CV晨读：LP代持生灰色交易 团购泡沫破灭或不远

　中华PE：LP代持

　　数年时间，不少PE资产管理规模从数亿跃升至数十亿，而出资人LP数量从数十位激增到近千人，这正成为当前国内PE市场的惯常现象。

　　“类似做法，既能满足有些企业家降低PE投资风险的需要，又能让基金尽快募集到所需资金，避免项目投资违约风险。”“一份500万元的基金认购份额，由2-3个企业家共同出资，再委托一位信得过的企业家作为份额代持人，类似情况在PE圈子并不少见。”

　　经过记者调查，在PE机构募资规模迅猛增长背后，是“LP代持”、变相公募等灰色操作潜规则悄然游走在监管真空地带。虽然代持可以降低投资者个体风险，但是PE运营风险和政策风险却同时在累积，更重要的是，投资者的利益保障也将受到考验。

　　近日，知情人士透露，有国内著名的创投机构正面临非正式的公众募资调查，因一些机构早期成立的一家PE基金投资管理中心实际出资人已经超过千人。

　　所谓超标，一方面是指按《证券投资基金法》(修订草案征求意见稿)第75条第七款规定，非公开募集基金应当向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过200人;另一方面相关部门规定合伙制股权投资基金LP数量不能超过50人。

　　但这家机构一位合伙人回应本报记者称：“相关涉嫌公众募资的调查并不存在。”

　　泡沫

　　只要有泡沫，破灭大概是迟早的事情。

　　从去年到今年，中国的团购网站从零起步到现在的4000多家，人们不得不用“疯狂”来形容这一互联网细分行业的发展。资本难逃原罪，就在上周，窝窝团宣布A轮融资2亿美元，同时启动在美国上市。然而，窝窝团的融资引起了质疑，“现在团购网站已经很难拿资金了。”金沙江创投合伙人朱啸虎表示。

　　现在已经是硅谷互联网泡沫破灭的十年之后了，历史却一直在重演。或许，团购行业离泡沫破灭的时候不远了。

　　上周，窝窝团高调宣布首轮融资将达2亿美元，是团购业内单笔融资的最大规模。此外，窝窝团还将成为“第一家正式进入上市轨道的中国团购企业”，窝窝团董事长兼CEO徐茂栋说。

　　但仅仅是融资额度，就引起外界诸多质疑。去年10月，美团获得红杉资本2000万美元投资；今年4月，拉手网宣布完成C轮共计1.11亿美元融资；不久前，大众点评网也称获得第三轮1亿美元融资用于团购业务，但均不及窝窝团此次的融资额。

　　窝窝团最开始向外宣布这一消息时，声称融资将来自高盛。而《每日经济新闻》记者就此事采访高盛时，其相关负责人表示，对此事不作评论，但又建议记者，应当继续关注这条消息，真相会得到澄清。

　　就在5月25日的新闻发布会上，窝窝团改口说，资金来自鼎晖、天佑等，但拒绝透露各家投资的具体额度。

　　窝窝团从去年开始，做了很多并购。窝窝团于2010年3月份上线，属于国内较早进入团购市场的网站。但在其后激烈的竞争中，明显落后于拉手、美团、糯米等，属于第二梯队。据艾瑞咨询发布的今年3月份中国团购网站排行榜，在 “日均覆盖人数”、“月度总访问次数”、“访问到下单转化率”三个不同指标的评价排名前十名中，均没有窝窝团的名字。

　　私奔事件续

　　北京时间5月31日下午消息，31日凌晨，零点47分，王功权的微博上，转发了一个名为“xiaomuwu宝贝”微博里的一张照片。王功权评论说：(自己感到)深深地负疚。这个名为“xiaomuwu宝贝”的微博，其主人正是王功权现任妻子(也即其第二任妻子)。

　　在“xiaomuwu宝贝”的微博上，只有5条信息，其中三条照片，两张是她与王功权的合影，另一张则是王妻的单人照。

　　而更早的两条微博，都是劝王功权归心，第一条是5月16日凌晨3点，王妻发表了对王功权“私奔之歌”歌词的回复，劝说他：“当你奔累了也会希望有一个停靠的港湾让自己歇息，我停靠在如烟的往事中等待你的归航。保重自己吧!”

　　5月17日，5点43分，王妻又发微博：“多年前的歌词，你唱给我听时，这首歌的歌名是《总是春心对风语》。二十年的风风雨雨，芸的往事，我们携手走过，你一夜间的那些白发可否还记得。我希望你是快乐的，当你觉得不快乐时，记得我和原来一样在等你。”

　　如果《私奔之歌》写于多年之前，那么，所谓“闻弦歌而知雅意”，发布于5月30日凌晨1点的《私奔之歌》视频，又是唱给谁听的呢?

　　坊间开始猜测，王功权是否考虑与妻子破镜重圆?这点，在王功权好友，天下公言文化传媒研究员、《中国改革》杂志社原社长李伟东名为“冬眠熊2010”的微博中，似乎也早现端倪。

　　另外，21世纪网获悉，王功权所发布的《私奔之歌》视频，从其背景来看，应是位于江苏、浙江两省交界处的太湖。

　　ChinaVenture微博昨日三大看点：

　　#ChinaVenture 生涯# 香港最近出现“紫荆侠”，一名女子身穿黑色低胸紧身夜行衣、戴紫色眼罩，向九龙区贫困居民派发粮食和现金。据传，紫荆侠年逾三十，曾留学欧美，现月入约4万多港元，自称“名门之后，城中名媛”但并非万宝宝。对此，香港众名媛在大赞善举的同时也纷纷否认。

　　刘强东据京东研究结果称，随着资本市场降温，很多电商第四季度资金链将断。面对传统零售业进入电商的冲击，刘强东指出，市场还有一定增量空间，2012年下半年、2013年上半年，将是双方最后决战。“这并不是你死我活的战争”，决战会让大家明白自己的市场地位。

　 美博彩巨头美高梅澳门合资公司美高梅中国将于本周五登陆港交所，IPO发行价为15.34港元/股，拟发行7.6亿股港股，已获19倍超额认购，据称还吸引保尔森对冲基金认购，49岁的美高梅中国董事长兼执行董事何超琼总身价或达50亿美元，很可能超过其父澳门赌王何鸿燊。