箱包大王新秀丽香港启动IPO 拟募资117亿港元

　　中华PE：继米兰站之后，号称全球最大奢侈箱包生产商新秀丽（Samsonite，01910.HK）开始冲刺香港上市，预计募集最多募集资金117.4亿港元。

　　新秀丽由私募股权公司CVC Capital Partners和苏格兰皇家银行等持股，目前前期筹备工作已经接近尾声，股价发行的指导区间也已经敲定。早前公布的招股价区间为13.5-17.5港元，预计本次募集资金最多117.4亿港元。据资料显示，在发行价的上限，基于其2011财年的预计盈利计算，新秀丽的市盈率将达到22倍。

　　30日，新秀丽在香港举行了投资者路演。初步招股计划书显示，新秀丽此次IPO总计将全球配售发行671235600股，其中82%为旧股，持有者包括私募基金CVC和苏格兰皇家银行等上市前股东，余下18%为新股。其中，香港市场总计发售67123800股，约占全球配售总额的10%。初步招股计划书中未公布基础投资者信息。

　　根据计划，新秀丽将于6月3日至9日公开招股，6月16日挂牌，其全球配售聘用高盛为独家保荐人，联席全球协调人包括汇丰、摩根士丹利，联席账簿管理人包括瑞银（香港）、苏格兰皇家银行（香港）。

        受金融危机影响，2008年，新秀丽亏损约142万美元，2009年9月，公司进行大规模重组。根据初步招股计划书，此次国际配售募集所得资金中的85%（以发行价中值15.5港元计算，约13.8亿港元），将用于偿还现有负债，余下的15%将用作流动资金及公司运作的一般用途。

　　资料显示，新秀丽的全球业务划分为亚洲、欧洲、北美及拉丁美洲四个区域。2010年，整个亚洲区市场，包括中国、印度、中东以及澳大利亚，对其全年销售收入净额的贡献达4.05亿美元，占33.3%。近来，国际市场对于中国通货膨胀的担忧，似乎并未影响新秀丽对中国奢侈品市场的预测。根据初步招股计划书，新秀丽宣称将致力于发展亚洲区市场作为其发展战略之一，其中尤其看好中国和印度市场，将主要通过市场投资和扩张分销网络的形式进行。

　　据港媒报道，截至今年4月底，新秀丽共涉及约25宗诉讼事宜，初步招股文件中估计的最高总风险为350万美元。就专利权向新秀丽提出诉讼的是 Lankhorst，其声称应获授Curv生产程序专利的独家或至少共同的拥有权。倘若Lankhorst获判专利独家拥有权，除赔偿损失之外，新秀丽会被迫终止与Curv工序相关的生产业务。

　　另外，初步招股文件的风险因素一栏中亦提及，如今新秀丽依赖唯一的供应商提供Curv材料，一旦供应中断，将会导致交货延误及销售损失。

　　但是，业界分析师指出，随着中国，这个全球第二大经济体经济增速的不断攀升，在中国许多大型城市都催生出了很多新一阶层的消费者，他们对从手袋到珠宝在内的所有奢侈品的需求都呈现不断攀升的良好态势。

        三星证券驻香港消费者分析师Renee Tai亦表示：“从目前的总体形势来看，市场对品牌类产品的需求一直保持着高涨发展态势。”