时代华纳索尼竞购英电视内容商All3Media受阻

2011-09-29 10:45:30 作者： 来源：腾讯科技[微博] 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    中华PE：北京时间9月28日消息，据国外媒体报道，英国电视内容生产商All3Media Holdings Ltd（以下简称All3Media）不断增长的收益吸引了来自美国时代华纳(Time Warner Inc.)和日本索尼公司的竞购。然而由于竞购价无法达到出卖方提出的水平，这笔收购交易已于本月宣告失败。

    据两位熟悉双方谈判过程但又不愿具名的知情人透露，作为All3Media的所有者， Permira Advisers Ltd.为All3Media标出了约7.5亿英镑（约合12亿美元）的出让价，这相当于后者年运营收入的12倍。

    今年全球媒体业巨头纷纷开始寻求拓展欧洲市场，而欧洲媒体企业却偏偏不愿在市值下降的情况下出售公司套现。All3Media交易的流产恰恰反映出这一买卖双方的矛盾所在。根据美国彭博社调查的数据显示，今年上半年，涉及到欧洲媒体企业的已宣布或已完成的交易数量同比下降了27%。英国广告传播集团尚奇公司(M&C Saatchi)首席执行官大卫-科索(David Kershaw)指出，不断加剧的债务危机以及欧洲股市下挫已经严重降低了欧洲企业的整体市值。

    根据彭博社的统计数字显示，按照市值进行计算，过去三个月里美国媒体企业的市盈率(P/E Ratio)平均下跌了17%。同期欧洲媒体企业的市盈率平均上涨了近4%，这就意味着投资者需要支付更多资金才能够完成对欧洲媒体企业的收购交易。

    推迟出售All3Media

    截至周四上午10点，在伦敦股市的常规交易中，彭博欧洲媒体500指数下跌了0.9%，报收于65.34点。截至周三晚收盘，该指数已在过去12个月里累计下跌了15%。

    All3Media和时代华纳的新闻发言人都拒绝对双方的谈判事宜发表评论。索尼也没有回复媒体要求发表评论的电话和电子邮件。

    美国维亚康姆公司旗下MTV电视台播出的当红青春偶像剧《皮囊》(The Skins)以及新闻集团旗下Fox电视台的真人秀节目《你比五年级生聪明吗?》(Are You Smarter Than A Fifth Grader?)都出自All3Media公司之手。

    据其中的一位知情人透露，Permira 可能希望在经济环境好转时在寻求出售All3Media。该知情人表示，目前Permira 并没有接触潜在买家的具体时间表，该公司可能会在明年重新考虑出售All3Media事宜。

    由于未能偿还到期债务，总部位于伦敦的音乐唱片公司百代集团(EMI Group Ltd)已经在年内被花旗集团接管，但百代集团的出售进程被一再拖延。据两位知情人透露，针对百代集团的竞购本来预计在本月完成，但目前已经被推迟到10月份。

    行动惊人一致

    百代唱片录制音乐部门的签约艺人包括罗伯特-威廉姆斯(Robbie Williams)、凯蒂-佩里(Katy Perry)和酷玩乐队(Coldplay)等。索尼、贝塔斯曼旗下BMG版权管理公司(BMG Rights Management GmbH)、俄裔美籍亿万富豪莱恩-布拉瓦尼克(Len Blavatnik)、环球音乐集团(Universal Music Group )以及私募股权投资者亚历克-戈尔斯(Alec Gores) 都对收购百代集团显示出了浓厚的兴趣。但百代拒绝对此发表置评。

    据两位知情人透露，今年第二季度，金融家葛涵思(Guy Hands) 麾下的泰丰资本(Terra Firma Capital Partners LP)就取消了英国连锁院线Odeon & UCI Cinemas Group Ltd的出售计划，原因是其他院线和私募股权公司提出的竞购价低于该公司的预期价格。泰丰资本和Odeon都拒绝对此事发表置评。

    根据彭博社的统计数字显示，今年上半年，在东欧和西欧市场宣布或完成的媒体公司收购交易数量为60起，同比下降了27%，去年同期则为82起。

    今年年初，美国探索通信公司(Discovery Communications Inc.)就试图收购德国最大电视公司ProSiebenSat.1 Media AG在北欧的资产，但最终后者决定保留这部分资产。探索通信CEO戴维-扎斯拉夫(David Zaslav)表示，该公司正在欧洲市场寻求收购媒体企业的交易，尤其是东欧市场，但尚未找到合适的收购目标。

    欧洲力量不可忽视

    扎斯拉夫在上周接受媒体采访时表示：“鉴于目前经济疲软的大环境，欧洲媒体产业的举动有些令人吃惊。我们一直都未能找到合适的收购目标。”

    探索通信目前持有的现金和现金等价物合计约11亿美元，而去年年底时的这一数字为4.66亿美元，2009年的这一数字则为6.23亿美元。

    欧洲风险投资公司Balderton Capital的合作伙伴巴里-马洛尼(Barry Maloney)指出：“美国企业目前持有大笔现金，他们希望进行投资。但如果他们的出价无法达到出卖方的预期，那么无法达成交易。”

    美国企业一直在进行现金积累，并用于偿还借贷。根据彭博社编纂的数据显示，标准普尔500所有企业的净债务与EBITDA利润之比已经从2008年第二季度的5倍下降至目前的2.6倍。

    尽管包括谷歌和Facebook在内的多数高速增长的数字互联网企业都来自美国，但欧洲仍然占据着全球大型媒体企业的很大比例。根据美国《福布斯》杂志的排名显示，在2010年全球20大媒体公司中，包括德国贝塔斯曼和意大利Mediaset SpA在内的欧洲媒体公司就占据了其中的8席，入围数量仅次于美国。