证券分析师：你为啥 “语不惊人死不休”？(图)

　 中华PE：持续不断的“雷人”研报甚至让证券分析师群体的人品、能力都遭到了怀疑

　　本期嘉宾:

　　证券分析师　小白

　　前券商研究员　老K

　　资深媒体人　金惠

　　老股民　翠花

　　主持人：本报记者　车利侠

　　证券分析师相亲被“秒杀”

　　主持人：周末了，大家都准备怎么休息啊？

　　小白：我可没时间休息，还得去外地出差、调研，手头还有两份报告要写。

　　翠花：有啥可写的，你看看最近这些“雷人”的研报，写的都是什么呀？攀钢钒钛目标价188元，青岛啤酒涨7倍，你们也太能忽悠了！

　　小白：那只是极少数研报呀，被媒体用放大镜一照，搞得大家认为证券分析师都不干正事了。

　　金惠：既然你们敢写，媒体为什么不能说？研报又不是媒体捏造的，白纸黑字可摆在这呢！

　　小白：可你们也不能光盯着那些有漏洞的研报，成千上万份研报，就算有几份不靠谱的，那也不稀奇。

　　主持人：市场低迷，投资者情绪不高，“雷人”研报正好撞在枪口上，成了大家的开心果、出气筒。

　　小白：是啊，你说我们多冤。我认识的同行基本上是起得比鸡早，睡得比狗晚，干得比驴多，却因为几份“雷人”研报被扣上高薪低能的帽子。

　　老K：今天我看新闻，有一位证券分析师去相亲，结果直接被相亲对象“秒杀”，说证券分析师都是不学无术、哗众取宠之徒，真是一竿子打翻一船人。

　　金惠：那姑娘多半也炒股，估计被证券分析师的研报给忽悠过。

　　主持人：证券分析师不至于连找媳妇都成问题吧？日本女星藤原纪香最新的男朋友就是证券分析师啊。

　　小白：都是证券分析师，差距咋就那么大呢。

　　证券分析师赚钱也要靠名气

　　主持人：证券分析师按道理说是一个非常风光的职业，学历高、收入高、地位高，属于最抢手的“三高”族。

　　小白：那是外界的说法，只有身在行业内才知道有多难，“三高”倒没错，不过应该换成高压力、高风险、高淘汰，你问问在券商工作过的老K就知道了。

　　老K：证券分析师的工作压力的确挺大的，尤其是刚入行的分析师，不仅要到处推销自己的报告，还要跟基金经理搞好关系，白天不停打电话，夜里熬夜写报告，很多公司还实行内部排名、末位淘汰制，一般人还做不来。

　　主持人：那大家为啥还对分析师这么多批评呢？是因为对股票价格预测不准吗？

　　翠花：我倒不这么想。谁也不是神仙，如果分析师能预测股价，那他还做分析师干嘛，自己炒股不就完了嘛。看错股票不是分析师的错，不认真研究还到处乱放卫星就是你的不对了，何况你们还拿那么高的薪水。

　　小白：证券分析师不是个个都年薪百万的，大部分分析师的收入和公司白领差不多，只有在金字塔尖的明星分析师们赚得多，名气越大、薪水越高。

　　金惠：怎么听着像娱乐圈，难道你们证券分析师也分一线、二线、三线？

　　小白：可以这么理解。每年入选“新财富最佳分析师榜单”的分析师身价都会大涨，这和演员拿了影帝、影后头衔，片酬就提高是一个道理。

　　研报为啥“语不惊人死不休”

　　主持人：但每年的“新财富最佳分析师榜单”只是少数人，那么没拿奖的券商分析师怎么办？

　　老K：想办法加大报纸、网站、电视上的曝光率，只要能说、敢说就能出名，有了知名度身价就上去了。

　　翠花：难道这些“雷人”研报是分析师为了提高知名度，故意这么写的？

　　小白：按理说不至于，毕竟研报内容代表分析师自身的研究水平、分析能力，如果乱写乱说把自己名声搞坏了，在这行业也没法混了。

　　主持人：但目前研报内容似乎有种“语不惊人死不休”的趋势。

　　小白：其实分析师写研报和记者写稿子有点类似，如果标题不吸引人，读者就没兴趣看内容了，现在每年研报几十万份，标题、内容平淡的研报往往会被忽略。

　　翠花：那也不能为了引人注意就放卫星吧？

　　老K：现在生活节奏快，大家读报、上网都讲究效率，有些媒体为了追求更高的点击量，将研报内容的失误之处放在显眼位置，或干脆改一个耸人听闻的标题。

　　金惠：最近有网站刊登《高善文：有股民跳楼了大牛市才会开始》，把高善文搞得非常尴尬，又是澄清又是抗议的。

　　翠花：不管是媒体还是证券分析师，说话、写作都要谨慎，如果真被抓住了话柄，那也没什么好说的。

　　机构才能评价研报好坏？

　　主持人：高善文最近在博客上还讨论了分析师的角色，他认为分析师的客户主要是专业（机构）投资人，只有他们才为分析师的工作付费，并拥有评价权。

　　老K：如果把分析师比作卖水果的，假设他摆出一堆苹果在卖，其中有几个坏的，只有买到烂苹果、吃坏肚子的消费者才能追究责任。

　　翠花：那我们作为旁观者，看不过去你卖烂苹果，批评你几句难道不行吗？

　　金惠：你批评几句也没用，人家根本不在乎，研报都是卖给机构的，说不定还有机构就好这一口呢！

　　主持人：也不光国内是这样，2000年互联网泡沫在欧美股市破灭时，很多投资者都对分析师骂声一片，认为正是他们大力鼓吹才使得互联网泡沫越来越大并最终破灭。

　　小白：当市场走好时，投资者对分析师顶礼膜拜；当市场下跌时，投资者又开始指责分析师。要知道我们也是肉眼凡胎，预测结果怎么可能和市场走势完全一致呢？

　　翠花：但你们总是叫人“买进”、“持有”，很少叫人“卖出”，最后机构收到消息都跑了，一大批散户被套牢，人家当然要骂你。

　　小白：当大盘涨到5000多点那会儿，我让你卖出你会相信吗？没准骂得更狠。所以说股市有风险，入市须谨慎。

　　漫画/陈彬

　　背景资料

　　明星分析师收入最高达500万元

　　券商分析人员的薪酬分成几档：明星分析师、资深分析师、有一定经验的分析师、刚入行的分析师。明星分析师与普通分析师的收入差距巨大，大部分人只能做到资深分析师或普通分析师，其年收入在10万元至40万元不等，研究所的明星分析师身价在300万元至500万元之间，最高的甚至能达到500万元，直逼投行收入。

　　150年也读不完一年发布的研报

　　据不完全统计，光是在去年，券商发布的研报就达56万份，即使一天读10份，150年也读不完这一年的报告。进行同质化研究的券商分析师显然已经“人满为患”。比如，全国大约有400名从事交通运输证券研究的分析师，而他们面对的是该领域不到180家的A股上市公司。