太阳鸟”的公司登录创业板。

　　但在最初讨论是否要投资这家做游艇制作的企业时，达晨的内部一度有分歧。“我们知道高端消费在中国未来5－10年的发展趋势会很明显，但我们担心这个市场不会增长那么快。”

　　“到2008年，我们跟踪高端消费市场时，发现这个市场已经启动了。”　傅哲宽介绍说，金融危机以后，游艇行业也开始讲究性价比。“太阳鸟的性价比跟西方其他公司相比，优势很明显，销售总量在逐步增加。”另一方面，商务消费出现较快发展。“一些大型公司，比如华为，为了招待自己的客户也会买一些游艇。”“再后来创业板推出，上市公司越来越多，有钱的人越来越多，对游艇的需求比我们当年预计的还要快。”

　　关于国内游艇市场份额如今还没有具体的数目，“现在不会特别大，但增长速度很快。”傅哲宽估计说，“目前这个市场还不到100个亿。但在未来十年二十年，这个产业链肯定是一千亿、两千亿以上的市场。”

　　除开游艇，另一个高端消费的细分领域将是私人飞机。傅哲宽表示达晨正对此也非常关注。“国家已经在逐步开放低空领域，比如1000米以下已经在逐步开放了。”但由于1000米以下的空间没有1000－3000之间的商业价值大。“未来如果有更好的空域开放，这个行业的发展也会很快。”

　　此外，傅哲宽还从宏观层面上分析了高端消费品市场的发展。他认为国家很看重未来经济要发展，“这样内需一定要起来，从而拉动就业，而高端消费将在这方面发挥很大的作用。”他坚信“政府会在游艇方面制定相应的法规，低空在未来也会开放。”

　产业电子商务

　　电子商务是傅哲宽颇为关注的一个领域。但与众不同的是，他并没有选择服务于消费的电子商务公司，而是投资服务于产业的企业。这样的选择总结起来优势有三，即“进入门槛相对较高，竞争相对不太激烈，成长空间也很大。”

　　傅哲宽所认为的门槛较高是指创业者经营服务于产业的电子商务企业，就必须具备很强的产业背景和产业运作经验，同时还有电子商务运营能力。“做消费品的，主要是把电子商务、广告和推广做好，可以用钱把公司做起来。”

　　在国内，傅哲宽总共投资了2家这样的电子商务企业，一家是金银岛，另一家就是西域机电。前者是做大宗商品B2B，后者做非生产性辅助性工业品分销。

　　“大宗商品的贸易每年非常大，占GDP的一半，所以是一个海量的市场。而非生产性工业品尽管在工业企业和商业企业里不是主流采购（主流是设备、机器和原材料），单个企业的需求不是很大。但是全国每年的总量却可以达到近万亿。”

　　另外，不同于诸如团购这样的激烈竞争，产业电子商务领域里的公司，“可以有充足时间摸索自己的商业模式。当然对他们的线下能力要求会很高。”

　　那么产业类电子商务公司最大的挑战是什么？傅哲宽回答说，“重点是公司通过优良的线下服务能力，很好地满足会员需求，提高会员粘性、转化率和AP值，不断增加自己的服务项，而且还是客户愿意接受的服务项。”

　　金银岛在最初是为其会员提供信息资讯，行业的行情和预测等。“他们在化工领域做得最强。三大油公司，每年都要花钱买他们的资讯。”再往后，他们开始做供应链融资，为平台上的会员提供贷款融资。“因为金银岛的主要会员都是贸易商，没有太多固定资产，很难从银行贷款。金银岛开通了网络银行审批系统，理论上，从申报到到账只要半个小时，速度很快，也可以降低对方的财务费用。”

　　欣赏有抱负的人

　　无论是企业家还是投资者，傅哲宽欣赏的人都需要有一定的抱负和理想。“企业家不应该只是简简单单挣钱的，而应在自己的产业里面做一些事情。有商业意识和应变能力。不管市场如何变化，总能找到自己生存发展的空间。此外还要有足够的执行力，并且专注。”“投资人不应该捞一把就走，一定要有坚守。”
　　傅哲宽说自己喜欢做VC，因为在某种程度上，中后期的项目不太需要眼光，主要靠拼价格和资源。“早期就主要是拼眼光和增值服务。同一个早期项目，不同的人投不会是同一个结果。如果你有很强的增值服务能力，很可能项目发展得会很顺。”

　　他自称“一直都有理想，也一直在坚守，但坚守得不怎么好。不过真正从事VC行业也就五六年时间，有些还看不出结果。”

　　“现在已经几乎没有闲暇生活。如果说爱好，那就是音乐。”“什么歌都能听，老歌新歌，民歌，流行，都行。”

　　以下为部分对话实录：

　　ChinaVenture：达晨在今年有哪些规划？

　　傅哲宽：主要是三个方面。第一是投资比去年会有大幅度增长；第二是重点抓退出；随着我们基金规模和品牌影响力的扩大，投资的加强，对人员的需求将会增加。另外因为现在竞争激烈，也需要增加人手来建设更加完善的渠道，所以每隔一段时间都有员工招聘，因此今年会强化人员管理，投资流程、风险控制和新员工培养也将是一个重点。

　　ChinaVenture：达晨今后会不会采取大规模、流水线作业的方式？

　　傅哲宽：我们会加强后台支持能力，包括风险控制和项目决策。同时注重一线人员能力培养。我们更倾向项目经理有很强的能力，他们在一线作战能力强，后台压力也比较小。

　　ChinaVenture：人员增多之后会如何管理？

　　傅哲宽：我们会优化投资流程和系统体系，同时加强风控。新人培训也是非常重要的一部分，希望他们能尽快融入达晨，领会我们的投资理念，熟悉流程。人员培养方面主要是靠有经验的人带，经验知识方面的培训是另一方面。