曾军：天使投资有增长空间 团队专业化是挑战

　　中华ＰＥ　：富汇投资董事长、总经理曾军在“2011中国股权投资基金发展论坛”上发表演讲，他表示，中国创业板09年推出，到现在的新三板扩容，有可能年内或者是明年推出，确实对创业投资带来了巨大的机遇，创富的神话在这一两年也炒的非常热。

　　曾军表示，新三板到目前为止，有85家挂牌的企业（一共挂牌的有90家，但是有5家已经退出了）。这85家最近一年来的融资，去年有10次。基本上融资市盈率达到了20倍到40倍。而在此之前，三板企业的融资相对是比较难的，市盈率很少有超过15倍。“从这点来说，我们创投行业确实这几年发展的非常快，也出现了比较热的情况。”“投资进入的价格非常高，连新三板还没有正式推出，也已经是比较高的价格。”

　　作为创投机构，投资于早期项目，应该更多的是培养自己团队的专业化，投资领域的专业化。我们应该耐心的打造一个专业化的团队，这是我们面临的挑战。

　　另外，目前中国天使投资也在逐步，首先表现在个人投资者有很大的增长，“确实中国存在着很多创业的机会，创业、创新、创造，各地政府也支持很多高新技术企业的发展，有很多的孵化园这使中国的经济转型能够真正走向创新和创造。”在这个大背景下，能够支持我们在早期投资科技成果转化方面有很大的机遇。

　　在美国真正做个人投资的有将近1万个，中国按照这个数据比仍然有非常大的空间。“当然，刚才说也存在着挑战，就是价格的问题。还有专业化的问题，这个都是存在着一些问题的。”

　　曾军还表示，富汇创投成立只有三年多的时间，从第一期基金开始就做天使投资；现在是第二期，第二期基金也是分成两个独立人，第一个做早期的并得到的国家发改委参股的支持。“实际上从法律结构来讲是母子基金的关系，他们投资的领域做了严格的区分。早期投资我们还在做，因为它的周期比较长，我们会的节奏会慢一些。”