汇金系折戟双星新材 光大证券获1.43亿保荐费

　　中华ＰＥ：创两项IPO纪录的中小板“明星”双星新材(002585.SZ)，最终还是没有逃脱破发的厄运。

　　双星新材以高达65.52%的网上发行中签率创出A股新高;网下发行仅为5个“汇金系”账户获配，中国建银投资证券有限责任公司(下称“中投证券”)自营以58.08元/股斩获3%即30万股股份;新华资产管理股份有限公司(下称“新华资管”)旗下“部队”以55元/股一举拿下97%即990万股股份，成为A股史上获配比例最高的机构。

　　他们的报价，对双星新材能以55元/股顺利发行起到了关键作用。而本报采访发现，卖方机构预测的价格区间，很多买方机构并不买账。

　　6月2日，双星新材上市首日股价大跌11.45%。与保荐商稳获1.43亿元承销保荐费相比，“汇金系”账面已有6500万元浮亏。

　　前传：卖方的“忽悠”

　　5月19日，锦江汤臣洲际大酒店二楼汤臣堂，上海一家机构的研究员参加了光大证券(13.81,0.04,0.29%)关于双星新材上市询价组织的推介会。两周后，他告诉记者，当时按下那个极高的申购价，是受了卖方报告的影响，“还好没买到。”

　　推介会当日发生了什么，该研究员不愿谈起，但他表示是在看了一家券商报告后，认可其以2011年EPS　2.7元的20-25倍定价的逻辑。询价期间，券商分析师们普遍给予的合理价格区间为52-68元/股。记者查找了询价期券商的报告发现，长江证券(10.20,0.16,1.59%)分析师冯先涛《双星新材，聚酯薄膜行业的龙头》的新股分析报告中，有这样一段话，“我们预测公司2011-2013年摊薄后每股收益为2.73、3.31、3.57元。给予2011年20-25倍定价，公司合理价格区间为54.60-68.25　元。”长江证券相关工作人员以证监会规定为由拒绝了记者的采访。

　　有意思的是，长江证券动用自营资金申购双星新材，却采用了不同于其新股报告的“非合理”价格：47.52元/股，申购150万股。这让不少买方机构较为郁闷。

　　上述机构研究员的同事称，路演团队曾透露2011年双星新材存在新资产注入的可能。

　　“你是要问双星新材的事吧?没有公司授权我什么也不说。”双星新材的保荐人于荟楠表示，截至发稿，光大证券方面并未回答记者的相关问题。