段周媛：全民PE：经济转型重要力量 政府是背后的推手

        中华PE：继近年来PE(私募股权投资)狂飙突进的发展之后，作为后起之秀的浙江，股权投资的发展也已初具规模。

　　7月6日，在杭州召开的“股权基金支持浙江经济转型升级与海洋经济发展推进会”上，浙江省委常委、常务副省长陈敏尔明确表示，股权基金支持浙江经济的转型升级。

　　《市场导报》记者了解到，近年来，在浙江省政府出台了促进股权投资基金发展的若干政策意见之后，各市县也制订一系列鼓励政策，由此，一大批本土股权投资机构脱颖而出，在经营管理思路及资本运作上发挥特色优势，取得了良好的业绩。

        VC/PE：浙江507家

　　据不完全统计，目前浙江全省共有股权管理公司507家，管理资金规模超过630亿元。在备案创业投资和股权投资机构数量、管理资本量和投资项目数均居全国各省前列。

　　7月6日，导报记者了解到，2010年中国本土创业投资机构前20强中，有3家是浙江的，前50强中，浙江占据6家。杭州市已经吸引了70余家股权投资基金入驻，成为全国第四大私募基金集聚城市。浙江的股权投资行业已经具备了一定的规模和竞争力，成为企业改制上市、改善负债结构的重要推手和加快新兴产业发展的一支重要力量。

　　对于浙江股权投资这几年的发展，陈敏尔在股权基金支持浙江经济转型升级与海洋经济发展推进会上表示，浙江是发展股权基金的一片热土，具有股权投资发展的必备要素。一是有雄厚资金；二是有优质项目；三是有优越环境。四是有发展机遇。

　　陈敏尔特别提到，浙江“十二五”金融业发展规划明确提出了打造“两个中心”的总体目标，即着力打造全国领先、特色鲜明、具有较大影响力的“中小企业金融服务中心”和“民间财富管理中心”，这将为股权投资行业发展带来难得的机遇。浙江将大力发展股权投资行业，争取更多的股权基金在浙江落户发展、集聚发展、创新发展。

　　而在这次股权基金推进会上，浙江省、市各级政府相关部门负责人与国内外知名股权投资机构负责人，分三批共16家单位(机构)签署了“共同打造中国私募股权投资产业基地合作框架协议”、“关于设立浙江物流股权投资基金协议”、“关于设立温州人股权投资基金1号协议”等9个合作协议。同时，会议还举行了“中国私募股权研究中心”揭牌仪式。

        PE：新兴产业的孵化器

　　近年来，中国PE狂飙突进，PE种类各异。业内认为，PE是新兴产业孵化器，是地方政府另类融资平台，是社会资源货币化捷径。

　　PE是一种面向合格投资人募集的专注于未上市股权投资的基金，不止投资，还介入公司管理，在创造价值后获利退出。

　　有限合伙制是国际最为常见的PE组织形式。一般情况下，基金投资者作为有限合伙人(LimitedPartner，LP)不参与管理、承担有限责任；基金管理公司则作为普通合伙人(GeneralPartner，GP)投入少量资金，掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责任。

　　2007年修订后的《合伙企业法》，为PE发展打开了制度之门。之后，无论监管部门、地方政府还是国有投资者、银行业、创业者，无论是外资巨鳄还是中国精英，都在混沌中开拓着这个行业的边界和规范。在设立、融资、投资、退出的每一个环节，都演化出与中国国情接轨的操作模式。

　　作为社会资本、人力资本和金钱资本的组合体，PE迅速被各方赋予了新的功能。

　　监管者将它视为培养新兴产业、提供增值服务的孵化器；地方政府一度将它视为套取各方资金的另类融资平台、拉动GDP的新抓手；对于部分具有人脉和关系的内部人来说，PE则是将各种社会资源迅速货币化的稳妥途径。

　　正是由于PE提供的想像空间，使得这一行业呈现出了爆发式增长。

　　面对不同力量的博弈，PE因其天然的市场化属性，业已逸出了管理层预设的发展轨道，从官办主导的模式向市场自生自发的方向狂飙突进。
　　从上海、北京、天津出现的竞争性优惠政策，到各地巨型产业基金的兴起；从银行、证券业的高歌猛进，到草根PE的遍地开花，一度被视为PE发展障碍的审核、融资和退出难题，都在无形中被逐渐消解和淡化，显示了这一新生行业极强的生命力和适应性。

　　如今，正如IPO(首次公开发行)、VC(风险投资)一样，PE(私募股权投资基金)、GP(普通合伙人)、LP(有限合伙人)正在迅速成长为中国普通投资者耳熟能详的名词。

　　如果说，PE正成为当前经济转型的一支重要力量，那么，各地政府，无疑是其背后的重要推手。

        民资PE热 方兴未艾

　　钱多，钱真的太多，对绝大多数创投机构来说，2011年绝对是个不缺钱的年份。动辄几十亿规模的新基金成立不断，昭示着一个很明确的信号，这个行业正如日中天。

　　7月6日至7日，在杭州“第十一届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”上，导报记者获悉了一组最新数据：2011年上半年，中外创投机构共新募基金73支，新增可投资于中国大陆的资本量为81.03亿美元;上半年共发生605起投资，已披露金额的538起投资总量共计60.67亿美元;退出方面，上半年共有228笔VC退出交易，其中IPO退出达198笔。

　　特别值得一提的是，今年上半年创投市场的投资金额，已经超过去年全年数额。

　　与此同时，随着煤炭等资源领域投资受限，楼市股市持续低迷，规模庞大的浙江民资也在迫切寻找出路，掀起新一轮PE热。

　　据导报记者了解，杭州市政府主导成立了杭州创投服务中心，目前创投引导的金融规模已经达到了11亿元、20家，杭州市出资3亿元。

　　杭州市市委常委、常务副市长杨戌标在论坛上表示，杭州的股权投资业正在快速兴起，PE和VC都在快速发展，而且发展股权投资也是杭州的战略投资，杭州也有建立金融中心的战略。2010年，杭州新增股权投资114家，与2007年相比增长近10倍。

　　杨戌标还表示，杭州的类股权投资管理机构的规模也在扩大，其中知名的管理机构有浙江产业基金，规模达到50亿元，天堂硅谷管理资产80亿元，华睿投资管理资产50亿元，浙商创投管理资产40亿元。

　　而在7月6日杭州签署 “关于设立温州人股权投资基金1号协议”之前，6月26日，温州成立了提供民间资本与项目运作对接服务的民间资金投资服务中心。目前，温州民间资本投资服务中心已有200多个项目入选项目库，另有454个项目正待审核(排除房地产)。该中心已登记、核实的资本投资人、机构55个，可运作的资本上百亿元。

　　此前，温州还挂牌成立了股权营运中心。这意味着温州大量未上市公司的股份可以进行产权交易，为充沛的当地民资提供了新的投资场所。

　　另一方面，温州炒房回笼资金转向VC/PE已很明显。有关数据显示，目前温州以各种形式投入到股权投资领域的资金不下200亿元。