资本影业泡沫泛起 内地超九成影片处亏损状态
2011-08-11 08:40:26 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
中华PE：电影业投资狂欢，遭遇当头棒喝。
8月8日，在福布斯·博纳影业电影产业投资论坛上，博纳影业董事长于冬表示，中国电影产业看似风光，不过，仍有超过90%的投资处于亏损状态。
于冬的揭底并非孤例。星美影业集团董事长覃宏表示，“票房繁荣的市场下，卖座的(电影)并不多，大多亏得厉害，由此，很多电影投资因此成了一锤子买卖。”
投资账本
2001年国内电影产量约100部，票房收入约9亿元，此后电影生产量每年以约50%的速度增长，截至2010年，国产电影产量为526部，票房达102亿元。于冬预估，2011年电影产量将达到700部，票房将达到130亿元。
按照2011年上半年票房收入情况分析，进口片票房略高于国产片，归属国内电影投资公司的收益约60亿元。
在分账利益链中，包括电影制作生产、宣传、发行、院线等。于冬分析称，60亿国产品国内票房收入中的6成将被宣传和中间渠道取走，则归属电影投资公司投资回报仅四成，约24亿元。国产片出售国外版权的收益，全年将达5亿、6亿元，700部国产片总收益为30亿元。
按照目前国内电影业内的平均投资情况计算，700部影片的平均每部投资额在1000万元左右，总投资额在70亿元。如此计算，于冬认为，“2011年国产品的投资现状是投入70亿元，亏损40亿元。”电影业投资的现状是90%的投资都是亏损。
覃宏表示，国内电影投资蜂拥而至，很多电影投资动辄喊出过亿身价，实际上，一部投资8000万的电影，需要超过2亿元包括票房各类收入，才能收回成本。于冬表示，“专业公司现在面临非常大的考验，因为亏钱这些人就跑掉了，韩国当年就有一大批电影公司上市之后，行业做不好，又大批退市的例子。”
不过，华谊兄弟、博纳影业等上市公司运营状况尚可。华谊兄弟预告净利润为6000万-6800万元，同比上升112%-140%，博纳影业二季度营收为1670万美元，同比增长150%。
其中，华谊兄弟以电影生产为主，其上半年投资《非诚勿扰2》、《雪花秘扇》等，取得不错业绩。不过，为了均摊电影投资风险，华谊兄弟也在去年宣布投资10亿元建设50家院线。
而博纳营收结构中，投资电影收入仅占总收入的1/5。具体而言，50%强的收入来自发行、20%收入来自的影院、
20%强的收入来自电影投资，还有1%的艺人经纪收入。其中，其旗下拥有的6家院线，已经全部实现盈利。
星美国际覃宏表示，目前上市公司的电影投资中，为了控制投资风险，大部分投资都是采用相对控股的模式取得主导权。星美集团则一般采用出资1/3的模式投资电影。
资本的力量
国内正掀起一股影业公司的上市潮。未来3-5年，将有8-10家国内影业公司登陆资本市场。其中，国企系代表中影集团、上影集团进展最快，有望在今年左右实现上市，募资规模平均在10亿元左右。
地产界对电影业的投资亦不容小觑。于冬分析，以万达集团为例，该公司总投资额不低于50亿元。此外，遍布各地的产业基金中，至少有百亿规模与电影投资有关。正是这数百亿资本，却让尔冬升踌躇。曾经有投资人将一大行李箱钱拉到他的宾馆，希望投资电影，但是，遭遇拒绝。“我无法判断这钱的来历，并且，电影投资并不是一个简单的投拍过程，在后端发行等整个链条都需要有完整的资源。”
长期投资文化产业的易凯资本首席执行官王冉介绍，电影业投资业内有两类人，一类是寻求投资电影业的荣耀，一类是寻求资本回报。其中，后者是大多数投资人的心态，相对比较理性。
在资本躁动下的电影市场，古装片仍然是导演们最受青睐的题材。
对此，尔冬升称，“我也想拍点写实影片，但出现那么多的古装片，就是为了防止审批风险，狄仁杰那样的题材，我要是放在现实主义背景下，就没法拍。”在他看来，除了题材限制，分级制度也对电影生产产生影响。据其介绍，香港以前电影没有分级，后来变成两级，这个过程中，很多博弈。“政策上的束缚使得现在的电影人就像绑着一只手和人家双手打，肯定是打不赢的。”
目前我国影视剧生产在资金的获得和使用上仍存在一些问题，而影视剧滥拍、重复和无创意之作又加剧了影视剧生产的“高风险”。其实，影视项目投资如同其他所有投资一样，资金、市场、评估，一个都不能少。
近日，在第十四届上海国际电影节电影产业颁奖宴会上，国内一家咨询机构艺恩咨询提出了“电影投行”概念，声称将为电影项目方和投资方提供代理顾问服务，健全投融资机制、加速电影融资进度。无独有偶，中国传媒大学影视项目评估研究所也在近期完成了《电视剧〈高山青〉剧本评估报告》，据悉，中国传媒大学影视项目评估研究所是国内第一家专业的影视项目评估机构，其主要功能是为影视机构进行项目评估，包括剧本评估和电视剧成品评估，前者主要是针对影视制作机构，后者则针对电视播出机构。
在目前国内影视产业发展还存在产业链条缺失的情况下，两种服务的产生，是否说明影视剧生产需要专业“操盘手”来降低风险？
“电影投行”不只是一个概念
在接受记者采访时，艺恩咨询总裁郜寿智说，“电影投行”应该算作一种服务形式的创新，主要针对电影项目方和投资方的对接，比如电影项目方与银行的对接。他表示，就像在传统企业中投行所承担的业务一样，艺恩希望发挥第三方机构平台作用，以专家顾问团的形式，对电影项目从早期的定位包装、风险评估以及后期制发调研提供全面服务，为金融投资机构和电影项目方提供专业的代理顾问服务，搭建投融资平台。
为什么会有“电影投行”这样一个想法，郜寿智表示，目前中国电影在资金快速涌入的情况下，投融资环境亟待改善。在上海国际电影节的产业论坛上，国家广播电影电视总局副局长张丕民提到目前我国电影产业的发展态势，他认为现阶段是电影发展的黄金时期，已经具备了建立电影投融资新体制的条件。同时，他鼓励金融机构加大对电影企业的金融支持力度，积极改善融资环境。根据艺恩统计的数据来看，近年来电影的制作成本越来越高，国产电影的制作成本收入结构也发生了变化，中高成本制作的影片数量占比越来越大。2010年国产电影行业爆发性地增长，出现了数部投资过亿的大制作影片。
郜寿智认为，“虽然整个电影产业已经具备了较好的金融环境基础，但整个项目和行业情况仍然存在隐忧。”很多热钱的涌入，从市场产出来看，整个行业票房集中度偏高，数据显示，2010年排名前十国产影片票房占国产电影总票房近50%，而很多中小规模影片的票房在市场上并未得到预期回报。“就目前电影投资机制来看，年轻从业者融资渠道受限也造成创意受限、市场类型题材创新不足；就整体融资环境来看，仍存在着诸多亟待解决的问题。完片担保机制的缺失、中间服务机构的缺失、海外版权预售渠道的不健全，是造成目前中国电影融资环境不完善的主要原因。”而“电影投行”就是希望解决“银行、电影基金、文化产业投资基金、产权交易所等金融机构没有健全的风险控制机制以及无法快速对接项目而面临电影投资瓶颈”的问题。
说话的猫头鹰、神奇的水晶球、会飞的扫帚，还有瑰丽的城堡、奇妙的魔法课教师……这并不是《哈利·波特》的片段，而是正在紧锣密鼓拍摄中的《洛克王国!圣龙骑士》中的镜头。该片改编自腾讯开发的儿童社区游戏《洛克王国》，讲述了一个原先贪玩调皮、不爱学习的小家伙龙星在洛克王国遇到灭顶之灾后，与伙伴们一同寻找传说中可以打败神秘黑暗法师的圣龙骑士，最后拯救王国的故事。
“投资这部电影是一个试点，它将开启腾讯包括电影、周边授权、杂志、动漫等在内泛娱乐计划的大幕。”腾讯在线视频部总经理刘春宁兴致勃勃地说，“这背后是腾讯杀入影视业的战略，5亿元作为先期投入，计划打造数部影视剧，也不排除成立专门影视制作公司的可能，目前我们正在与中影集团、华谊兄弟等多家影视公司进行接触。”
事实上，进军影视业只是腾讯“大视频”战略的一角。自今年3月底开始，腾讯宣布大举进攻视频领域，先后投资5亿成立影视基金，4.5亿入股华谊。“视频将是今年腾讯的核心战略之一，我们要打造中国最大的云视频服务平台。”刘春宁说
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